2013年上半期の國際綿花価格の動向解析

＜p＞＜strong＞國內外＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞綿花の価格＜a＞はいずれも高位で変動しています。＜strong＞＜p＞

＜p＞2013年上半期の國內外の綿花価格は基本的に揺れの上昇傾向を出てきましたが、國際綿花価格と國內の綿花価格の上昇幅は一定の分化があります。

米綿は供給の懸念を受けて奮い立っており、＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”紡績＜a＞工場の買取価格に支えられていますが、90セント以上の価格はまた買取価格の利益が上がり、一定の圧力がかかります。

國內の綿花価格は國が収蔵して同時に行う影響を受けて、行き詰まりを呈して、市場資金は引き続き流出して、先物価格は狹い波動の中に陥っています。

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＜p＞＜strong＞國際綿花価格はジェットコースター＜strong＞＜p＞に乗るようです。

＜p＞2013年上半期の國際綿花価格の動きは主に3段階に分けられています。

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＜p＞今年の第1四半期はアメリカ＜a href=「http://www.91se91.com/news/」の綿花＜a＞の供給懸念に支えられています。また、手直しや紡績工場の購入により、米綿先物価格が上昇しました。

米綿の価格は今年の初めから16%以上上昇しています。投資者は綿先物とオプションの多頭頭型から2010年9月までの最高水準に達しています。米綿の価格はここ1年の高位に達しています。また、世界最大の綿紡績市場である中國は引き続き綿花を買います。

この期間中、米綿1305契約は1月初めの最低74.58米セント/ポンドの持続的な振動から3月15日の段階的な最高価格まで93.93セント/ポンドで25.9%上昇した。

3月中旬～5月にかけて、振動が落ち著いた。

6月、綿花の価格は速くて高くなり、また反落します。

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＜p＞3月中旬から5月までは、現物契約が満了する前に、投資者は多額の頭金を結集し続け、3月には米綿の価格が一年高位に上がった後、利益を収める。

インターコンチネンタル取引所（ICE）期間の綿価格は、この期間中に振動が減少し、5月1日に記録された昨年9月以來の最大の1日の下落となった。

主な原因は投資者が引き続き頭寸を清算して、投機者によって推進される上昇の勢いに運動エネルギーを失わせます。

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＜p＞6月に入って、アメリカ政府の報告で需要が持続的に強いとアメリカの綿花の供給が逼迫していることを示した後、市場は補充されて、投資者が引き続き買い入れています。また、外國紡績工場は綿花の価格記録が長年にわたって最長の下落を記録した後、綿を買います。

滯積の需要によって米綿の価格が一時上昇した。

しかし、1307契約は90セント/ポンドの上に上昇した後、利益の回復と販売の圧力に遭い、また再び反落しました。

この期間中、米綿先物1307契約は5月31日の段階的な低さから79.3セント/ポンドで6月14日の段階的な高値92.58セント/ポンドで、また85セント/ポンド付近に下落した。

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＜p＞＜strong＞國內の綿花の価格が高騰しています。＜/strong＞＜p＞

＜p＞2013年上半期の國內の綿花価格の動きは大きく2つの段階に分けられます。

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＜p＞1月～3月中旬にかけて、綿花の振動が高くなります。

米綿は供給の心配のため、空振りの回復と投機筋の買いすぎの影響を受けて、米綿の価格は持続的に上昇して、ここで動かして、鄭綿の先物振動は高くなります。

しかし、當時中國は輸入綿加工貿易の割當額を臨時に支給することを決めましたので、市場の需要を満足させます。

鄭綿先物は2月以降、米綿の振動に従って高騰するのではなく、區間振動を続けています。

鄭綿1309契約の第1四半期の振動は高くなり、1月初めの最低19040元/トンは3月15日の最高2050元/トンまで上昇し、上昇幅は7.9%で、明らかに米綿の25.9%の上昇幅よりやや少ないです。

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＜p＞3月中旬～6月にかけて、區間振動は遠月に移りますが、資金は引き続き流出します。

投資者は引き続き頭寸を清算して、投機者によって推進された上昇の勢いを失わせて、米綿先物は先に振動して反落しましたが、その後空振りを受けて外國＜a href＝「http:/www.91se91.com」＞紡績工場＜a＞の買付けを受けて、急速に上昇しました。

しかし、この期間は國內の収蔵政策によって駆動され、國內の綿花市場は行き詰まりに陥り、國內の綿花価格の変動は縮小され、鄭綿先物も區間橫盤の振動整理を維持した。

この期間中、鄭綿1309契約は主に19750～20450元/トンの區間で振動整理され、5月15日以降、保有量と出來高が極度に縮小した狀態に陥り、また先物価格もより狹い區間で変動した。

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＜p＞もう一つの言及に値するのは、5月上旬に鄭綿の近月1305契約が一時的に「ソフトヒット」し、先物価格は一度最高21855元/トンに上昇したが、その後受け渡し時に20605元/トンに下落したことである。

この期間に発生した「軟逼空」の主な原因は、國が極めて多く綿花資源を集中しているため、使用できる市場の綿花資源が少ないことにある。

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＜p class=「MsoNormal」style=「margin:0 cm 0 pt」＞＜span lang=「EN-US」style=「font-family:マイクロソフト雅黒;カラー:mso-bidi-font-size:10.5 pt」＜pageubreak＞

＜p＞＜strong＞多くの要因が綿市＜／strong＞＜p＞に悩まされています。

＜p＞マクロ経済情勢から見ると、2013年は世界経済は依然として低速成長態勢を維持しているが、刺激政策への依存度が低く、回復の基礎は安定している。

國際大口商品の価格は依然として高位を揺るがしますが、大幅に上昇する可能性は低いです。

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＜p＞世界経済の緩やかな回復態勢は短期間では変えられないため、わが國の輸出の伸びは依然として外需不足の制約を受けており、わが國の輸出商品に対する貿易保護主義措置は後を絶たず、関連製品の輸出に不利な影響を與えている。

また、先進國は引き続き量的緩和政策を実施しており、わが國の輸入性インフレ圧力は増大している。

世界経済の回復が依然として大きな不確実性に直面しているため、越境資本の流れも繰り返し発生する可能性があり、わが國の越境資本管理にも大きな圧力を與えている。

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＜p＞＜strong＞供給が需要以上に続く＜/strong＞＜p＞

＜p＞6月12日、アメリカ農業部の需給報告によると、アメリカ綿市場の2013/14年度の見通しは改善されたものの、長年の価格高騰と需要の低迷による供給過剰は、世界市場で記録的な供給過剰となる見通しだ。

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＜p＞報告によると、世界2013/14年度の綿花の年末在庫は9249萬ケースを見込んでおり、5月は9274萬ケースを見込んでおり、2012/13年度の綿花の年末在庫は8490萬ケースを見込んでいる。

全世界の未來年度期末在庫は前月の予想よりやや下がり、短期的には利益が多いが、全體的には前年度に比べて明らかに増加傾向にあり、全體的に國際綿花の価格を制約している。

一方、アメリカ農業省は中國の輸入量は239.5萬トンと予測していますが、中國の期末在庫は引き続き1283萬トンに引き上げられました。

2012/13年度の中國の輸入量の急激な増加によって、世界の期末在庫の減少も世界綿の貿易量を変えました。

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＜p＞＜strong＞栽培意向が6.7%低下＜strong＞＜p＞

＜p＞中國綿協會綿農業合作分會と新疆華泰綿専業合作社はそれぞれ大陸12の省と新疆自治區310の県（市、団）2766戸の綿農業に対して第4回の植綿意向と播種進捗調査を行います。

調査結果によると、綿農家の意向で加重平均を計算したところ、全國の綿農家の平均栽培意向は6.7%減少し、減少幅は3月に比べ0.3%増加し、協會の2012、年面積を基數とし、今年の全國の綿面積は6822萬ムーと予想されている。

4月30日現在、全國の綿花はすでに大田地區に放送されており、播種面積の76.9%を占め、前年同期より1ポイント加速している。

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＜p＞＜strong＞＜strong＞＜a＞stref=「http://www.91se91.com」＞＜strong＞紡績業界＜/strong＞＜a＞＜strong＞需要が不足＜strong＞＜p＞

＜p＞我が國は綿花生産と消費大國、織物と＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服裝＜a＞輸出大國として、大きな衝撃を受けましたが、今年の綿織物情勢は依然として楽観的ではありません。

中國の織物服裝の輸出は回復性の増加がありますが、需要不足の大きな環境は変わっていません。人民元の為替レートの上昇、労働力のコストの上昇、中小企業の資金難などの制約要素は依然として存在します。

綿花市場が低迷を続けたら、綿紡績業全體の持続可能な発展は厳しい挑戦に直面するだろう。

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＜p＞業界関係者によると、國際経済情勢は明らかに好転していないが、徐々に安定しつつあり、一部の地域で需要が回復し、紡績業界は最も困難な時期を過ごしており、全體的に良好な狀況にあり、國家の臨時収蔵政策の底において、安定を主とする見通しである。

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＜p class=「MsoNormal」style=「margin:0 cm 0 pt」＞＜span lang=「EN-US」style=「font-family:マイクロソフト雅黒;カラー:mso-bidi-font-size:10.5 pt」＜pageubreak＞

＜p＞＜strong＞國內商品綿回転在庫「下位」運転＜strong＞＜p＞

＜p＞5月、紡績企業の綿花の仕入れは引き続き備蓄綿の競売と輸入綿を主としており、市場の成約は依然として淡泊である。

全國の商品綿回転在庫は前月比で基本的に安定していますが、依然として歴史の同じ時期を大幅に下回っています。

統計によると、新疆ウイグル自治區の鉄道輸送は備蓄綿を主とし、自動車輸送は商品綿を主とし、今月は1703車の國境を越えた。

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＜p＞中國＜a href=「http://www.91se91.com」綿協會＜a＞綿倉庫保管分會は154社の倉庫保管會員単位を集計し、5月末までに商品綿の回転在庫量は28.7萬トン（うち、內地倉庫は27.8萬トン、新疆倉庫は0.9萬トン）で、前月比0.6萬トン増加し、同85.6萬トン減少した。

商品綿の回転在庫は依然として輸入綿と新疆綿を主としており、そのうち新疆綿は33%を占め、不動産綿は11%を占め、輸入綿は56%を占めています。

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＜p＞それによると、全國の商品綿の在庫総額は約35.7萬トンで、前月より0.8萬トン増加した。

この4ヶ月間、國內商品の綿花回転在庫は依然として「低位」の水準を維持していますが、これは実は國內綿の社會需要の低迷を側面から反映して、全體的に利空綿市場です。

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＜p＞＜strong＞切り裂き期の現物価格＜/strong＞＜p＞を保管します。

＜p＞＜a＞指數先物の保有量と出來高の変化から見て、1月29日から2月6日までの7つの取引日を除いて、出來高と保有倉量はほぼ持続的に萎縮しています。特に5~6月の間、出來高と保有量は極端に萎縮しています。

これは市場資金が次第に流出し、市場參加度が下がり続けていることを示しています。この場合、一般先物価格は狹い変動に陥り、大きな相場が出にくいです。

一方、1月29日から2月6日の間に、先物価格が急に上昇したため、増分資金が一気に流入したが、これらの資金は非常に短い投機的な性質に屬していたため、成約と持ち倉量も急速に縮小狀態に陥った。

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＜p＞また、鄭綿1401契約の先物価格の変化から見ると、この契約は上場以來ほぼ2萬元の上下幅の変動にあり、主な原因はやはり保有量と出來高の拡大が有効ではないため、市場は極度の展望の中にある。

このような場合、一般的には段階的な下落を引き起こす可能性があります。3月18日と6月17日の2つの取引日の日中の急激な下落は一種の表現です。

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＜p＞そのため、下半期中には必ず一波の下落相場が現れて、資金の介入を引きつけて、出來高と保有量が有効的に拡大されるまでに。

鄭綿1401契約は18900～20200元/トンの區間で変動する見込みです。

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＜p＞以上のようにマクロ面から見て、國際金融危機の影響は続き、世界経済の回復は困難で、年內に強い回復の兆しが現れにくく、不安定な要素が多く、下りリスクが依然として存在している。

世界経済の緩やかな回復態勢は短期間では変えられない。

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＜p＞我が國の輸出の伸びは依然として外需不足の制約を受けています。わが國の輸出商品に対する貿易保護主義措置は後を絶たず、関連製品の輸出に不利な影響を與えています。

先進國は引き続き量的緩和政策を実施しており、わが國の輸入性インフレ圧力は増大している。

全體的なマクロ環境は偏空的な影響を及ぼす。

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＜p＞基本面から見ると、世界の綿花在庫は増加しており、供給量が需要以上に伸びています。＜a href=「http:/www.91se91.com」＞紡績業＜a＞需要が低迷しているなどの要因が綿市場を悩ませ続けています。

國內の綿花資源の過度な集中（國が貯蔵する）は市場資源の配置構造に問題が発生し、綿花の価格は奇形狀態にある。

國內の膨大な綿花在庫は、長期的に綿花価格に対して抑えられます。

市場資金は鄭綿先物の流出を続け、鄭綿の価格は長期的に「低迷」狀態に陥る。

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＜p＞下半期の鄭綿の価格（指數）は狹い區間で19500～2050元/トンの変動が予想されていますが、急に小幅に落ち込んでしまう段階的な空振りがあることは排除できません。

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