コスト圧力緩和支持紡績(jī)服の輸出回復(fù)

　　紡績(jī)に服を著せる業(yè)界の上半期の輸出データは好調(diào)に推移し、輸出量と輸出金額は比較的急速に増加し、主に3つの影響を受けた：1つは外需がやや回復(fù)したことである。上半期の伝統(tǒng)市場(chǎng)のマクロ経済の弱さの回復(fù)と新興市場(chǎng)の強(qiáng)い需要が中國(guó)の紡績(jī)服裝の輸出を牽引して成長(zhǎng)を見せた。第二に、コスト圧力が相対的に緩和される。2013年1 ~ 3月に外綿価格が上昇し、國(guó)內(nèi)外綿花の価格差小幅な縮小に加え、前期の高値在庫消化により、企業(yè)の経営圧力は相対的に軽減された。第三に、前年同期の基數(shù)が低かった。データの真実性から見ると、2013年前4月に企業(yè)の利益獲得などの行為によって中國(guó)の一部の対外貿(mào)易データの歪みが影響されたが、紡績(jī)アパレル製品の特性に影響された業(yè)界の対外貿(mào)易データの歪み度は相対的に限られており、データは実際の輸出狀況をある程度反映することができる。

紡績(jī)アパレル業(yè)界対外依存度が高く、輸出の回復(fù)は企業(yè)経営業(yè)績(jī)の改善をある程度促進(jìn)した。業(yè)界の財(cái)務(wù)パフォーマンスを見ると、2013年上半期、紡績(jī)アパレルオーナーの営業(yè)収入と利益総額は前年同期比の伸び率でいずれも回復(fù)した。

全體的に見ると、歐米などの伝統(tǒng)的な市場(chǎng)は弱體回復(fù)しているが、短期的な回復(fù)力は限られており、ドル指數(shù)が強(qiáng)くなると人民元の有効為替レートは高位になると同時(shí)に、価格差の短期的な変動(dòng)も収蔵制度と割當(dāng)制度の影響下で國(guó)內(nèi)の多數(shù)の無割當(dāng)綿紡績(jī)企業(yè)のコスト圧力が高い企業(yè)を変えることができず、中國(guó)の紡績(jī)衣料輸出は依然として大きな圧力に直面している。下半期の輸出の伸び率は減速する見通しだ。

2013年上半期紡績(jī)アパレル業(yè)界輸出データの向上

7月末、紡績(jī)アパレル業(yè)界の上半期の輸出データが続々と発表された。數(shù)量別に見ると、紡績(jī)では、2013年1 ~ 6月の主要紡績(jī)品綿糸の輸出數(shù)量は26萬6100トンで、前年同期比16.04%増加した。衣料品では、上半期の既製服の累計(jì)輸出は155.15億枚で、前年同期比6.97%増加した。金額を見ると、上半期の紡績(jī)糸、織物、製品の累計(jì)輸出額は511億5600萬ドルで、前年同期比10.07%増加し、服裝及び衣服付屬品の累計(jì)輸出額は760.49億ドルで、前年同期比13.40%増加した。2013年上半期、主要織物と衣料品の輸出數(shù)量の伸び率はそれぞれ前年同期より19.87ポイント、10.98ポイント上昇し、輸出金額の伸び率はそれぞれ前年より8.80ポイント、11.50ポイント上昇した。四半期別に見ると、2013年第1四半期と第2四半期の織物?衣服の輸出総額は前年同期比それぞれ15.73%と9.15%増で、第2四半期には下落したが、上半期の輸出全體は回復(fù)傾向にある。

需要改善、コスト圧力の相対的緩和が輸出の弱さ回復(fù)を支える

上半期の業(yè)界輸出データが急速に増加したのは、主に3つの理由があった。まず、需要側(cè)から見ると、上半期の外需はやや回復(fù)した。日本の需要は小幅に低下したが、従來市場(chǎng)のEUと米國(guó)の消費(fèi)者信頼感指數(shù)と小売は前年同期比の伸び率を回復(fù)し、全體の外需を支えた。2013年1～6月、中國(guó)織物アパレルの伝統(tǒng)市場(chǎng)であるEU、米國(guó)、日本への輸出額はそれぞれ279億3300萬ドル（中國(guó)の輸出総量の21.95%）、181.85億ドル（14.29%）、121.60億ドル（9.56%）で、それぞれ前年同期比6.81%、5.08%、0.48%増加した。上半期の中國(guó)の対新興市場(chǎng)輸出は引き続き比較的速い伸びを示し、対ASEAN輸出金額は161.76億元（12.71%を占める）で、前年同期比43.14%増加し、ASEANの輸出市場(chǎng)における地位は初めて日本を上回った。上半期、中國(guó)の4大BRICS諸國(guó)への輸出はすべて増加し、そのうち、対ロシアは35.8%、対インドは29.4%、対ブラジルは10.4%、対南アフリカは11%増加した。

次に、コスト面から見ると、內(nèi)外綿入れの価格差小幅な縮小により、企業(yè)のコスト圧力が相対的に緩和された。2011年に國(guó)內(nèi)で開放式綿花収蔵政策が実施されて以來、國(guó)內(nèi)綿花価格は同期の國(guó)際市場(chǎng)の平均価格を著しく上回り、內(nèi)外の綿花価格の差が大きくなり、ピーク時(shí)には6000元/トンに近づいた。2012年11月から2013年3月初めにかけて、外綿価格は上昇し、上昇幅は約24%だった。また、2011年初めに綿価格が急速に上昇した際に企業(yè)が買いだめした高価な綿（約30000元/トン）も徐々に消化され、企業(yè)の原材料コストの圧力は相対的に軽減された。しかし、注目すべきは、2013年3月中旬以來、外綿価格の下落の影響で內(nèi)外の綿価格の差が拡大しており、企業(yè)の購(gòu)入には2 ~ 3カ月のリードタイムがあるため、関連コストの圧力は3四半期に現(xiàn)れる可能性がある。全體的に見ると、3年連続の國(guó)家収蔵政策の影響を受けて、2011年10月以來、國(guó)內(nèi)の綿価格は終始海外の綿価格より高く、外綿価格の変動(dòng)の影響を受けて価格差は時(shí)々変化しているが、全體的には上昇傾向にあり、現(xiàn)在は段階的な高値にある。価格差の短期的な変動(dòng)は、収蔵制度と割當(dāng)制度の影響下で國(guó)內(nèi)の多數(shù)の無割當(dāng)綿紡績(jī)企業(yè)のコスト圧力が高い企業(yè)であることを変えることはできない。

第三に、基數(shù)効果。前年同期は原材料価格の高い企業(yè)、外需の低迷などの影響を受け、業(yè)界の経営圧力が大きく、基數(shù)が低かった。2012年上半期の綿糸糸と既製服の輸出數(shù)量は前年同期比-3.83%と-4.01%で、織物と服裝の輸出金額は前年同期比1.27%と1.90%で、段階的に低かった。

2013年以來、為替差益、スプレッドをカバーし、輸出稅還付をだまし取るため、相當(dāng)部分の企業(yè)は「貨物空転」、長(zhǎng)期信用狀質(zhì)押融資などの利ざや手法を利用して輸出額を水増しし、2013年前4月の中國(guó)の一部の対外貿(mào)易データを歪ませた。紡績(jī)服裝業(yè)界の表現(xiàn)を見ると、今年4月の中國(guó)紡績(jī)服裝の香港への輸出額は前年同期比45%増加し、アセアンに対して71%増加し、正常月を著しく上回った。國(guó)家関係部門の調(diào)査によると、貿(mào)易に異常な要素が含まれていることが明らかになり、5月から稅関などの部門が監(jiān)督管理措置を打ち出した後、データは真実に戻り始め、當(dāng)月の織物服裝の香港とアセアンへの輸出増加幅は18.8%と14.1%に低下し、6月の織物と服裝の輸出増加幅はそれぞれ9.72%と2.66%で、4月の14.80%と21.53%より明らかに下落したが、2012年4月の基數(shù)が低い影響を排除しなかった。全體的に見ると、紡績(jī)服裝の輸出データは対外貿(mào)易データの影響を受けても一定の水分を含んでいるが、歪みの影響は限られており、今回の貿(mào)易の虛増は主に電子などのオファーの高いハイテク製品に集中しており、紡績(jī)服裝の輸出単価は小さく、貨物面積は比較的大きく、貿(mào)易偽造の擔(dān)體としては適していない、そのため、紡績(jī)服裝の輸出データは外需の改善狀況を大きく反映することができる。

　上半期の業(yè)界財(cái)務(wù)指標(biāo)は改善され、下半期の輸出は圧力を受けるか

紡績(jī)服裝業(yè)界の対外依存度が高く、規(guī)模以上の紡績(jī)アパレル企業(yè)輸出生産額の占める割合は約20%であるのに対し、規(guī)模以下の中小企業(yè)の輸出額の占める割合は50%前後であり、輸出の回復(fù)は業(yè)界業(yè)績(jī)の改善をある程度促進(jìn)した。業(yè)界の財(cái)務(wù)表現(xiàn)から見ると、內(nèi)外の綿価格差の縮小に直接恩恵を受けているため、紡績(jī)業(yè)の指標(biāo)の改善度はアパレル業(yè)より強(qiáng)い。2013年上半期、紡績(jī)業(yè)の主要業(yè)務(wù)収入と利益総額はそれぞれ16595.30億元と788.20億元で、前年同期よりそれぞれ14.30%と19.20%増加し、2012年12月から2013年2月までの単四半期の粗利益率は段階的に12.09%に達(dá)し、前年同期より0.53ポイント増加し、2013年3 ~ 5月期の粗利益率は11.15%に下落した。アパレル業(yè)界の主要事業(yè)の収入と利益総額はそれぞれ6962億9600萬元と368萬8500萬元で、前年同期よりそれぞれ13.23%と15.05%増加した。2012年12月から2013年2月までの単四半期の粗利益率は段階的に17.06%高く、前年同期比0.3ポイント増加し、2013年3 ~ 5月期の粗利益率は14.87%に下落した。第2四半期の內(nèi)外綿価格差の拡大が企業(yè)の比較コストに與える影響は第3四半期に現(xiàn)れるため、第3四半期の企業(yè)収入と利益の伸び率は減速するかもしれないと予想されている。

下半期の狀況を見ると、外需の弱さが回復(fù)したが、歐米などの従來市場(chǎng)は短期的に回復(fù)力が限られている。同時(shí)に、6月の人民元対ドル為替レートの上昇ペースは減速し、月末には一定の下落も見られたが、ドル指數(shù)はFRB政策の引き締め予想を背景に依然として強(qiáng)気であり、それによって人民元の有効為替レートが高位にあることを牽引し、輸出が引き続き圧力を受け続ける可能性が高い。また、世界的な綿花供給の緩和を背景に、少なくとも2014年3月まで続いている綿花収蔵制度は依然として中國(guó)の綿花価格を世界最高水準(zhǔn)にし、主要輸出競(jìng)爭(zhēng)國(guó)に比べて國(guó)內(nèi)の原材料コストは依然として劣勢(shì)にある。全體的に見ると、下半期の業(yè)界輸出の伸び率は減速するか、減速するだろう。