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三中全會は資本市場のトップレベルの設計を推進して投資家の利益を保護します。

2013/10/9 22:21:00 19

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＜p＞＜strong＞資本市場の発展は経済の大局に密著している＜strong＞＜p＞
＜p＞ここ數回の三中全會の資本市場に関する表現は違っていますが、全體の考えは経済の大局と密接に一致しています。＜/p＞
＜p＞十七回三中全會は資本市場の引き上げ方に対して「安定」の字を頭に掲げています。會議では、経済の安定、金融の安定、資本市場の安定を維持し、社會の大局的安定を維持し、民生の保障と改善の仕事をしっかりと行い、引き続き経済社會の良好かつ迅速な発展を推進することを指摘しました。＜/p＞
＜p＞第16回三中全會の審議で採択された「中國共産黨中央の社會主義市場経済體制の整備に関する若干の問題に関する決定」は、多段階資本市場體系を確立し、資本市場構造を充実させ、資本市場製品を豊富にすることを明確にしている。マザーボード市場を規範化し、発展させ、リスク投資と創業ボード市場の建設を推進する。債券市場を積極的に開拓し、発行手順を充実させ、規範化させ、社債の発行規模を拡大する。機関投資家を大いに発展させ、コンプライアンス資金を市場に入れるルートを広げる。＜/p＞
＜p＞統合した証券市場を構築し、取引、登録、決済システムを完備する。土地、技術、労働力などの要素市場の発展を加速する。財産権取引の発展を規範化させる。財産、人身保険と再保険市場を積極的に発展させる。先物市場を著実に発展させる。＜/p＞
＜p＞分析者は、「決定」がこのように資本市場の問題を大きく述べるのは、我が國の経済改革と発展にかかわる重要な綱領的文書の中では初めてだと考えています。これは、中國の経済発展に伴って、資本市場の重要性が次第に現れてきました。経済発展の資金需要は我が國の間接融資所の負擔の重さとなりました。直接融資を推進しなければなりません。＜/p＞
＜p＞前回の三中全會に関する表現の違いは大きいですが、資本市場の重要性がだんだん高まっていることが分かります。＜/p＞
＜p＞＜strong＞変換してアップグレードする文章＜/strong＞＜p＞
＜p＞5年前に比べ、國內外の経済情勢は大きく変化しています。このため、市場は今回の三中全會の資本市場についての説明に期待しており、関連表現がより豊かになることを望んでおり、これは資本市場の発展のために政策の枠組みを作っている。＜/p＞
＜p＞「モデルチェンジアップは現在のわが國経済の大きな文章であり、実體経済の最も核心的な問題でもある」アナリストによると、5年前の外郭市場の衝撃の下で金融と資本市場の安定を求める局面は大きく違っています。現在の中國経済のより切実な問題はどのように「安定的な成長、構造調整、転換促進」から來ていますか？「資本市場だけではなく、金融市場全體の発展にはこのメインラインが欠かせない。三中全會はこの観點から資本市場や金融市場に関する表現をすることが期待されている」＜/p＞
＜p＞18大報告書は、「金融體制の改革を深化させ、マクロ経済の安定を促進し、実體経済の発展をサポートする現代金融システムを健全化し、多段階資本市場の発展を加速させる」と提出しました。＜/p＞
＜p＞関係者によると、三中全會はこの考えを引き継ぐ可能性があるという。この角度から見て、資本市場は経済の転換を支持して、構造を調整して大いにやりがいがあります。これは証券監督會の最近の取り組みと関連する表現からも垣間見える。今年以來、証券監督會は多段階資本市場體系の建設を加速し、中小企業板と創業板の発展を加速させ、中小企業の株式譲渡試行と中小企業の私募債務試行をスタートさせ、非上場中小企業の非公開発行債券に対して屆出制を採用する。しかし、これは資本市場が中小企業の発展を支援する一部の措置であり、次の段階ではコンボパンチが登場する可能性がある。＜/p＞
＜p＞まず、新三板を全國に展開し、各種類の取引場所を整理整頓した上で、証券會社が地域的な株式譲渡市場を通じて中小微企業に上場會社の推薦、株式代理売買などのサービスを提供することを証券會社がサポートします。市場の人士の統計、我が國は會社法によって登録して設立する會社の総數の約100萬軒、これは資本市場のサービス範囲が大いに開拓することを意味します。＜/p＞
＜p＞第二に、証券會社の資産管理、直接投資、資産証券化などの業務を推進し、中小企業の発展をサポートします。資産の証券化などの業務を展開する上で発生した障害について、中國証券報記者は、証券監督會が関連法律法規と稅収政策をさらに協調して改善し、審査プロセスを最適化し、リスクコントロールの前提の下で審査効率を絶えず向上させることを承知しました。＜/p＞
＜p＞また、今年以來、卵、動力石炭、國債先物などの先物新品種が次々と現れ、次のステップにおいて、証券監督會は著実に商品先物の品種革新を推進し、中小企業のリスク管理、価格発見に有効なツールを提供する。重點としては、中小のマイクロ農業企業が農産物先物を通じて提攜カバー、定価サービス、倉単サービスなどの期に合わせて業務を展開し、リスク管理能力を高めるよう誘導する。＜/p＞
＜p＞最後に、証券監督會は中小企業向けの制度をさらに充実させる。一方、起業ボードの參入基準を最適化し、起業ボードの再融資ルール體系を確立し、中小企業の特徴に適した「小額、快速、柔軟」な融資方式を形成する。一方、中小企業の私募債務試行範囲を拡大し、中小企業の融資ニーズをより良く満たす。＜/p＞
＜p＞証券監會はまた、非上場公社の方向性発行細則を早急に打ち出し、適時に非上場公社の合併?再編管理方法を発表し、中小微企業の資本融資、株式譲渡、資産再編などの活動をサポートする予定である。＜/p＞
＜p＞＜strong＞市場の公平を守る投資者の利益＜/strong＞＜p＞
＜p＞分析者の予想によると、法制化建設を推進し、市場の公平を維持し、投資者の利益を保護し、金融リスクを防ぐなどの內容はいずれも今回の三中全會で資本市場の発展を議論するものとなる見込みです。＜/p＞
＜p＞これに先立ち、証券監督會の報道官は、証券監督會が「新國九條」を醸造しているという市場のうわさに対して、國務院の各種資本市場に関する業務手配を早急に実施しており、日常的な監督管理を行うとともに、長期的、戦略的な問題に関する調査研究を急いで実施し、トップレベルの設計を強化し、市場化、法制化、國際化の方向を推進していると述べました。＜/p＞
＜p＞市場関係者によると、法制化は難しいという。現在、証監會は全國人民代表大會の財務管理委員會の「証券法」の改正と「先物法」の立法作業をリードしており、この二つの仕事を來年の全國人民代表大會立法計畫に組み入れるよう努力しています。「証券法」の改訂は資本市場のサービス範囲と革新空間を広げ、実體経済と金融業にとって重要な意義を持つが、この仕事は一蹴できず、今後數年間の証券監督會の重點業務の一つになるに違いない。＜/p＞
＜p＞「証券法」の改正など法制化が進んだ背景に、投資者の利益を保護し、市場の公平を確実に守ることの重要性がさらに高まっていくことが期待されます。SFCの肖鋼主席は「監督管理の強化と法律執行、投資家の保護、特に中小投資家の合法的権益の強化に重點を置いている」と明らかにしました。＜/p＞
＜p＞分析者によると、萬福生科（3003268、株バー）事件、光大事件などの重拳の執行例からも、証券監督會が市場の公平を守る力と決意がうかがえる。重拳法執行の背後には、投資家の利益を保護するほか、金融安全の維持にも密接な関係があり、光大事件は金融分野において無視できない穴があることを示しています。抜け穴を防ぐためには、國債先物などの資本市場ツールが重要な役割を果たす可能性がある。＜/p＞
＜p＞資本市場の次の発展計畫について、さらに全面的なトップレベルの設計図は、下準備中の「新國九條」に開示されます。上記のポイント以外にも、大手機関は重要な內容となります。現在、証券會社、ファンド、先物の3つの業界は10年間の長期計畫を書いています。このうち、証券會社の計畫は、現代投資を建設し、10年の10倍の成長目標を掲げているという。これは資本市場の長期的な発展の重要な一環となります。＜/p＞
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