紡績大手が苦境にある中、中小企業はさらに浮き沈みしている。

「紡績企業はスピードを緩めて、粗放的に拡大する過程で意識しましたが、解決できなかった問題を考えています」兪岳南直言

上海のある繊維企業の責任者の王さんは最近ちょっと忙しいです。彼のブランドは今年で4回目のセールを行っています。

過去3年間、企業の販促周波數が年に一回から今までの年に4回、あるいは5回まで上昇しているのを目の當たりにしました。感慨深い王さんは「紡績業界は目を閉じてお金を稼ぐことができる時代はもう過ぎました。今は『大促』などをしないで、『大促』をして死にたいです。そして一年に3、3、4回でお金を稼ぐことができます。」と教えてくれました。

頻繁に販売されているのは王さんのような中小企業だけではなく、紡績業界の大手である羅萊家紡（002293.SZ）は一年に一回の販売促進だけを堅持していましたが、ここ數年業界の成長速度が鈍化し、端末の販売が低迷し、在庫高企業など多くの問題に直面しています。

このほか、ロレツ紡績は2013年第3四半期の報告によると、會社の當期営業収入、純利益は二重に減少し、それぞれ20.5%と16.22%に減少した。2013年1～9月のロイ紡績の売上高は17.23億元で、純利益は2.37億元で、それぞれ同6.7%と6.3%下落した。

ロレアル家紡はどんな難題に出會いましたか？

10年の黃金期

全體と紡績服裝業界內の他の子の分類は同じで、紡績業界もこれまで10年近くの「黃金期」を経験してきた。

2003年に中國紡織工業協會に「中國家庭用紡績産業年」と認定されました。この年から、製品規模と資金面で原始的に蓄積された紡績業が政策の推進で噴出式の成長を始めました。

統計によると、2005年の紡績全業界の工業総生産額は5450億元に達し、同2165%伸びた。「第11次5カ年」の開発計畫が終了した2010年には、この數値はすでに1.15兆元まで上昇しており、2005年より111.01%増加し、5年以內の年平均成長率は16.11%に達している。

2011は紡績業界の「全盛期」とも言えるでしょう。中國紡績協會はその年に「中國家庭用紡績品業界第12次5カ年」発展計畫要綱を発表し、2011～2015年を「紡績業界の大きな変化」の重要な時期と定義した。その時、1548社の規模以上の紡績企業は累計で工業総生産額の2097.65億元を完成して、同23.90%伸びて、生産販売率は97.97%に達しました。

いくつかの大手紡績企業の発展の軌跡はほぼこれと重なる。

羅萊家紡を例にして、2006年の5.52億元から2009年まで10億元の大臺を突破して11.45億元に達し、2011年の23.82億元まで、わずか數年で連続的な「多段跳び」を経験しました。純利益も2006年の4925萬元から2011年の3.74億元に上昇しました。

一方、ロイ家紡は「千城萬店」計畫をスタートさせ、約1000都市に約1萬店のチェーン店を建設しようとしています。

2006年末には全國で1043の販売拠點があり、2011年末には2371社に増加し、5年間で販売端末は1328個増え、成長率は127.3%となりました。

紡績業界の発展が盛んであることを見て、服裝紡績用紡績品を一挙に超えて、紡績業界の三大部分の分類（家庭用紡績品、服裝紡織用紡績品、産業用紡績品）の先頭に立っている構えがあります。

しかし、予期せぬことに、業界の危機が突然襲ってきた。

高在庫圧力

2012年上半期、1802社の規模の紡績企業の工業総生産高は14.5%まで加速し、2013年1～5月はさらに9.7%に急落した。

業界大手はまず寒さを感じた。

2012年1～6月には、発売後の業績の伸びが40%を下回ることはほとんどなく、ロレツの紡績は初めて純利益が減少し、その後もずっと低調期にあり、業績の低迷が続いています。ほとんど同時に、ドリーム紡績（002397.SZ）も上場後の高らかな歌を終え、売上高、純利益などの指標が大幅に鈍化し、現在は下落している。

高速拡張は端末の消費低迷の結果として深刻な需給矛盾となり、これによって高在庫が発生した。

ロレツの在庫は2011年半ばから上昇し、高止まりしています。2013年第3四半期までに、ロジャーの在庫は2011年中の5.19億元から6.66億元まで上昇し、総資産の27%を占めています。ドリームハウス紡績と富アンナ（002327.SZ）の當季在庫もそれぞれ5.85億元と5.8億元に達しています。

在庫高の一方、新品の注文會が低迷しています。2013年の春夏注文會では、ロレツ紡績の注文は過去の20%以上からほぼ橫ばいになりました。その年の秋冬の注文はさらに下がりました。最近の2014年春夏の注文が好転します。ロイ家紡の関係者は、2014年春夏新品のロレアルの注文額が前年同期と比べて2桁も低いことを本紙に確認しました。

しかし、多くの業界関係者が本紙に対し、原因は昨年の注文會の業績が非常に悪いことだと話しています。

紡績業の巨頭はいずれも苦境に立たされ、中小企業はさらに浮き沈みしている。江蘇省南通市の家庭用紡績ブランド會社は記者団に対し、今年の売上高は前年同期比30%を超えたが、生産コストは引き続き上昇しており、「店舗の賃貸料は2008年と比べて倍になり、人件費も上昇している。以前の労働者は毎月2000元で、現在はほぼ3500～4000元で、このままでは本當にできない」と語った。上記のブランドのメーカーによると。

中國紡織品商業協會の兪岳南副會長はこのことに対して深い感銘を受けました。今年南通家紡城に行った時、彼はこの「中國最大の紡績産業基地」の未曽有の落ち込みを深く感じました。

「以前は士気が高かったですが、今年は大企業でも中小企業でも元気が出ないことが多いです。過去數年間の急速な発展は多くの問題を隠しています。経済全體や市場の弱さに出會うと、これらの問題がすべて現れます。」兪岳南は記者に語った。

「紡績企業はスピードを緩めて、粗放的に拡大する過程で意識しましたが、解決できなかった問題を考えています」兪岳南直言

電子商取引の悩み

ロレミー紡績はいくつかの大手紡績企業の中で最初に水電子商取引を試験し始めました。

その頃、オンラインでロレツを裝う製品が橫行し、會社の信用に影響を與えていました。ロレモ紡は獨立して電気事業者のブランド「LOVO」を登録し、2009年3月1日に正式に運行することにしました。LOVO製品は25歳から35歳までの価格敏感度の高い消費グループに位置づけられています。

2010年には、もう一つの自営エレクトリックブランド「ロレルモール」を設立しました。LOVOよりもハイエンドに位置しています。主ブランドのロレツと他の代理ブランドの商品を販売しています。

また、ロレツ家紡は第三方プラットフォームと協力して、天貓、京東、ダカンネットなど國內の主要電気商プラットフォームに旗艦店を開設しました。

しかし、LOVO純がオンラインブランドであり、製品がネットのために特供されているのとは違って、ロレル商城と第三方旗艦店はロレツの紡績自営店であるが、販売された製品はラインの下のブランドと同じで、価格は往々にして低いので、ラインの下の加盟業者の集団から反対されている。

ちなみに、三大紡績企業の中で、ロレツ紡績の加盟商の割合が一番高く、獨自の特色を持つルート體系が形成されました。

ロイ家紡は「フランチャイズチェーンと直営チェーンを組み合わせた複合型チェーン経営モデル」を採用しています。その募集説明書によると、2009年6月30日までに、ロイ家紡は全國でフランチャイズチェーンモデルで600の加盟企業を開拓し、1492の販売拠點を建立しました。直営拠點は231箇所だけです。

巨大なディーラーシステムは、ロレミーの紡績がわずか數年で急速に都市戦略を攻略し、業界のトップに躍り出たが、近年の経済と業界の成長率が二重に減速しているという大きな背景の下で、このやや粗放なシステムは逆にロレツの紡績の重い負擔となっている。

ある大手紡績企業の上海地區のディーラーによると、紡績業界の全體的な粗利益率は40%を超えていますが、純利益率も16%～17%を占めていますが、販売が落ち込み、家賃や人工などのコストが上昇した場合、このディーラーの純金利はすでに7%～8%まで押しつぶされています。

「以前のディーラーは『一年の損失、二年の平、三年の利益』でしたが、今は『一二年の損失、三年の平、四年の微利、五年の利益』です。今の家庭用紡績業界の大ブランドの影響力はこんなに強くて、企業誘致はそんなに難しくないです。難しいのは販売狀況が悪いので、多くのディーラーは一年か二年で支えられなくて閉店しました。このような狀況で企業が自分でラインに上がって安く製品を売ったら、私達は生きていけません。上記のディーラーによると。

しかし、ロイ家紡にとっては、在庫の圧力が強いため、電気事業者は間違いなく在庫を整理し、収入を増やすための必然的な選択である。2011年のロレアル紡績電子商取引の販売総額は1.12億元で、2012年は約2億元に上り、成長率は驚異的だ。2012年の「雙十一」期間には、ラッセルの貓の売上高は9000萬元を超え、家庭用紡績類の第一位にランクされました。

しかし、ベテランの業界人が言うように、オンライン販売とライン下のディーラーとの関係を合理的にしないと、「オンラインで売れるほど、加盟業者との間の矛盾が大きい」ということです。

今年の初めに、ロレツ家紡は正式にB 2 C電気商取引サイトを統合し、ロレツ家紡の公式商城は運営を停止し、LOVO商城に溶け込むと発表しました。後者の商品範囲もロレツ家紡傘下の各サブブランドに広がります。

同時に、その主なブランドのロレックスはオンラインで同じ価格の戦略を模索し始め、「オフライン體験＋オンライン販売」のO 2 Oモードも同社の視野に入りました。

中投顧問の軽工業研究員の朱慶煕氏によると、これらの新しい試みは加盟者の自信を奮い立たせることに役立つが、會社は依然として傘下の加盟、直営ルートに対してオンラインライン下の協同調整を行い、電子商取引と加盟業者の衝突を緩和する必要がある。

正業につかない

業界が減速し、業績が低下している狀況下で、ロレツの紡績は巨額の資金を投資信託商品に投入することを選択しました。

記者の統計によると、2012年10月から、ロイ家紡は16回にわたって自己資金を使って投資信託商品を買うようになりました。

2012年10月、ロジャーは5000萬元を投資してアモイ國際銀行に年間収益5%の投資信託商品を買いました。期限は71日間です。たった一ヶ月後、羅萊家紡は中國銀行南通経済技術開発區支店と江蘇銀行上海支店に3000萬元、5000萬元を出資して投資信託商品を買うと発表しました。その年の12月、ロレツの紡績はまたアモイ國際銀行上海支店に保本浮動利型銀行の投資信託商品を買いました。5000萬元かかりました。

2013年に入って、ロレツの不動産投資の頻度はさらに急激に上昇しています。

統計によると、2013年1月から5月にかけて、ロレツ家紡は5回連続で出資してアモイ國際銀行上海支店に投資信託商品を購入し、累計金額は2.5億元に達した。

また、羅萊家紡の子會社である羅萊家紡（天津）有限公司も7回に分けて合計4.5億元の投資信託商品を購入しました。

最近の投資信託商品の購入時期は10月14日で、ロイ家紡とその持ち株子會社は過去12ヶ月以內に銀行の投資信託商品の累計購入がまだ満期にならない金額は計1.8億元で、株式會社の最近の1期の監査済み資産の9.51%を占め、取締役會の承認を受けた2億元の資金使用上限に近づいています。

朱慶煕氏によると、羅萊家紡が投資に熱中するのは個人的な例ではなく、低迷するマクロ環境の影響を受けて、家庭用紡績會社の利潤成長空間が有限であり、企業が遊休資金を投資投資に投資してもいいという。「もし會社が資金を利用して生産を拡大すれば、投資収益率は悲観的になるので、多くの企業が余裕を持って資産を管理し、資産の価値保証を実現することができます。」朱慶穆は表します。

しかし、上記の業界関係者は、あまりにも頻繁な投資と投資の資産管理は會社の主要業務にとって利益がないと指摘しています。株主の利益を保証する場合、家庭用紡績企業は資金を研究開発設計に投入し、內部管理を向上させ、上下階の建設を強化するべきです。