米國経済は全體的に回復(fù)し、2014年の成長とリスクが共存している。

　全體の経済は持続的に回復(fù)している。

今年以來、米國経済は緩やかな好転を続けており、特に下半期には多くの経済データが著しく改善され、各分野の成長が次第に強(qiáng)まり、景気回復(fù)のスピードが増しています。総じて言えば、米國の経済はより強(qiáng)い弾力性と靭性を見せて、情勢は比較的に楽観的です。

米商務(wù)省が20日発表した修正データによると、今年第3四半期の米國の実際の國內(nèi)総生産は年率計(jì)算で4.1%伸び、伸びは以前の推定3.6%を上回り、前四半期の2.5%を上回った。これは米國経済が第10四半期連続で成長を維持し、成長率は2011年第4四半期以來最高となった。米商務(wù)省によると、個人在庫投資、個人消費(fèi)、固定資産投資の伸びなどは第3四半期の米國経済の成長を支える主要な要因だ。

就職市場の狀況も改善されました。11月に米國の非農(nóng)業(yè)部門に20.3萬人の新規(guī)雇用があり、失業(yè)率は前月の7.3%から7%に減少した。この失業(yè)率は今年の初めに比べて1%近く下がりました。2008年11月以來の最低水準(zhǔn)に下がりました。

不動産市場も引き続き回復(fù)の様相を呈している。今年の第3四半期の米國の住宅価格は前月比で2%上昇し、第9四半期連続で上昇した。12月の米住宅建設(shè)業(yè)者信頼感指數(shù)は58で、2005年12月以來の最高水準(zhǔn)に上昇した。ある分析によると、2012年以來不動産市場が回復(fù)し、住宅価格が安定的に回復(fù)し、金融部門と家庭貸借対照表をさらに改善し、消費(fèi)成長の基礎(chǔ)をしっかり固め、「不動産回復(fù)―消費(fèi)改善」の良性フィードバックメカニズムを構(gòu)築し、マクロ需要のエネルギー力を強(qiáng)めた。

楽観的景気が回復(fù)する景気の影響で、金融市場からもいい知らせが相次いでいる。今年以來、米國の株式市場は牛の息が十分で、ダウ指數(shù)は累計(jì)22%上昇しています。スタンダード?プアーズ500種指數(shù)は40回で過去最高を更新しました。累計(jì)26%上昇しました。ナスダック指數(shù)また、13年ぶりの高値を更新し、累積利得は32%に達(dá)した。

米國経済の持続可能な成長の兆しについては、FRBも慎重に合意した。數(shù)ヶ月にわたって準(zhǔn)備を整えた後、FRBは12月18日に正式に量的緩和の第一歩を踏み出し、來年1月から月間資産購入額を現(xiàn)在の850億ドルから750億ドルに縮小すると発表しました。バーナンキ議長は、経済のパフォーマンスが予想通りだったら、FRBは來年の會議で小幅に購入債の規(guī)模を削減し続けると述べた。

金融危機(jī)以來、経済成長を刺激するため、米國は量的緩和政策、財政政策、金融援助などの一連の政策をとってきた。このうち、FRBは超低金利、債券購入計(jì)畫などを含む3輪の緩和を含む。通貨政策経済成長に対して重要な支えとなりました。今回のFRBは購入債務(wù)の規(guī)模を縮小すると発表し、米國の現(xiàn)在の景気回復(fù)の勢いを肯定した。

　　財政の行き詰まりが緩和された。

2013年の米國全體の景気回復(fù)は好調(diào)だったが、多くの挑戦と圧力に直面してきた。最初の課題は、財政の行き詰まりの影である。

政府の予算と債務(wù)上限問題は、米國の民主、共和両黨の確執(zhí)の焦點(diǎn)であり、今年に入ってからも、雙方が數(shù)度にわたって口舌をふるってきた。財政問題の爭いは金融市場の変動をもたらし、米國経済の回復(fù)に大きなマイナス影響を與えた。

10月1日、アメリカ合衆(zhòng)國議會は新年度予算の承認(rèn)や政府債務(wù)の上限引き上げなどの議題で合意していないため、米連邦政府は非中核部門を閉鎖し、17日の國會で新たな合意を採択して債務(wù)上限引き上げを延期することで合意した。

米國では17年ぶりに政府停止が起きた。ホワイトハウスは、このイベントは、または第4四半期の経済成長を0.25%ポイント、10月だけで12萬人の雇用の損失をもたらしたと述べた。國際格付け機(jī)関のスタンダード＆プアーズも、今回の連邦政府の閉店は少なくとも240億ドルの米國経済の損失をもたらしたと指摘しています。{pageubreak}

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財政政策の不確実性は米國の経済成長が直面する難題である。AP通信によると、今年の景気は好調(diào)だが、アナリストらは通年の國內(nèi)総生産の伸び率は約1.7%で、昨年の2.8%を下回ると予想しています。アメリカ合衆(zhòng)國議會予算事務(wù)所によると、この2つの措置は米國の2013年の経済成長率を1.5%削減した。

しかし、最近の米國の財政の行き詰まりは緩みの兆しを見せている。米國國會參議院12月18日に2年間の予算協(xié)議が採択され、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)が署名した後、正式な法案になります。これは米國が2009年から達(dá)成した初の予算案です。この契約によると、2014年度の政府機(jī)関全體の支出は1.012兆ドルの水準(zhǔn)に戻り、今後2年間の支出は630億ドル増加し、一定の程度で自動的に減額の圧力が緩和された。

オバマ氏は、民主と共和両黨の予算合意は、ワシントンの政治的行き詰まりが緩和されることを示したと述べた。これらの進(jìn)展に加え、下半期の米國経済の回復(fù)が加速し、2014年は「突破的」な1年と「行動の年」になることを示している。彼は來年には、景気回復(fù)を強(qiáng)化し、連邦財政の安定化を図ると述べた。

　　將來の成長とリスクの両立

米両黨の予算合意、第3四半期の國內(nèi)総生産の強(qiáng)力な成長を背景に、多くの経済學(xué)者が下半期と來年の米國経済の成長率予想を次々と引き上げた。FRBの最新の経済予測によると、2013年の米國の経済成長率は2.2%から2.3%で、來年の経済成長率は2.8%から3.2%となっています。

米ホワイトハウス経済顧問委員會のジャソン?バーマン會長は17日、経済が安定して回復(fù)した後、將來的に米國の経済政策は3つの面に焦點(diǎn)を當(dāng)てると述べた。引き続き回復(fù)を推進(jìn)し、潛在的な成長水準(zhǔn)を高め、貧富の格差を緩和する。彼は、米國は現(xiàn)在、非常に差し迫った財政的な足かせがなく、不動産投資と消費(fèi)者の支持が継続しており、今後の経済成長は加速すると予想している。

しかし、予算協(xié)議の成立はすべての財政問題を解決したわけではない。ロイター通信によりますと、この協(xié)議は定年制度、醫(yī)療保険計(jì)畫、稅収政策、債務(wù)上限などの両黨の対立の最大の議題を避け、今後も論爭の焦點(diǎn)となりそうです。國際通貨基金のグレイ?ライス報道官は、両黨が予算合意に達(dá)したというニュースは鼓舞されたが、米國は重要な財政議題を解決し、福祉プロジェクトや稅制體系改革などの財政改革を展開し、中長期の財政の持続性を高める必要があると述べました。

事実、債務(wù)問題はすでに露呈しています。米國の財務(wù)長官ジャック?ルーマニアは19日、國會に対し、債務(wù)上限を早急に引き上げなければ、政府が早ければ來年2月に再びお金がなく、債務(wù)不履行のリスクに直面すると述べた。経済學(xué)者は、いったん債務(wù)のデフォルトが発生したら、金融市場の大混亂を招くかもしれないと考えています。

ある分析によると、両黨の予算合意は政府の閉門を免れたが、財政の行き詰まりを打開する第一歩を踏み出しただけだ。半世紀(jì)以上の間、赤字財政はすでに米國の常態(tài)となりました。そして、米國は金融と借金に頼りすぎて、巨額の赤字と債務(wù)は米國両黨の長期闘爭で、米國の財政の行き詰まりが繰り返される根本的な原因です。この財政不確実性は短期的には変更しにくいため、米國経済の回復(fù)プロセスに影響を與え続けます。

また、米國のインフレ率はここ數(shù)月にさらに反落し、FRBの2%を下回るインフレ目標(biāo)が続いており、経済運(yùn)営にもリスクを與える可能性がある。このため、FRBは購入債務(wù)規(guī)模を縮小した當(dāng)日に、低金利を維持するための先見的な指針を強(qiáng)化した。失業(yè)率が6.5%以下になった後も、金利はかなりの期間に超低い水準(zhǔn)に維持される可能性があるという。多くの政策決定層の関係者は、FRBは2015年末までに金利引き上げを開始すると考えています。これは米國が経済成長を刺激する金融緩和政策がまだ終わっていないことを意味しています。