森馬買収事件の背後にある警告の意味を解読する。

＜p＞失敗編で、アパレル企業(yè)の春がまだ來ていないことを暗示しているようです。

先週、國內(nèi)＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”とされていました。アパレル業(yè)界＜a＞これまで最大の買収案が破裂しました。

取引の空振りについては様々な憶測がなされていますが、「當(dāng)事者」の森馬と中哲慕はまだ具體的な詳細(xì)については黙秘しています。

業(yè)界から見ると、森馬のM&Aの失敗は服裝業(yè)界全體に警鐘を鳴らしており、今後3～5年はアパレル業(yè)界が低迷し続けるとみられ、業(yè)界調(diào)整期間中の一連の行動は特に慎重にしなければならない。

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＜p＞＜strong＞合併の早鐘＜strong＞＜p＞

＜p＞雅鹿ホールディングスの程偉雄執(zhí)行総経理は、提攜とはすべてあなたの気持ちです。買収金額は話が合わないので、直接に雙方の協(xié)力に影響します。

現(xiàn)在、アパレル業(yè)界は市場全體の挑戦に直面しています。ブランド間の相互協(xié)力は最大公約數(shù)を探します。或いはブランド経営モデルから相補(bǔ)的に圧力を軽減します。

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＜p＞しかし、業(yè)界全體の低迷により、加盟モデルを採用している森馬と中哲慕はまだ経営パターンにおいてストレスを受けています。

程偉雄氏は、森馬と中哲慕尚の協(xié)力のブランド自體も包容性がないと考えています。今回の取引が成功しても、將來の統(tǒng)合は難しいです。

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＜p＞國內(nèi)最大の買収案の流産について、深業(yè)者から見れば、森馬だけでなく、アパレル業(yè)界全體に対しても警戒心が高まっています。

＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp」服裝企業(yè)＜a＞成長ブランドを買収することで、安い「抜け道」を拾うことで、會社の収益狀況を改善することができないということを慎重に考えるべきです。

「買収する時は、企業(yè)間、ブランドの位置づけなど複數(shù)の戦略面を考慮しなければならない。このような協(xié)力こそ雙方の発展に有益である」

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＜p＞＜strong＞補(bǔ)完ブランドは一番好ましくない＜/strong＞＜p＞

＜p＞現(xiàn)在、美邦、＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞森馬＜a＞、波司登、朗姿、九牧王（60566、株バー）などのアパレルブランドは多くのブランド戦略を展開し、ブランドラインを豊富にしています。

多ブランド戦略の中で、服裝企業(yè)はブランドを作ることができますが、一方では買収を通じて獲得します。

違いがある相補(bǔ)的なブランドは、一般的に買収を求めるアパレル企業(yè)の目標(biāo)です。

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＜p＞獨立靴服評論家の馬崗さんによると、ブランド買収は服裝企業(yè)の“冬”における重要な突破方法の一つである。

「アパレル企業(yè)は既存の製品ラインやルート構(gòu)造で包囲を突破するのが困難なため、買収は最良の方法の一つとなった」

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＜p＞ただし、相補(bǔ)ブランドはアパレル企業(yè)の買収において最も正しい選択ではない。

上海で正見ブランド管理顧問有限公司の最高経営責(zé)任者である崔洪波氏によると、ブランドの買収の前提は上昇期にある朝日ブランドでなければならない。

たとえ買収先がブランド買収を通じて新分野で開拓するとしても、崔洪波は、差異化、補(bǔ)完ブランドの選択の中で、買収されたブランドは所屬市場で一定の機(jī)會を占め、発展のチャンスを持つと考えています。

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＜p＞森馬と中哲慕尚の買収案において、中哲慕尚傘下のGXGブランドが直面しているのは競爭が激しく、十分な市場である。

中哲慕はまだ非上場會社であるため、業(yè)績は完全に透明化されておらず、ブランド価値を正確に判斷することはできませんでしたが、アパレル業(yè)界の近年の発展?fàn)顩rによって、GXGブランドの配當(dāng)金はだんだんなくなりました。

買収交渉の過程で、森馬さんはまだ準(zhǔn)備ができていないかもしれません。評価と交渉を経て、この取引は成立しませんでした。

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＜p＞＜strong＞緩やかな成長が低迷しやすい＜/strong＞＜p＞

＜p＞純利益が大幅に下落したのは、昨年のアパレル企業(yè)三期報の主旋律となった。

服裝企業(yè)は自分を引っ張る時です。

北京商報記者のインタビューでは、多くの業(yè)界関係者は今年、さらに未來の3～5年のアパレル企業(yè)の発展を期待していませんでした。

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＜p＞昨年全體の業(yè)績の判斷について、アメリカ側(cè)は、會社全體の純利益が30%から50%の下落を見込んでおり、吉報鳥（002154、株バー）、七匹狼（002029、株バー）、ヒヌール（002485、株バー）などのアパレル企業(yè)も、純利の大幅な縮小信號を解放している。

主ブランドの伸びが鈍り、モデルチェンジ初期の多額の消耗と注文數(shù)が激減し、アパレル小売市場が低迷している。

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＜p＞ファッション業(yè)界の低迷は依然として難しく、業(yè)界全體が長期的に溫和な成長段階にあるとみられる。

多くのアパレル企業(yè)では、高成長と大幅なダイビングの極端な変化は見られませんが、全體の生活はあまり楽ではありません。

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＜p＞崔洪波氏は、今後數(shù)年間は服裝業(yè)界全體が変化に満ちているという。

「森馬買収案は吹聴したが、ブランド間の買収行為は今後も頻繁に行われる可能性がある」

崔洪波は、服裝企業(yè)は市場の大きさと全體を求めるのではなく、ブランド資産の健康、製品スタイル、路線の鮮明さと個性的な価値のあるブランドの買収を重視するべきだと提案しています。

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＜p＞程偉雄は、服裝企業(yè)の買収は常態(tài)化ではなく、企業(yè)の単獨行動であると考えています。

買収は簡単ではないので、買収側(cè)は十分な資金力を持って、そして自分の位置付けがはっきりしている前提の下で、買収されたブランドの位置付けと市場の見通しを把握することができます。

これらは上場アパレル會社にとってもっと重要です。

彼らの行動はすべて投資家の神経に影響を與えます。

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