特別投資業務のルートが塞がれている証券會社の資産が証券化されるには別の道が必要です。

前に市場証券會社の特別投資は屆出制度と違って、証券監督會の公告が明確になっています。

これは証券會社が資産証券化業務を展開するとキャリアが失われることを意味し、次のステップはどのようにこの業務を展開するか、また、審査通路の中にある項目はどのように継続するべきかを明確にする必要があります。

中國証券監督會の公式サイトは昨日、証券會社の特別投資審査項目のキャンセルを含む3つの行政審査項目の公告を発表しました。以前の市場予想と違って、証券會社の特別投資は屆出制度に変更されます。公告によると、キャンセルの原因は「當該業務をキャンセルし、審査認可は相応のキャンセル」です。特別資金管理を主なキャリアとする証券會社の資産化業務も「通路」のキャンセルで「出口」を探す。

これまでに公布された「國務院の行政審査認可項目の取消と下放に関する決定」（國発〔2014〕5日）は、各省庁の現存する行政審査項目を集中的に整理し、この決定に基づき、証券監督會は証券會社のサブプライムローン審査、海外先物業務の保有企業年度外貨リスクオープン承認、証券會社の特別投資審査などの3つの審査項目を取り消すと公告しています。

キャンセル後、中國証券監會とその派出機関は、當事者が行政審査認可を取り消した項目に基づいて提起した関連申請を受理しない。

注意すべきなのは、以前の市場予想証券會社の特別投資業務が審査?承認から屆出に転じるのとは違って、今回の公告によると、証券會社の特別投資業務がキャンセルされたため、相応の審査?承認がキャンセルされたということです。特定項目の計畫を主要なキャリアとする証券會社の資産管理業務はどのように存続するか、市場の注目を集めている。

証券監督會が2013年3月に発表した「証券會社資産証券化業務管理規定」（以下「規定」）は、証券會社の資産証券化業務が長期的な試行を経て、ようやく通常業務に移行したことを示しています。「特定の基礎資産または資産の組み合わせによって生じたキャッシュフローを返済支援とし、構造化によって信用の向上を行い、これをもとに資産サポートを発行する。証券の業務活動については、この「規定」が適用されます。

「規定」に基づき、証券會社が資産証券化業務を展開するには、特別目的のキャリアを設立することによって、當該キャリアは特に証券會社が資産証券化業務を展開するために専門的に設立した特別資産管理計畫（以下「特別計畫」という）または証券監會が認可したその他特殊目的のキャリアを指す。

現在、特別計畫の設立をキャリヤーとして、証券証券化業務を展開する証券會社の絶対的な主流方式である。証券監督會が発表した最新の「証券機関行政許可申請受理及び審査狀況公示」によると、2月24日現在、37の特別計畫の申請が審査通路の中にあり、この間受理されたのは、1月24日の銀河証券、恒泰証券の2つの項目の申請です。

ある証券會社の幹部は記者の取材に対し、現在の業務モデルに基づき、特定の資産管理業務がキャンセルされた後、証券會社は資産証券化業務を展開してキャリアを失い、次のステップはどのようにこの業務を展開しますか？

前述のとおり証券監會公告は、行政審査認可項目の取消しに関する後続の管理方式と接続業務について、証券監督會が専門的に通知を発表します。