紡績服裝業界のインターネット化の大勢の赴くところ

　　投資ポイント：

相場の回顧：今週の上海深300指數は下落して、全週の収入は2178.97ポイントを報告して、前の週に比べて3.77%下落して、すべての業界は下落が現れて、紡織服裝の業界は全週3.63%下落して、動向は上海深300指數よりやや強いです。

業界情報：（1）GAPは昨年大陸に34店舗を展開し、今年は中國で100社を超える（2）安らかに踏みつけるスポーツ小売のモデルチェンジは初めて効果が現れました。去年の業績は微減で（3）百麗は去年の純利益は3.2%増加しました。モデルチェンジ小売ファッションの意図は明らかです。（4）マルフェルはイタリアファッションのKrizaを買収しました。

　　公司動態:(1)朗姿股份(002612,增持):2013年公司銷售收入與歸屬于凈利潤分別同比增長23.39%與0.58%,每股收益1.16元(2)搜于特(002503,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤分別同比增長7.77%與0.56%,每股收益0.64元(3)偉星股份(002003,增持):2013年公司銷售收入同比下降4.59%,凈利潤同比增長23.41%,每股收益0.81元(4)森馬服飾(002563,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤分別同比增長3.92%與19.12%,每股收益1.35元(5)羅萊家紡(002293,買入):2013年公司銷售收入與凈利潤分別同比下降7.37%與13.20%,每股收益1.18元(6)華斯股份(002494,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤分別同比增長23.13%與16.76%,每股收益0.75元。

ブランドファッション：（1）アウトドアブランドのラクダ総経理：伝統的なアウトドア企業のインターネット遊び方。

　投資戦略と提案：

中小版を中心としたポイントブランドアパレル會社の13年の業績はすでに全部公告済みで、多くの會社は13年4月期の業績は前年同期と比べて、前の3四半期に落ち込んだり、減速したりした狀況の下でさらに悪化しています。暖冬と春節の前倒しが原因だと思いますが、業界の端末の小売需要は根本的に改善されていないのが最も本質的な原因です。現在の狀況から見て、オフライン端末の需要はまだ比較的に平板で、私達は今まさに行っている重點會社の14年秋冬の注文は楽観的ではないと思います。私たちはプレート維持前期の見方について：14年の業界の基本面で大きな好転が難しい背景において、業界內の株の投資機會はより多くインターネット化による評価アップから來る。この投資のテーマをめぐって、私達は最も際立った投資の標的は探検者（30005、買い付け）と大衆レジャーの第一の先導者だと思っています。14年もインターネット化に関心を持つことを提案しています。このテーマの関連株は前期の急速な上昇を経て、時間がかかりますが、本當の戦略がはっきりしていて、戦術が柔軟で効率的な企業は今後も持続的な表現機會があります。また、市場がビジネスモデルのユニークさ、ブランドの位置付けに注目し、現在の景気減速の背景にあるアパレル需要に適合するケノーテクノロジ（600398、未格付け）を調整した後の投資機會を提案します。製造大手のルテA（000726、購入）を維持して購入し、化粧品大手には通年的にオススメです。

リスクメッセージ

業種投資するリスクは主に國內の小売端末からの回復の進捗度が予想より遅い。