中國証券監(jiān)會はこのほど、創(chuàng)業(yè)ボードに対する6つの取り組みを発表しました。

＜p＞中國＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp」証券監(jiān)督會＜a＞はこのほど、初財務(wù)參入指標(biāo)を適切に低減し、市場サービス面を開拓し、再融資制度を確立し、合併再編制度を充実させ、退市制度を厳格に執(zhí)行し、初発行の情報開示制度を充実させるなど、資本市場の全面的な改革を推進(jìn)した。

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＜p＞その中で、初回參入のハードルの「減」項目と再融資制度の「増」項目を適切に低減することで、創(chuàng)業(yè)板は開板以來最大の制度再構(gòu)築を迎えるだけでなく、さらに多段階資本市場における創(chuàng)業(yè)板の位置づけを明確にし、創(chuàng)業(yè)板サービスの革新型、成長型中小企業(yè)のプラットフォームの役割を果たし、創(chuàng)業(yè)板市場の翼がだんだん豊かになる。

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＜p＞十年準(zhǔn)備してから正式に開場し、理順退市制度まで、再融資メカニズムの導(dǎo)入によって、創(chuàng)業(yè)ボード市場のサービス実體経済の能力が大幅に向上しました。

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＜p＞まず、ビジネスボード市場の漸進(jìn)的、市場化改革の背後には実體経済の発展に適応する客観的な需要がある。

「創(chuàng)業(yè)ボードの段階的な成果は、創(chuàng)業(yè)ボードの當(dāng)初の設(shè)計の初志と市場の期待にはまだ大きな隔たりがある」

深交所の総経理宋麗萍両會の間も創(chuàng)業(yè)ボードの改革の方向を表していました。

創(chuàng)業(yè)板市場は4年余りの発展を経て、設(shè)立時の目標(biāo)を初歩的に実現(xiàn)し、科學(xué)技術(shù)革新と戦略新興産業(yè)の発展を推進(jìn)する積極的な役割が次第に現(xiàn)れてきた。

しかし、徐々に成熟した市場環(huán)境と実際の企業(yè)の需要から見れば、初期に設(shè)立された発行條件と再融資制度の欠落は、創(chuàng)業(yè)ボードの一定の限界を示しており、多くの創(chuàng)業(yè)企業(yè)を門の外に閉じ込めるだけでなく、上場會社の再融資需要も十分ではなく、改革を急ぐ必要があります。

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＜p＞今回の改訂措置から、最初の財務(wù)指標(biāo)は適切に減少し、財務(wù)指標(biāo)の伸びの硬性要求をキャンセルし、収入が一定規(guī)模以上の企業(yè)は一年の利益記録があれば上場できる。

これらは良質(zhì)で業(yè)績の変動がある企業(yè)を網(wǎng)羅するだけでなく、創(chuàng)業(yè)ボード市場を拡大させている。

同時に、ビジネスボードの特徴に合致した再融資メカニズムの導(dǎo)入は、上場企業(yè)の融資ニーズを満足させ、客観的には上場企業(yè)の株価に制約を與え、これまでの上場會社の株式有限供給の局面を変え、創(chuàng)業(yè)ボード市場の長期的な評価に重要なバランスをとる。

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＜p＞次に、総合改革措置を打ち出し、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexs.asp”＞創(chuàng)業(yè)ボード＜a＞運(yùn)営メカニズムを整備し、多段階資本市場における起業(yè)ボードの位置づけを明らかにした。

新三板の全國的な拡大、地域的な株式市場の地位の明確さにより、資本市場のサービス実體経済の脈絡(luò)が徐々に開通し、各市場の順調(diào)な運(yùn)行に伴って、最終的には「正金字塔形」の多段階資本市場體系が形成される。

多段階資本市場の重要な一環(huán)として、創(chuàng)業(yè)板市場制度の整備が健全かどうかは、多段階資本市場建設(shè)の全體像にかかわる。

この観點(diǎn)から、証券監(jiān)督會は上述の6つの措置を発表し、創(chuàng)業(yè)ボードの市場メカニズムをより健全かつ完備させるだけでなく、上記の措置を?qū)g施した後、創(chuàng)業(yè)ボードの上場財務(wù)指標(biāo)はマザーボードより低いが、新三板の上場條件よりも高く、基本的には多段階の資本市場における起業(yè)ボードの位置づけに合致している。

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＜p＞更に、市場化改革はシステム工事であり、順序を追って漸進(jìn)しなければならない。同時に、改革過程と監(jiān)督管理部門の仕事中の事後の監(jiān)督は互いに隨伴している。

初発の財務(wù)の敷居を適度に低くし、再融資の仕組み、退市制度を厳格に執(zhí)行するなど一連の措置の市場主體は上場會社で、証券監(jiān)督會が市場に放権するのです。

市場メカニズムの運(yùn)営過程では、市場ルールの濫用、逸脫が避けられない狀況が発生し、監(jiān)督管理部門は上場會社の情報開示、事後の監(jiān)督を強(qiáng)化し、勇敢に是正し、投資家の合法的権益を保護(hù)する。

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＜p＞現(xiàn)在、我が國＜a href=「http:/www.91se91.com」資本＜a＞市場は認(rèn)可制から登録制に移行している時期にあり、証券監(jiān)督は創(chuàng)業(yè)ボードの初発財務(wù)許可の敷居を適度に下げ、事後の監(jiān)督を強(qiáng)化し、登録制の創(chuàng)業(yè)板での簡単な試水と見なしてもいいです。

資本市場の法制化、運(yùn)行メカニズム、參與主體の帰位責(zé)任などの各種生態(tài)環(huán)境の改観に従って、登録制の改革は順調(diào)に達(dá)成できる見込みです。

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