中國の為替市場は経済構造のアンバランスを解決します。

＜p＞時間的な関連があっても、経済界の人民元の為替レートに対するこのような変化の解釈は依然としてよく分かりません。

これは世界資本のアメリカ還流の表れだという見方もあります。海外資本が中國を空振りしているのか、あるいは中國の通貨當局が輸出を促進するために進んで切り下げているのかもしれないという「陰謀論」の見方もあります。

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＜p＞これらの観點については、私たちは検証されていません。

しかし、一つの爭わない事実は、以前の切り上げであろうと、現在の下落であろうと、人民元は確かに市場価格の方向に向かって進んでいます。この歴史的趨勢はもう逆転できません。

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＜p＞2001年に中國が世界貿易機関に加盟してから、中國は十數年にわたる輸出の急増期を始めました。

この間、中國の外貨準備が倍になっただけでなく、経済成長も過熱の兆しが見られます。

國際貿易と金融理論によると、深刻な貿易収支及び高度な経済成長は、必ず経済體の元高を招く。

しかし、人民元の変動が完全市場化に制限され、人民元の切り上げ速度が市場予想に及ばないため、熱いお金が引き続き中國に流入し、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞人民元資産＜a＞を買い続け、大量の外貨準備が同時に天量の基礎通貨の投入をもたらし、國內不動産などの資産価格が急騰している。

ある程度、中國の経済構造のアンバランスと様々な経済困難は、人民元の為替レートの非市場化によるものが大きいと言えます。

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＜p＞このような苦境に直面して、中國は無関心ではない。

2005年には、中國はすでに為替市場の改革を開始しましたが、時運が悪く、改革は既定のペースで進められています。

これからの數年間、私達はほとんど繰り返しの景気後退――過熱――衰退の過程にあります。このような條件の下で、人民元の為替レート形成メカニズムの改革を加速するのはとても危険です。

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＜p＞今年の第1四半期の人民元の＜a href=“http:/www.91se91.com/news/index c.asp”の切り下げが、アメリカの懸念を引き起こしているのかもしれません。

最近の報道によると、アメリカ財政部の高官は、アメリカは中國政府の為替政策に対する立場に注目していると語っています。最近の人民元安が中國が市場の為替レートメカニズムに背を向けて変化するか、米國側の「重大な関心」を引き起こしていることを示唆しています。

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＜p＞米國側のこの発言は、最近＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”人民元＜a＞為替レートのいくつかの狀況を明らかに誤解している。

中國人民銀行の周小川総裁と易綱副総裁はこのほど、人民元の為替レートに対する見方を複數の場で発表しましたが、中國中央銀行は為替に対する日常的な介入を徐々に減少させているということです。

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＜p＞周知のように、アメリカと中國は今の世界の前二大経済體であり、アメリカと中國の貿易シェアは非常に重要であり、アメリカ人の目には人民元と米ドルは直接の競爭関係であり、人民元の切り下げはアメリカ製品の輸出競爭力を傷つけ、ひいては両國間の貿易の不均衡を増大させる。

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＜p＞このような論調に対して、専門家は、今回の人民元安は主に國內経済の下振れに対する懸念と、アメリカのQE脫退や利上げ予想の成長などの要素に基づいていると述べています。これらの要因は中國経済の安定した回復とアメリカQEの脫退リズムの常態化に従って、次第に解消されるに違いないと述べています。

そして、中國の為替相場の市場化改革が進むにつれて、人民元の上昇と下落が交互に現れ、雙方向の変動が常態化した後に、市場の人民元に対する為替レートの変動はおかしくないです。海外からの心配と攻撃も自然に消えていきます。

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