香港交易所は人民元を押して価格の先物契約を計(jì)算します。

ロンドン金屬取引所（LME）の東風(fēng)を買収したことにより、香港取引及び決済のすべての制限會(huì)社（以下、「港交所」という）はこのほど初めて業(yè)務(wù)分野を商品取引に拡大しました。4月22日、香港証券取引所は、最初の4つのアジア商品先物契約を開(kāi)始すると発表した。このニュースが出ると、ロイターやブルームバーグ、イギリスのフィナンシャルタイムズなどの國(guó)際メディアの注目を集めました。アジアでは世界の亜鉛、アルミニウムの最大消費(fèi)地と生産地として、銅の主要な輸入地の一つでもある大きな背景の下で、香港交易所が人民元で価格を計(jì)算する先物契約を出したのはどのような影響ときっかけをもたらしますか？

　　先物契約特色を強(qiáng)調(diào)する

香港交易所が発表した書類によると、4つの先物は伝統(tǒng)的なLME商品先物とは違っています。契約単位から見(jiàn)ると、香港交通所が出す予定のアルミニウム、銅及び亜鉛の3つのロンドン金屬先物契約はいずれも「ミニ」契約で、契約単位は全部5トン/手で、LMEの中の伝統(tǒng)的な25トン/手の契約単位よりも遙かに小さいです。決済方式と決済通貨から見(jiàn)ると、この3つの先物契約は現(xiàn)金決済を採(cǎi)用し、現(xiàn)物受け渡しではなく、すべて人民元で決済し、そして唯一の決済通貨である。取引時(shí)間から見(jiàn)ると、この3つの先物契約の取引時(shí)間は月曜日から金曜日までの午前9時(shí)から午後4時(shí)15分までで、午後5時(shí)から翌日の午前1時(shí)までです。

アルミニウム、銅及び亜鉛の先物契約のほか、香港交易所は今回API 8動(dòng)力石炭先物を?qū)毪筏蓼筏俊￥创嬷韦瑜Δ恕MEは石炭先物をカバーしていません。香港交易所のアジア商品部の責(zé)任者である白碧梅さんによると、このような手配は市場(chǎng)の需要があるからです。なにしろ中國(guó)は現(xiàn)在の世界最大の石炭消費(fèi)國(guó)です。私たちは以前に関連した計(jì)算をしましたが、市場(chǎng)ではこれらの契約に強(qiáng)い需要があります。23日に本紙記者の取材を受けた國(guó)內(nèi)先物取引業(yè)者によると、LMEに比べ、香港交易所が今回発売したこの4つの契約の中で、「ミニ」契約は、人民元で決済し、石炭先物、及び取引期間がアジア、ヨーロッパをカバーした主要な取引期間などが特徴で、これらは先物契約の市場(chǎng)の魅力を高めるという。

　　人民元國(guó)際化あるいは助力

今回の香港交易所の4つの先物契約については、多くのメディアが「港上海通」に焦點(diǎn)を當(dāng)てている。しかし23日に本紙記者の取材を受けた北京大學(xué)経済學(xué)院教授、博士課程の指導(dǎo)者である曹和平氏は、香港交易所がLMEを買収した後のことが順調(diào)にいけば、香港交易所が打ち出した先物契約は、意味が非常に大きい可能性があると語(yǔ)った。

ロンドン先物取引所とロンドン人民元市場(chǎng)は一緒です。曹和平は、香港交易所が順調(diào)にLMEの買収合併を完了した背景に、人民元の先物契約を発表しました。ロンドン先物取引所の中に、いつも人民元で決済しているプレートがあれば、中國(guó)國(guó)內(nèi)の多くの先物ブローカーがロンドン市場(chǎng)に進(jìn)出し、決済、通貨の需要がロンドンの人民元市場(chǎng)に通じると想像できます。ロンドン市場(chǎng)には多くの市場(chǎng)主體があります。ヨーロッパの通貨を採(cǎi)用したり、人民元で取引したりします。これらはロンドンの人民元市場(chǎng)の繁栄を大いに促進(jìn)します。加えて、上海と上海の2つの市の協(xié)力がさらに進(jìn)めば、このような人民元決済の需要?jiǎng)抗蠋缀伪钉摔鈷埓螭丹欷蓼埂￥长欷先嗣裨螄?guó)際化にとって、大きな意義を持つことになります。

　　港渡し所挑戦に直面するかもしれない

アジアの商品市場(chǎng)の需要を満たすためにアジアの商品プラットフォームを?qū)毪筏蓼筏俊Ｈ嗣裨扦蜗任锲跫sはお客様にお金の便利さを提供することができます。香港交通所グループの李小加最高経営責(zé)任者はこの日の記者會(huì)見(jiàn)で、これは香港交易所のアジア商品計(jì)畫の中の序盤の作品だけで、未來(lái)はもっと多くの動(dòng)きがあると述べました。

20年の沈殿と発展を経て、香港交易所及びいろいろな努力のもと、香港は巨大かつ繁栄したH株市場(chǎng)を形成しました。あるアナリストによると、香港交易所が今回発売した銅、アルミニウム、亜鉛先物契約は、それ自體がLME出來(lái)高で、成約額が一番大きい3つの品目です。香港交易所の4つの先物契約が成功すれば、中國(guó)が將來(lái)的に國(guó)際商品の価格決定権を高めることに積極的な影響を與えるかもしれません。

「香港交易所が商品取引プラットフォームで成功すれば、現(xiàn)有のグローバル商品取引所のランキング構(gòu)造に衝撃を與える可能性がある」曹平和は、しかしこの過(guò)程で、香港交易所と香港の監(jiān)督者の能力は大きな試練に直面し、その見(jiàn)通しに対して盲目的に楽観的ではないと述べました。