株式市場の債務市場がドルの為替レートをめぐって爭奪戦が激化している。

一晩ぶりのドル高指數は一時、80.34の日中の高値に觸れたが、その後、米國債の利回りが大幅に下落し、アメリカの10年債の利回りは木曜日に7カ月ぶりの安値に觸れ、2.5%を割り込み、市場の危機感の高まりが米債利回りの下落の主な原因となった。また、アメリカが発表したデータや、來週の歐州議會総選挙の影響、アメリカ株式市場の下落などもドルを圧迫しています。

日図に影の長い十字星を描いた。相場の最終的な動きは木曜日の最初の出発點に戻ったが、一晩中の外國為替市場は歐米に進出した後も、依然として目立って浮き沈みしているように見える。最近の関連がますます明らかになってきたドルと米債の収益率の動きは、再び市場に言及された。

　　金融市場が大変動してドルが巻き添えになった

最近の二ヶ月間で、アメリカ國債の価格が上昇し、為替市場のほとんどの時間で変わらない傾向になってきました。そのため、ドルの動きはアメリカの10年債の利回りと極めて明らかな正の相関を示しています。

歐米市場は、債務市場も株式市場も変動が激しく、外國為替の金も上下に動き、30年の米債利回りは11カ月ぶりの安値を記録しました。ヨーロッパ中央銀行はインフレ予想を下方修正し、市場はさらに緩和政策の見通しが強まり、ドイツ債の収益率が暴落した。ギリシャ側の突然のニュースで、同國國債を保有する外國人投資家に対して、資本金の稅金を徴収すると伝えられました。ギリシャの10年債利回りは50ベーシスポイント以上上昇しました。また、歐米の株式市場には大きな打撃が出ています。

アメリカ株式市場は木曜日に下落し、ダウは1ヶ月の最大の1日の下落を記録しました。國內の小型株は前の取引日の下落傾向を維持し、ウォルマートが発表した業績は失望させられました。アメリカは當日発表したデータの善し悪しが違って、投資家の見方を強めました。

また、昨日発表されたアメリカの経済データは、4月のアメリカの工業生産の下降速度が1年半を超える最も速いものとなりましたが、先週初めに失業金人口に7年の低水準に觸れてもらいました。4月の消費者物価指數は10ヶ月間で最大の増加を記録しました。

強力な消費者物価指數、最初の失業給付指數とニューヨークの製造業のデータが発表された直後に、米國債の収益率が押し上げられました。しかし、投資家が債務市場に復帰することによって空いた倉庫をなくし、収益率が急速に逆転し、その後弱いアメリカのデータが発表された後も引き続き低い水準にある。

　　ドルニューヨーク時間帯に米國債の利回りとともに低下したことは明らかで、木曜日の世界為替市場で再び市場が活気に満ちた局面を呈し、相互の関連が相場の最大の見せ場となった。

　　為替レート爭奪戦はまだ続く

ユーロの上昇が続いている中で、FRB議長のエレンを含む多くのFRB高官が金利引き上げの予想を押し上げています。エレンさんは初めての記者會見で6ヶ月間発言しましたが、彼女はすぐにこのことが未成熟であることに気づきました。これからずっとこの言葉に言及していません。

米連邦準備制度理事會のイエレン會長は、全國の小企業週間活動準備演説の中で、通貨政策の見通しについてコメントしていないため、市場の動きを引き起こしていませんでした。イエン総裁は、FRBは金融環境をより緩やかにすることを試みていると述べ、アメリカはさらに経済の健全な発展を実現する必要があると指摘しました。彼女はまた、労働統計データはアメリカの経済成長における小さな企業の役割を明らかにしていると述べた。

この週末には、投資家がリスク対策を行う際に、來週の2つのリスクイベントに注目する必要があります。この二つの大リスク事件はいずれも選挙と関係があります。まず、依然として市場の関心が最も高いウクライナ選挙は、來週の日曜日（5月25日）に行われます。もう一つは、歐州議會が5月22日から25日にかけて行われる議會選挙です。

2014年の歐州議會選挙は5月22日から25日まで行われます。調査によると、EUの支持者は緩やかに上昇しているが、大部分の民衆は依然としてヨーロッパ経済に対して悲観的な見方を持っており、ブリュッセルが彼らの訴求に関心がないと不満を持っている。また、多くのヨーロッパ人は外來移民が低迷する経済に大きな負擔をかけると信じています。

今回の選挙では、EUは今後5年間、さらに長期的な景気低迷と失業率の高止まりが続いており、EUは信頼の危機から抜け出すことができなくなりました。22日の議會投票率は、EUの信頼度を再びあげることになります。

　　FRB氏エレンは最近の演説で、金利の引き上げが急がないという立場を維持していますが、債券市場はこの信號を受けているようで、米國債の利回りは下がり続けています。彼女は5月15日のアメリカ商工會議所の全國中小企業週間會議で、FRBは金融市場の狀況をより適応させるために努力していると述べましたが、アメリカが健康な経済を獲得するにはまだ多くのことがあります。

ヨーロッパ中央銀行のデラキ総裁は先週の記者會見で、6月に行動する準備を整えたと述べました。多くの経済學者は、ヨーロッパ中央銀行の內部インフレの予想が下方修正されると予想しています。

今日の市場は今週の最後の取引日に入ります。経済データに関しては、アメリカの不動産データとミシガン大學の消費者信頼指數は數少ない見所かもしれません。また、アメリカのセントルイスFRB議長ブラッドは、アーカンソー州銀行協會で夜に開催される活動の中で、アメリカの経済と通貨政策について講演します。