ミラノ駅が「身売り難」に陥った中國で香港の成功経験をコピーするのは難しい

ここの世界に服を著せるくつ帽子ネットの編集者が紹介するのは、ミラノ駅が「身売りのジレンマ」に陥って中國で香港をコピーするのが難しいという成功経験だ。

中古ぜいたく品販売會社「ミラノステーション」はこのほど、持ち株株主の唯美企業が潛在的な買い手と合意できなかったため、潛在的な買い手との取引を中止したと発表した。唯美も了解覚書協定に基づき、買い手から約200萬元の按金を沒収した。

これは、その年に上場して2178倍を超えたミラノ駅が、今では「身売りのジレンマ」に陥っており、初売りが終わったことを意味している。2011年5月、ミラノ駅は1株當たり2?6香港ドルで上場したが、現在は0?64香港ドルに落ち込んでいる。次に、ミラノ駅は閉店して損を止めるのか、それとも値下げして売るのか。ミラノ駅の次の潛在的な買い手は誰ですか。

　　ミラノ駅の第1ラウンドが中止になった

1紙の公告は、ミラノステーション社の大株主である姚君達の株式売卻計畫の白紙化を宣言した。ミラノステーションが昨年末に発表した「売出し公告」によると、姚君達が保有する唯美企業は獨立した第三者とミラノステーションの株式を手に入れることについて初歩的に検討しており、潛在的な買い手が買収する株式は當日発行済み株式の60%以下ではなく、會社が発行済み株式の60%の代価は4億7400萬香港ドル以下と推定されている。今回の買収は全面的な買収を觸発する可能性がある。

これまで、ミラノ駅の発表では、上記の第三者バイヤーが誰であるかは明らかにされていなかった。複數の高級品業界のベテランによると、國內の高級品業界の新貴勝商網寺庫はミラノ駅で最も強力な競爭相手であり、最も主要な競爭者でもある。また、國際的な高級品大手LV、銀泰、京東商城などの各路線の資本が競売にかけられている。

「當時の競売業者の情熱の高まりを見ると、ミラノ駅は赤字の泥沼に陥っていたが、価値はまだあった」と昭邑小売コンサルティング會社の劉暉社長は南都記者に分析した。ミラノ駅は香港、內陸部、マカオで計17の小売店と香港にある特別売り場を運営しており、このルートの資源が寺庫のような贅沢品ネット通販プラットフォームと連攜すれば、贅沢品O 2 Oのビジネスモデルであり、資本市場に置くと、かなり想像の余地のある物語になるだろう。

しかし、寺庫C E O李日學氏はこれまでメディアの取材に対し、ミラノ駅と寺庫の前期の接觸は確かにあったが、ミラノ駅の買収価格が高すぎるため、ミラノ駅の買収が寺庫の助けにならないことを考慮して、寺庫はミラノ駅の買収には関與しないと明らかにした。中國銀泰投資公司のメディア連絡先は南都記者に対し、「ミラノ駅の競売に參加したのは銀泰資本かもしれないが、いずれも同名の誤報だ」と話した。

もしミラノ駅値下げして売って、他の會社は受け皿を考えて、大きな評価をしますか？これに対し、走秀網、魅力恵、ミグ天地などのオンライン、オフラインのぜいたく品販売業者はいずれも南都記者に対し、「しばらくは自分の業務発展に専念し、コメントを出すのは不便だ」と話した。

　なぜ売れないの？

當時を回想すると、ミラノ駅は1株當たり2?6香港ドルで上場し、一挙に2178倍の超過購入を獲得した。今は「身売り」に転落しても実らず、株価は1株當たり0?64香港ドルまで下落したが、問題はいったいどこにあるのだろうか。

業績の落ち込みが原因の一つだ。ミラノステーションが4月末に発表した2013年の業績報告によると、昨年通年、同社の収益は3.2%増の6億9800萬香港ドルだったが、ぜいたく品ハンドバッグ小売市場の減速が続き、顧客の消費感情の弱まりに引きずられ、販売費が増加したため、グループの年間損失は約3800萬香港ドルで、前年同期の1390萬香港ドルの損失より約173%増加した。

しかし、いずれにしても、「中國のぜいたく品消費は世界第2位の地位がすでに安定しており、購入があれば必ず販売されている」と劉暉氏は考えている。ミラノ駅の核心的な問題は、「全體的なビジネスモデルが単一で、商品源が不安定で、購入段階が競爭力に欠けている」ということだ。

ミラノ駅の財務報告書を見ると、2013年の「未使用製品」の売上高は4億3700萬香港ドルで、総収益の62.7%を占め、前年同期比13.2%増加した。「中古品」の売上高は2億6000萬香港ドルで、総収益の37.3%を占め、前年同期比10?1%下落した。

これは、「新品」の販売がミラノ駅の主要な収益モデルになりつつあることを意味している。「しかし、國內外の稅収政策の違いで、ミラノ駅は香港の成功した運営経験を中國にコピーするのは難しい。関稅を回避するためにグレールートを走ると、ミラノ駅は商品源の真偽をユーザーに証明するのは難しい。この経営の詳細はミラノ駅の大規模化を困難にし、その後の成長空間は非常に狹い」。贅沢品業界の內資関係者の呉勵華氏は南都にさらに説明した。

香港ミラノ駅の責任者はメディアの取材に対し、大陸部での新製品の販売には17%の付加価値稅が必要だが、中古品の販売には2%の付加価値稅しか課されていないと告白した。

また、中國本土市場における中古ぜいたく品トレーダーが臺頭し始め、ミラノ駅にも大きな衝撃を與えた。富品質研究院が2013年末に発表した「中國中古ぜいたく品報告」によると、中古ぜいたく品店は2012年の512店から2013年の823店に増え、37.8%増加した。