恒大集団は小売業(yè)に全面的に足を踏み入れています。

最近、恒大商業(yè)グループは傘下のスーパーマーケット會社、百貨店及びホームライン會社のために従業(yè)員を募集しています。恒大公式サイトによると、恒大商業(yè)グループは恒大不動産グループの全資本グループ會社であり、恒大不動産グループの全國130余りの主要都市で300以上の商業(yè)プロジェクトを運営している。ビジネスプロジェクトの種類はコミュニティの底商、商業(yè)センター、恒大影城、大規(guī)模な集中中國式商業(yè)、商業(yè)総合體など多種の商業(yè)形態(tài)をカバーしています。現(xiàn)在管理運営されている商業(yè)の総面積は200萬平方メートルを超えています。

恒大によると、恒大商業(yè)グループの管理運営に伴う商業(yè)総面積は400萬平方メートルを超え、商業(yè)総資産は千億規(guī)模に達するという。

業(yè)界関係者は、小売業(yè)恒大傘下の住宅プロジェクトのアップグレードのための組み合わせが可能で、都市の商業(yè)複合體の運営スピードを加速させるが、新たな挑戦をもたらす可能性もある。

　　映畫館で動かすデパート

萬達が映畫館で商業(yè)広場を牽引するとしたら、恒大は映畫館でコミュニティマーケットをこじ開けたいです。

恒大は商業(yè)不動産の青寫真に対してこう展望しています。成都などに位置する10の大型商業(yè)総合體プロジェクトと130余りの恒久大影城プロジェクトは続々と開業(yè)して運営しています。加えて建設(shè)が続くコミュニティ商業(yè)プロジェクトは相次いで市場に投入されます。その時、恒大商業(yè)グループが運営する商業(yè)総面積は400萬平方メートルを超えて、商業(yè)総資産は千億規(guī)模になります。

今年の1月に、恒大影城はまず実質(zhì)的な一歩を踏み出しました。中山、西安、岳陽、州の四つの都市のプロジェクト內(nèi)に映畫館付きの小さなデパートを4つ建設(shè)しました。將來の恒大院線プロジェクトは全國17の省?市?自治區(qū)をカバーし、病院の総量は150を超える。

「恒大影城」は四階建ての小型商業(yè)ビルで、住宅団地に設(shè)置されています。その中の1-2階は碁盤式の店で、3-4階は恒大劇場で、総面積は1萬~2萬平方メートルです。影城はコミュニティと周辺住民のために生活セットと娯楽サービスを提供したいです。公式サイトによると、このようなコミュニティビジネスモデルは恒大劇場モードと呼ばれる。恒大の複數(shù)のプロジェクトの募集部門の人は、「映畫館は実はコミュニティマーケットの主力店です」と説明しています。

萬達院線の地區(qū)會社の管理者の陳さんは去年の末に恒大方面から招待を受けました。拡大が早いので、恒大側(cè)は陳さんに近くの境內(nèi)のサークルの従業(yè)員を紹介してもらいたいです。

陳さんは最終的に恒大な誘いに応じませんでした。その理由の一つは、映畫館の運営そのものではなく、「営業(yè)収入についても要求しない」という恒大な希望があるからです。

次に拡張速度が計畫より遅いです。恒大の紹介で、今年は25軒の映畫館を開業(yè)し、來年は70軒を開く。陳さんは「でも彼らは2011年にすでにそう言いました。」

経済観測紙の不完全な統(tǒng)計によると、1月にオープンした4軒を除いて、大同、帳陽、岳陽などの恒大影城は6月にオープンする。また、映畫館を持っていることをギャグにして、これらの映畫館の他の階の誘致作業(yè)も行われています。

恒大は三四線都市のコミュニティで、「コンビニはここまで來にくいです。映畫館はなおさらです。」

しかし、映畫館の存在は確かに映畫館の他の商店のために商売を持ってきました。一家の恒大影城內(nèi)の商店の責任者は経済観測新聞に対して、「影城は人の流れの吸引に一定の効果があり、特に夜の映畫鑑賞の人気時間は、彼の商店は主にこの時間帯によって儲かる」と話しています。

経済観測新聞の記者が三線都市で知ったところによると、恒大コミュニティで売られている住宅は4000セットを超えており、周辺住宅団地の人口に加えて、このエリアはすでに密集した人家を形成している。しかし、オーナーが映畫を見るには、駅から離れたデパートまで車を運転しなければなりません。近くにスーパーのコンビニもありません。

恒大のある地區(qū)會社の商業(yè)経営管理部の人士によると、コミュニティ映畫館はその一つの形式だけで、恒大院線會社はもっと大規(guī)模な映畫館を作ります。場所は恒大な商業(yè)総合體の中にあります。

　　デパート、スーパー、アトラクション

2010年上半期の業(yè)績発表會の時、許家印は恒大將が商業(yè)不動産に適切に介入すると言っていました。「適時」とは、恒大になるまで十分なキャッシュフローと規(guī)模のサポートがあるということです。

許家印さんによると、四つの指標が業(yè)界の第一に達した時に、恒大は大きな力を入れて商業(yè)不動産を作ることができます。この4つの指標は土地準備、工事面積、販売面積及び販売金額です。その際、商業(yè)用不動産を投入する機會は2011年の下半期に到來する予定で、ランドマークの都市複合體を目指し、省都市と先進都市を中心としています。

2011年、恒大は遼寧省撫順市政府のそばの土地を持って、初めて「勝ち商網(wǎng)恒大広場」という大型都市複合體プロジェクトを建設(shè)しました。ショッピングセンター、商店街、ホテル、オフィスビルなどの営業(yè)狀態(tài)を含めています。資料によると、この年、會社は商業(yè)グループを設(shè)立した。その後、會社は桂林北高速鉄道駅などで「恒大広場」を作りました。當時の宣伝によると、恒大集団傘下の自営商業(yè)ブランドは恒大百貨店、恒大SPA水會、恒大KTV、恒大映畫城、恒大ゲーム、恒大フィットネスクラブがあり、さらに恒大集団ビジネスプロジェクトの秩序ある発展を助長する。

今日に至るまで、上述の四つの指標はまだ許家印の當時の理想に達していない部分がありますが、恒大は観光総合體とランドマーク商業(yè)総合體のプロジェクトで続々と募集期間に入ります。成都、寧波など10の大型商業(yè)総合體プロジェクトを含みます。

あるメディアによると、許家印は內(nèi)部會議で「アップグレード版萬達広場」を作ると宣言しました。このため、恒大も萬達を?qū)Wび、ビジネスグループの下で百貨店、スーパー管理會社及び風俗管理會社を設(shè)立し、小売業(yè)に全面的に進出しています。

恒大の公式サイトによると、恒大百貨店の経営面積は3萬平方メートルで、恒大全國の商業(yè)プロジェクトと商業(yè)総合體プロジェクトに頼って、中國の百貨店チェーンの強いブランドを作っています。恒大スーパーは1000-8000平方メートルの経営面積を表しています。主な生活として恒大不動産プロジェクトと大型商業(yè)プロジェクトをセットにしています。2015年までに、全國の恒大スーパーの店舗數(shù)は300店を超えます。

恒大の中部地區(qū)會社の商業(yè)管理部門の関係者は「恒大百貨は商業(yè)複合體に入るが、スーパーは現(xiàn)在一部の位置の辺鄙な住宅プロジェクトに參入している」と話しています。同関係者によると、コミュニティビジネス及び都市総合體プロジェクトは地域會社が投資し、商業(yè)グループは各商業(yè)プロジェクトの運営を指導(dǎo)し、協(xié)力する。

仲量聯(lián)行広州と深セン商鋪部の林世松主管によると、これらの動きは萬達モードのコピーのようです。「萬達モデルとは、商業(yè)店で住宅を販売し、資金を急速に回収することです。その中で、自分の百貨店を通じて、ビジネスの部分も急速に営業(yè)狀態(tài)に入ることができます。

撫順恒大広場を例にします。昨年10月、このプロジェクトは企業(yè)と戦略的な協(xié)力協(xié)定を締結(jié)した。東北地方のショッピングセンター大手の新マートのほか、屈臣氏や子王などのブランドもあるという。恒大院線、恒大KTV、恒大SPA水會など、自分の小売業(yè)のブランドもその中に入っています。

ランドマーク式の都市複合體ですが、恒大のプロジェクトは三四線都市にあります。恒大の華北地區(qū)會社の商業(yè)管理部門の人は、「自分の小売業(yè)ブランドは自分の拡大スピードにより協(xié)力できる」と話しています。

　　アフターレンタル

恒大によると、傘下の商業(yè)會社が募集して馬を買うという噂が流れています。一方、未確認のニュースによると、萬達の一部の新プロジェクトは百貨店の主力店を設(shè)けていません。

電気商の衝撃のもとで、百貨店やスーパーマーケットなどの業(yè)態(tài)が広がっています。公開データによると、今年4月に全國の重點小売企業(yè)50社の小売売上高は前年同月比7%減少した。これは1-2月の小売額が前年同月比マイナス成長に続き、再び小売額が前年同月比減少した。今年の第1四半期には、全國の重點小売企業(yè)50社の小売売上高は前年同期比0.1%増と大幅に9.1ポイント減となった。

萬達百貨店のトップ管理職から見ると、恒大には豊富な不動産資源がありますが、これはデパートを自営する必要がありますが、十分な條件ではありません。「適切な百貨店の経営モデルを見つけてこそ、百貨店はキャッシュフローを丸飲みする商売にはならない」。

恒大は小売業(yè)をサポートする十分な資金がありますか？2013年の業(yè)績データによると、恒大の利益は2013年の販売回數(shù)で、純負債率は14.7ポイント減少し、69.5%に減少した。しかし、標準普、ムーディーズなどの格付け機関は依然として恒大な借金レバレッジ率が不動産開発業(yè)者の中で一番高いと思っています。理由は恒大が昨年発行した250億円の継続債です。財務(wù)処理上の當該永続債務(wù)は永久資本ツールに組み入れられ、債務(wù)ではなく會社の純資産として計算される。しかし、格付け機関は永続債務(wù)の性質(zhì)を無視してはならないと考えています。

當時のデータによると、恒大は536.5億円の現(xiàn)金を持っていますが、これらの現(xiàn)金は多く借り入れから來ています。2013年一年間の借入金は485.5億元増加し、年末の借入殘高は1088億元である。

このような資金狀況で、小売業(yè)に全面的に足を踏み入れるのはストレスがあると見られています。

コミュニティ映畫館の機能はお客様を引き付けるだけではなく、投資家を引き付けることにあります。現(xiàn)在、いくつかの恒大影城の店舗が分譲されたり、全體的に販売されたりしています。その中の一つの映畫館のプロジェクトは「5年で安定的に50%を返し、毎日安定して350元を返す」という條件を打ち出しました。

恒大影城に近い関係者によると、影城の商店はすでに投資家と契約しており、固定的な賃貸料、固定的な期限で対外賃貸を募集するしかない。

林世松は紹介します：“アフターサービスのレンタルは実は販売の見返り率で、いくつか財の技術(shù)の処理の手法を隠れているかもしれません。約束の見返り率の水準を達成するために、商業(yè)プロジェクトの賃貸料は市場の平均賃貸料の水準を上回るかもしれません。この部分の高い家賃のため、プロジェクトの資産評価は數(shù)千萬円を過大評価する可能性があります。

林世松は、不動産の開発者は小売業(yè)をしています。ハチソン?ワンポアの百佳スーパー、屈臣氏などの小売業(yè)會社は、分譲で上場し、資本市場に資金の圧力を移しています。

コミュニティの影城だけでなく、都市複合プロジェクトの商店街も現(xiàn)在投資家とアフターサービスの契約をする必要があるかどうかを検討しています。

シニアビジネス投資アドバイザーは、もしアフターサービスが売り手自身の小売會社に貸しられたら、これらの小売會社は「協(xié)同組合」であり、力を合わせて商業(yè)不動産の資産価値を高く評価すると述べています。