利群百貨のIPOが疑惑を抱えている。

＜p＞株式募集書によると、今回の新株発行は1.76億株を超えず、19.05億元を募集して4つのプロジェクト建設に用いる予定で、そのうち、投資は約8.81億元でチェーン百貨店発展プロジェクトを建設し、約4.60億元を投資して店舗の內裝アップグレードプロジェクトに用い、4.39億元を投資して都市物流配送センター四期プロジェクトを建設し、電子商取引プラットフォームのアップグレードプロジェクトは1.25億元を投資する。

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＜p＞この三年間、利群百貨の営業(yè)収入は上昇傾向を呈しています。2011年から2013年まで、利群百貨の営業(yè)収入はそれぞれ約90.9億元、96.6億元、106.7億元でしたが、記者の発見によると、その同期は親會社の所有者の純利益に屬しています。

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＜p＞より重要なのは、利群百貨の売上高が青島市場に大きく依存しており、報告期間內に、青島地區(qū)の売上高が會社の売上高の占める割合はそれぞれ77.54%、79.17%、80.06%である。

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＜p＞また避けられないのは、利群百貨が3年で40件の行政処罰と7件の訴訟、及び數年前に大量の不良資産を大量に買い付けたことなどが非難され、利群百貨の上場プロセスまたは変數が増加したことです。

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＜p＞投資顧問小売業(yè)研究員の杜巖宏さんは取材に対し、利群百貨の販売が集中しすぎると、全國的な百貨大手が青島市場に進出すれば、利群百貨は非常に大きなリスクに見舞われ、他の市場が提供できるサポートは非常に限られていると述べました。

7月2日、利群百貨店の呉磊代表は、伝統(tǒng)的な小売企業(yè)は長い期間においても主導的な地位にあり、具體的な経営品目も市場の変化によって適時に調整され、會社は募集資金を利用して會社の市場布局を改善し、市場占有率を向上させることを優(yōu)先的に考えています。

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＜p＞同時に、呉磊は、會社は経営の中で平価、低価格を堅持していますが、新開業(yè)デパートは育成期間が必要であり、加えて減価償卻費の追加、開業(yè)費などの支出が大きいため、正味金利が低いのは段階的な問題です。

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＜p＞＜strong＞在庫高企業(yè)＜strong＞＜p＞

＜p＞利群百貨の株式募集書によると、上納所に上場する予定で、今回は新株の1.76億株を発行し、発行後の総株価は8.6億株を超えず、推薦機関は中信証券である。

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＜p＞今回募集する資金は約19.05億元で、四大プロジェクトの建設に用いられます。その中で、百貨チェーン開発プロジェクト（8808.54萬元）、店舗內裝アップグレードプロジェクト（45983.78萬元）、都市物流配送センター四期プロジェクト（43960.60萬元）、電子商取引プラットフォームアップグレードプロジェクト（12469.35萬元）。

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＜p＞＜a href=「http:/？wwww.91se91.com/news/indexuc.asp」利群百貨＜a＞によると、資金募集が完了したら、投資プロジェクトの実施進捗に応じて合理的に運用するという。

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＜p＞利群百貨は80年の歴史を持っています。現(xiàn)在は主に百貨店小売チェーン、商業(yè)物流配送、ブランド代理と運営、電子商取引などの業(yè)務を行っています。

報告の期末までに、會社は山東に42店舗を持っています。その中に青島は28店舗で、営業(yè)面積は104.41萬平方メートルに達しています。

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＜p＞株式募集書によると、2011年から2013年まで、利群百貨の営業(yè)収入はそれぞれ約90.9億元、96.6億元、106.7億元で、同期は親會社の所有者の純利益に帰屬し、それぞれ約2.9億元、3.3億元、3.3億元で、ほぼ停滯狀態(tài)にある。

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＜p＞業(yè)界研報によると、2013年までに百貨店の収入の伸び率と純金利はそれぞれ7.52%と3.82%に下がり、スーパーマーケット業(yè)界の収入の伸び率と純金利はさらに9.75%と1.34%に下がった。

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＜p＞経済の下振れ、市場の不況などの総合的な役割に伴い、利群百貨の経営は大きな影響を受け、2011年から2013年には、親會社の資産負債率はそれぞれ53.95%、56.85%、51.80%となっています。

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＜p＞株式募集書によると、報告期間內において、會社の棚卸資産は數量が大きいだけでなく、金額も大きい。2011-2013年、會社の棚卸資産純額はそれぞれ19.98億元、19.58億元、17.46億元で、流動資産の比重はそれぞれ57.95%、63.46%と61.64%で、総資産の割合はそれぞれ39.53%、33.87%と27.21%である。

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＜p＞記者が気づいたのは、在庫商品の中では百貨品が最も多く、2013年末には総金額46.17%を占めています。

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＜p＞それに比べると、利群百貨の経営業(yè)績は楽観的ではなく、數年前に大口の不良資産を大量に買い付けたが、その管理水準と品質は出資書にも示されていない。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞エリア競爭＜a＞激しい＜strong＞＜p＞

＜p＞未來、利群百貨の発展の重點は山東中部と西南部に沈下し、次第に江蘇區(qū)域に延びる。

これはあるいは山東の地縁の優(yōu)位に基づいて、および自身の市場占有率などの作り出す戦略の位置付け。

地理的な位置から見て、拡張は河北と江蘇の外にありません。

実際には、江蘇地域にはすでに金鷹、萬達、大洋百貨があります。また、銀座株はすでに河北の優(yōu)位地を占めています。これは利群百貨にとって非常に不利です。

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＜p＞それでも、落子江蘇南京の店舗は2015年に営業(yè)を開始する可能性が高いです。

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＜p＞記者が気づいたのは、報告期間內に、利群百貨が相次いで即墨広場、萊西百貨店、李滄物流センターを投資して建設し、前海ショッピングプラザの不動産、親會社の新商業(yè)プロジェクトの土地使用権を購入し、支出額は17.8億元に達した。

上記の頻繁な市場動作について、中投顧問小売業(yè)研究員の杜巖宏氏は、青島市場の売上高に長期的に依存しているため、外周拡張は主に自身の売上高が集中しすぎるリスクを解決するためであると考えている。

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＜p＞市場占有率から見て、長期にわたり青島に根付いている利群百貨は、青島市場では一匹秀となっておらず、銀座株式、振華百貨及びウォルマートなどの様々な業(yè)種でシェアを奪い合い、利群百貨は市場の絶対的な地位に欠けているだけでなく、核心的な優(yōu)勢にも欠けています。

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＜p＞公開データによると、2012年、山東銀座の営業(yè)収入は320億元に達し、煙臺振華百貨の営業(yè)収入は190億元に達し、利群グループの売上高は213億元に達し、利群百貨は120億元に達した。

収益規(guī)模においても、収益力においても、利群百貨は同地域の競爭相手銀座株を下回っている。

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＜p＞2012年、山東省の小売チェーン企業(yè)の商品販売総額は2459億元で、経営面積は1210萬平方メートルです。

利群百貨の同期の売上収入は約3.9%を占め、経営面積は約5.2%を占めており、利群百貨の市場占有率は高くないことがうかがえます。

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＜p＞しかし、報告期間內、2011年から2013年までは、親會社の資産負債率はそれぞれ53.95%、56.85%、51.80%となっています。

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＜p＞株式募集書によると、2013年末に、利群百貨店の負債は合計441422.45萬元で、そのうち短期借入金は174100萬元（39.44%）を占め、長期借入金は7000萬元で、買掛金は92433.36萬元（20.94%）を占めている。

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＜p＞もっと不思議なのは、2007年と2011年に、利群百貨が連続して高価格で買い付けた不良資産で、業(yè)績の赤字が続いていることです。

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＜p＞記者の調べによると、利群百貨は2011年に東営瑞泰ショッピングプラザを買収し、2012年に986萬元の損失を計上し、2013年に1474萬元の損失を計上した。諸城ショッピングプラザは2012年に207萬元の損失を計上し、2013年に573萬元の損失を計上した。膠州ショッピングプラザは2012年に690萬元の損失を出した。前海ショッピングプラザは2012年に191萬元の損失を計上し、2013年には409萬元の損失を計上した。

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＜p＞7月2日、利群百貨は記者の話によると、現(xiàn)在買収された會社は上場予定の主體內で安定して運行している。

百貨店の新規(guī)開業(yè)は損失から利益の育成期間まで3～5年で、會社が買収した損失企業(yè)の多くは育成期間であり、一部の買収企業(yè)は前期の育成期間を経て、すでに収益段階に戻りました。將來の収益、資産価値、會社の市場配置などの面で優(yōu)勢があります。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://？www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞エレクトビジネス＜a＞前景が心配＜strong＞＜p＞

＜p＞リーディング百貨は上場融資によって飛躍的な発展を遂げ、資金の規(guī)模と方向から明らかにオンラインで発展空間を求めたいと考えています。

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＜p＞記者が今回募集する資金は19.05億元の中で、1.25億元を電子商取引プロジェクトのレベルアッププロジェクトに投入する予定であることに気づきました。

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＜p＞呉磊によると、電気商は利群百貨の経営形態(tài)の一つであり、利群線下の百貨店経営に基づく有益な補充であり、將來會社は実體店舗と結合して電子商取引業(yè)務を発展させ、さらに「線下體験＋オンラインショッピング」の消費パターンを普及させ、消費者に便利を提供する。

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＜p＞投資書の開示によると、上記のプロジェクトの建設期間は3年で、経営期間は10年であり、収益計算によると、年間売上高は15691.51萬元で、年純利益は7603.69萬元で、投資収益期間は7.06年で、投資內部収益率は26.71%である。

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＜p＞しかし、エレクトビジネスは利群百貨に対して楽で余裕がないということで、少し前に、利群百貨はメディアに対して、利群商城の2013年の損失は一億元に達し、現(xiàn)在までまだ赤字狀態(tài)にあると語っています。

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＜p＞5月20日、利群商城は京東との“タイマン”を発売し、ギャグマーケティングとして問われています。

利群商城は地元の電気商だけで、市場規(guī)模や流量などから京東と肩を並べることができません。

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＜p＞利群百貨は2008年から利群ネットショッピングモールを発売しました。水電商を試した後の業(yè)績は明らかではありません。メディアはAlexaデータを引用して、利群商城の過去一ヶ月の日平均IPは9000で、日平均PVは6300です。そのライバルの銀座株式傘下の銀座ネットは、日平均IPは93000で、日平均PVは28萬です。

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＜p＞エレクトビジネスの概念は今は流行していますが、美しく見えるだけで、伝統(tǒng)百貨の業(yè)態(tài)に詳しい利群百貨は明らかに重視と投資力が足りないです。1.25億元は電子商取引の項目をアップグレードするために使われています。カップ水薪とも言えます。もっと重要なのは電子商取引の専門家が必要です。利群商店街の多くの従業(yè)員は利群集団の內部から來ていると言われています。

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＜p＞また、利群百貨はトラブルが絶えず、この老舗百貨店の多くの経営不振が明らかになった。

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＜p＞利群百貨は株式募集書に家醜を暴露してから、2007年から2008年まで、利群百貨は租稅回避行為を盜み、青島の関連部門に155.72萬元の罰金を科されました。

また、2011年1月1日から2014年3月31日までに、利群百貨及び子會社は工商、稅務、衛(wèi)生及び品質監(jiān)督などの政府部門の処罰を受けて合計40件になります。

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＜p＞株式募集書によると、2014年3月31日現(xiàn)在、利群百貨は7件の訴訟の標的金額が100萬以上の重大な訴訟事件にも関連しており、原告?zhèn)趣香y行、建築會社、個人などに関連しており、裁判所の判決後も利群百貨が実行しない狀況がある。

利群百貨は1023萬元の負債を計上しなければなりません。

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