利群百貨のIPOが疑惑を抱えている。

＜p＞株式募集書(shū)によると、今回の新株発行は1.76億株を超えず、19.05億元を募集して4つのプロジェクト建設(shè)に用いる予定で、そのうち、投資は約8.81億元でチェーン百貨店発展プロジェクトを建設(shè)し、約4.60億元を投資して店舗の內(nèi)裝アップグレードプロジェクトに用い、4.39億元を投資して都市物流配送センター四期プロジェクトを建設(shè)し、電子商取引プラットフォームのアップグレードプロジェクトは1.25億元を投資する。

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＜p＞この三年間、利群百貨の営業(yè)収入は上昇傾向を呈しています。2011年から2013年まで、利群百貨の営業(yè)収入はそれぞれ約90.9億元、96.6億元、106.7億元でしたが、記者の発見(jiàn)によると、その同期は親會(huì)社の所有者の純利益に屬しています。

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＜p＞より重要なのは、利群百貨の売上高が青島市場(chǎng)に大きく依存しており、報(bào)告期間內(nèi)に、青島地區(qū)の売上高が會(huì)社の売上高の占める割合はそれぞれ77.54%、79.17%、80.06%である。

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＜p＞また避けられないのは、利群百貨が3年で40件の行政処罰と7件の訴訟、及び數(shù)年前に大量の不良資産を大量に買(mǎi)い付けたことなどが非難され、利群百貨の上場(chǎng)プロセスまたは変數(shù)が増加したことです。

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＜p＞投資顧問(wèn)小売業(yè)研究員の杜巖宏さんは取材に対し、利群百貨の販売が集中しすぎると、全國(guó)的な百貨大手が青島市場(chǎng)に進(jìn)出すれば、利群百貨は非常に大きなリスクに見(jiàn)舞われ、他の市場(chǎng)が提供できるサポートは非常に限られていると述べました。

7月2日、利群百貨店の呉磊代表は、伝統(tǒng)的な小売企業(yè)は長(zhǎng)い期間においても主導(dǎo)的な地位にあり、具體的な経営品目も市場(chǎng)の変化によって適時(shí)に調(diào)整され、會(huì)社は募集資金を利用して會(huì)社の市場(chǎng)布局を改善し、市場(chǎng)占有率を向上させることを優(yōu)先的に考えています。

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＜p＞同時(shí)に、呉磊は、會(huì)社は経営の中で平価、低価格を堅(jiān)持していますが、新開(kāi)業(yè)デパートは育成期間が必要であり、加えて減価償卻費(fèi)の追加、開(kāi)業(yè)費(fèi)などの支出が大きいため、正味金利が低いのは段階的な問(wèn)題です。

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＜p＞＜strong＞在庫(kù)高企業(yè)＜strong＞＜p＞

＜p＞利群百貨の株式募集書(shū)によると、上納所に上場(chǎng)する予定で、今回は新株の1.76億株を発行し、発行後の総株価は8.6億株を超えず、推薦機(jī)関は中信証券である。

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＜p＞今回募集する資金は約19.05億元で、四大プロジェクトの建設(shè)に用いられます。その中で、百貨チェーン開(kāi)発プロジェクト（8808.54萬(wàn)元）、店舗內(nèi)裝アップグレードプロジェクト（45983.78萬(wàn)元）、都市物流配送センター四期プロジェクト（43960.60萬(wàn)元）、電子商取引プラットフォームアップグレードプロジェクト（12469.35萬(wàn)元）。

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＜p＞＜a href=「http:/？wwww.91se91.com/news/indexuc.asp」利群百貨＜a＞によると、資金募集が完了したら、投資プロジェクトの実施進(jìn)捗に応じて合理的に運(yùn)用するという。

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＜p＞利群百貨は80年の歴史を持っています。現(xiàn)在は主に百貨店小売チェーン、商業(yè)物流配送、ブランド代理と運(yùn)営、電子商取引などの業(yè)務(wù)を行っています。

報(bào)告の期末までに、會(huì)社は山東に42店舗を持っています。その中に青島は28店舗で、営業(yè)面積は104.41萬(wàn)平方メートルに達(dá)しています。

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＜p＞株式募集書(shū)によると、2011年から2013年まで、利群百貨の営業(yè)収入はそれぞれ約90.9億元、96.6億元、106.7億元で、同期は親會(huì)社の所有者の純利益に帰屬し、それぞれ約2.9億元、3.3億元、3.3億元で、ほぼ停滯狀態(tài)にある。

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＜p＞業(yè)界研報(bào)によると、2013年までに百貨店の収入の伸び率と純金利はそれぞれ7.52%と3.82%に下がり、スーパーマーケット業(yè)界の収入の伸び率と純金利はさらに9.75%と1.34%に下がった。

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＜p＞経済の下振れ、市場(chǎng)の不況などの総合的な役割に伴い、利群百貨の経営は大きな影響を受け、2011年から2013年には、親會(huì)社の資産負(fù)債率はそれぞれ53.95%、56.85%、51.80%となっています。

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＜p＞株式募集書(shū)によると、報(bào)告期間內(nèi)において、會(huì)社の棚卸資産は數(shù)量が大きいだけでなく、金額も大きい。2011-2013年、會(huì)社の棚卸資産純額はそれぞれ19.98億元、19.58億元、17.46億元で、流動(dòng)資産の比重はそれぞれ57.95%、63.46%と61.64%で、総資産の割合はそれぞれ39.53%、33.87%と27.21%である。

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＜p＞記者が気づいたのは、在庫(kù)商品の中では百貨品が最も多く、2013年末には総金額46.17%を占めています。

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＜p＞それに比べると、利群百貨の経営業(yè)績(jī)は楽観的ではなく、數(shù)年前に大口の不良資産を大量に買(mǎi)い付けたが、その管理水準(zhǔn)と品質(zhì)は出資書(shū)にも示されていない。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞エリア競(jìng)爭(zhēng)＜a＞激しい＜strong＞＜p＞

＜p＞未來(lái)、利群百貨の発展の重點(diǎn)は山東中部と西南部に沈下し、次第に江蘇區(qū)域に延びる。

これはあるいは山東の地縁の優(yōu)位に基づいて、および自身の市場(chǎng)占有率などの作り出す戦略の位置付け。

地理的な位置から見(jiàn)て、拡張は河北と江蘇の外にありません。

実際には、江蘇地域にはすでに金鷹、萬(wàn)達(dá)、大洋百貨があります。また、銀座株はすでに河北の優(yōu)位地を占めています。これは利群百貨にとって非常に不利です。

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＜p＞それでも、落子江蘇南京の店舗は2015年に営業(yè)を開(kāi)始する可能性が高いです。

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＜p＞記者が気づいたのは、報(bào)告期間內(nèi)に、利群百貨が相次いで即墨広場(chǎng)、萊西百貨店、李滄物流センターを投資して建設(shè)し、前海ショッピングプラザの不動(dòng)産、親會(huì)社の新商業(yè)プロジェクトの土地使用権を購(gòu)入し、支出額は17.8億元に達(dá)した。

上記の頻繁な市場(chǎng)動(dòng)作について、中投顧問(wèn)小売業(yè)研究員の杜巖宏氏は、青島市場(chǎng)の売上高に長(zhǎng)期的に依存しているため、外周拡張は主に自身の売上高が集中しすぎるリスクを解決するためであると考えている。

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＜p＞市場(chǎng)占有率から見(jiàn)て、長(zhǎng)期にわたり青島に根付いている利群百貨は、青島市場(chǎng)では一匹秀となっておらず、銀座株式、振華百貨及びウォルマートなどの様々な業(yè)種でシェアを奪い合い、利群百貨は市場(chǎng)の絶対的な地位に欠けているだけでなく、核心的な優(yōu)勢(shì)にも欠けています。

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＜p＞公開(kāi)データによると、2012年、山東銀座の営業(yè)収入は320億元に達(dá)し、煙臺(tái)振華百貨の営業(yè)収入は190億元に達(dá)し、利群グループの売上高は213億元に達(dá)し、利群百貨は120億元に達(dá)した。

収益規(guī)模においても、収益力においても、利群百貨は同地域の競(jìng)爭(zhēng)相手銀座株を下回っている。

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＜p＞2012年、山東省の小売チェーン企業(yè)の商品販売総額は2459億元で、経営面積は1210萬(wàn)平方メートルです。

利群百貨の同期の売上収入は約3.9%を占め、経営面積は約5.2%を占めており、利群百貨の市場(chǎng)占有率は高くないことがうかがえます。

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＜p＞しかし、報(bào)告期間內(nèi)、2011年から2013年までは、親會(huì)社の資産負(fù)債率はそれぞれ53.95%、56.85%、51.80%となっています。

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＜p＞株式募集書(shū)によると、2013年末に、利群百貨店の負(fù)債は合計(jì)441422.45萬(wàn)元で、そのうち短期借入金は174100萬(wàn)元（39.44%）を占め、長(zhǎng)期借入金は7000萬(wàn)元で、買(mǎi)掛金は92433.36萬(wàn)元（20.94%）を占めている。

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＜p＞もっと不思議なのは、2007年と2011年に、利群百貨が連続して高価格で買(mǎi)い付けた不良資産で、業(yè)績(jī)の赤字が続いていることです。

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＜p＞記者の調(diào)べによると、利群百貨は2011年に東営瑞泰ショッピングプラザを買(mǎi)収し、2012年に986萬(wàn)元の損失を計(jì)上し、2013年に1474萬(wàn)元の損失を計(jì)上した。諸城ショッピングプラザは2012年に207萬(wàn)元の損失を計(jì)上し、2013年に573萬(wàn)元の損失を計(jì)上した。膠州ショッピングプラザは2012年に690萬(wàn)元の損失を出した。前海ショッピングプラザは2012年に191萬(wàn)元の損失を計(jì)上し、2013年には409萬(wàn)元の損失を計(jì)上した。

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＜p＞7月2日、利群百貨は記者の話によると、現(xiàn)在買(mǎi)収された會(huì)社は上場(chǎng)予定の主體內(nèi)で安定して運(yùn)行している。

百貨店の新規(guī)開(kāi)業(yè)は損失から利益の育成期間まで3～5年で、會(huì)社が買(mǎi)収した損失企業(yè)の多くは育成期間であり、一部の買(mǎi)収企業(yè)は前期の育成期間を経て、すでに収益段階に戻りました。將來(lái)の収益、資産価値、會(huì)社の市場(chǎng)配置などの面で優(yōu)勢(shì)があります。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://？www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞エレクトビジネス＜a＞前景が心配＜strong＞＜p＞

＜p＞リーディング百貨は上場(chǎng)融資によって飛躍的な発展を遂げ、資金の規(guī)模と方向から明らかにオンラインで発展空間を求めたいと考えています。

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＜p＞記者が今回募集する資金は19.05億元の中で、1.25億元を電子商取引プロジェクトのレベルアッププロジェクトに投入する予定であることに気づきました。

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＜p＞呉磊によると、電気商は利群百貨の経営形態(tài)の一つであり、利群線下の百貨店経営に基づく有益な補(bǔ)充であり、將來(lái)會(huì)社は実體店舗と結(jié)合して電子商取引業(yè)務(wù)を発展させ、さらに「線下體験＋オンラインショッピング」の消費(fèi)パターンを普及させ、消費(fèi)者に便利を提供する。

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＜p＞投資書(shū)の開(kāi)示によると、上記のプロジェクトの建設(shè)期間は3年で、経営期間は10年であり、収益計(jì)算によると、年間売上高は15691.51萬(wàn)元で、年純利益は7603.69萬(wàn)元で、投資収益期間は7.06年で、投資內(nèi)部収益率は26.71%である。

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＜p＞しかし、エレクトビジネスは利群百貨に対して楽で余裕がないということで、少し前に、利群百貨はメディアに対して、利群商城の2013年の損失は一億元に達(dá)し、現(xiàn)在までまだ赤字狀態(tài)にあると語(yǔ)っています。

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＜p＞5月20日、利群商城は京東との“タイマン”を発売し、ギャグマーケティングとして問(wèn)われています。

利群商城は地元の電気商だけで、市場(chǎng)規(guī)模や流量などから京東と肩を並べることができません。

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＜p＞利群百貨は2008年から利群ネットショッピングモールを発売しました。水電商を試した後の業(yè)績(jī)は明らかではありません。メディアはAlexaデータを引用して、利群商城の過(guò)去一ヶ月の日平均IPは9000で、日平均PVは6300です。そのライバルの銀座株式傘下の銀座ネットは、日平均IPは93000で、日平均PVは28萬(wàn)です。

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＜p＞エレクトビジネスの概念は今は流行していますが、美しく見(jiàn)えるだけで、伝統(tǒng)百貨の業(yè)態(tài)に詳しい利群百貨は明らかに重視と投資力が足りないです。1.25億元は電子商取引の項(xiàng)目をアップグレードするために使われています。カップ水薪とも言えます。もっと重要なのは電子商取引の専門(mén)家が必要です。利群商店街の多くの従業(yè)員は利群集団の內(nèi)部から來(lái)ていると言われています。

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＜p＞また、利群百貨はトラブルが絶えず、この老舗百貨店の多くの経営不振が明らかになった。

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＜p＞利群百貨は株式募集書(shū)に家醜を暴露してから、2007年から2008年まで、利群百貨は租稅回避行為を盜み、青島の関連部門(mén)に155.72萬(wàn)元の罰金を科されました。

また、2011年1月1日から2014年3月31日までに、利群百貨及び子會(huì)社は工商、稅務(wù)、衛(wèi)生及び品質(zhì)監(jiān)督などの政府部門(mén)の処罰を受けて合計(jì)40件になります。

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＜p＞株式募集書(shū)によると、2014年3月31日現(xiàn)在、利群百貨は7件の訴訟の標(biāo)的金額が100萬(wàn)以上の重大な訴訟事件にも関連しており、原告?zhèn)趣香y行、建築會(huì)社、個(gè)人などに関連しており、裁判所の判決後も利群百貨が実行しない狀況がある。

利群百貨は1023萬(wàn)元の負(fù)債を計(jì)上しなければなりません。

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