三人組グループ、袁亜非買収house Of Fraterの裏話

＜p＞ここの世界＜a target=“_blank”href=“http://www.91se91.com/”服裝＜a＞＞＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”靴＜a＞キャップネットの小編集者が、袁以外のグループの買収を紹介します。

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＜p＞三人組袁亜非買収House of Flasher（以下、HoFという）の詳細(xì)。

HoFは清道光年間に創(chuàng)立され、イギリス王室用品のフランチャイズサプライヤーです。

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＜p＞南京新百の親會(huì)社は江蘇南京に本社を置く三胞集団です。

三胞集団はもともと低調(diào)だったが、最近の一連の大手の手書き買い付けは、やはり市場(chǎng)で注目される波しぶきを巻き起こした。

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＜p＞南京新街口は、消費(fèi)力が強(qiáng)いことから「中華第一商圏」と呼ばれています。

孫中山さんの銅像は、新しい街角の中心に立っています。

一連の買収合併の後、中山氏の銅像から南に目を向けると、新市街口の両側(cè)はすでに三細(xì)胞集団の産業(yè)であった。

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＜p＞2014年4月3日夜、第一財(cái)経日?qǐng)?bào)記者によると、南京新百（600682.sh）はすでにイギリス最古の百貨店House of Frasher社の買収契約を完了しました。

これは2億ポンドで89%の株式を買い付けた取引で、中國(guó)A株の史上最大の上場(chǎng)會(huì)社である海外直接買い付けであり、中國(guó)企業(yè)の史上最大の小売業(yè)である海外投資です。

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＜p＞今回の取引に近い人は『第一財(cái)経日?qǐng)?bào)』の記者に対し、これは証券監(jiān)督會(huì)の一連の新政権発足後、初めての多國(guó)籍合併は事前審査が必要ないという実例であり、これは企業(yè)の取引コストを著しく低減し、企業(yè)に対して大きな鼓舞を與えたと述べました。

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＜p＞＜strong＞英王室パートナーの買収＜strong＞＜p＞

＜p＞イギリスとアイルランドをリードする百貨店＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuf.asp”ブランド＜a＞は、HoFは164年の歴史を持ち、イギリスで最も古い皇室百貨店です。

HoFは「高級(jí)」と「ファッション」に位置付けられており、自社ブランド、仕入れブランド及び特約ブランド製品を提供しております。

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＜p＞1849年、清の道光年間。

James AthurとHugh Frashはスコットランドグラスゴーセンターに彼らの最初の店舗を開設(shè)して、HoFの歴史はここから始まります。

當(dāng)時(shí)、イギリスの工業(yè)革命は一応完成されました。新帝國(guó)は日中のように臺(tái)頭する時(shí)代にあります。帝國(guó)の商業(yè)は全世界の商業(yè)の指導(dǎo)者です。

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＜p＞実際には、産業(yè)革命が完成してから1世紀(jì)半の間に、イギリスは最も広大な植民地とその殘照を擁し、商業(yè)、金融を産業(yè)の中樞としています。

贅沢で優(yōu)雅な生き方は、帝國(guó)生活気質(zhì)の主な特徴である。

したがって、HoFは代表的な商業(yè)組織であり、イギリスの比較的優(yōu)位なところと言える（マイケル?ポッターの分析のように、ドイツ人は質(zhì)素で科學(xué)技術(shù)と工業(yè)を重視しているので、比較的優(yōu)勢(shì)は消費(fèi)分野ではなく、工業(yè)分野である）。

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＜p＞HoFは60のデパートと商店街で主な業(yè)務(wù)を行っています。場(chǎng)所はイギリスとアイルランドにまたがる高客流量エリアです。

會(huì)社はイギリス王室の嘉許と授権を持っています。イギリス皇室用品のフランチャイズサプライヤーです。會(huì)社のCEOは何回も女王に呼び出されました。

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＜p＞中國(guó)側(cè)も、道光年間から急流が押し寄せる「歴史三峽」を経験し、商業(yè)は原草から離れたように野火と春風(fēng)の輪廻に揺れています。

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＜p＞時(shí)代は変わり、わずか20年の歴史を持つ三胞集団が、HoFの買収を完了しました。

ビジネスの力はある歴史的な転換をしているようです。

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＜p＞三胞が急速に発展しており、同社の資料によると、情報(bào)化を特徴として、現(xiàn)代サービス業(yè)を中心に金融投資、商業(yè)貿(mào)易流通、文化メディア、情報(bào)サービス、健康養(yǎng)老などのプレートが一體となっている大規(guī)模な近代化企業(yè)グループであり、獨(dú)資及び持株企業(yè)が100社を超え、従業(yè)員総數(shù)は6萬人を超えている。

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＜p＞今回の買収を?qū)g行したのは、中國(guó)で最も歴史が長(zhǎng)く、規(guī)模が一番大きい店舗の一つである南京新街口百貨店で、1952年8月に南京初の上場(chǎng)會(huì)社となりました。

これによって、三胞集団は初めてイギリス百貨店の奧地バイヤーとなりました。

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＜p＞今回の取引に先立ち、HoFはアイスランド銀行を含む多くの機(jī)関が保有しています。

これまでHoFはロンドン証券取引所に2度上場(chǎng)していましたが、2006年にアイスランド銀行がコントロールしていたBaugurが主導(dǎo)して財(cái)団を設(shè)立し、HoFを私有化しました。

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＜p＞上記の今回の取引の関係者は『第一財(cái)経日?qǐng)?bào)』の記者によると、南京側(cè)は2013年末にこのプロジェクト情報(bào)に接觸し、その後速やかにフォローアップしていくという。

三胞側(cè)は華泰連合と美銀メリルリンチを招いて共同で買収に責(zé)任を負(fù)った。

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＜p＞＜strong＞ニューカッスル連隊(duì)のボス＜strong＞＜p＞を撃破する

＜p＞今回の取引に近づいた人は本紙記者に、今回の合併の過程は一波三折で、取引の最後の瞬間に、ニューカッスル連隊(duì)の社長(zhǎng)、イギリスの小売業(yè)大手のマイクアシュリーが突然制撃し、南京側(cè)はそれを解消することに成功したと伝えました。

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＜p＞現(xiàn)地時(shí)間の4月2日、ロンドンのヒースロー空港に中國(guó)南京からの個(gè)人飛行機(jī)がゆっくりと著陸しました。三人組會(huì)長(zhǎng)の袁亜非気品は余裕を持って飛行機(jī)から降りました。

后方で戦略を立てる數(shù)ヶ月の后で、彼を待って、この買収戦の最后の調(diào)印の儀式です。

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＜p＞その前に、実力と中國(guó)市場(chǎng)の魅力によって、三胞側(cè)はすでにフランスのおじいさん百貨と中東からの潛在的な買い手のpkを落としました。

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＜p＞飛行機(jī)を降りると、袁亜非が受け取った情報(bào)は一転した。

前線で交渉していた三細(xì)胞集団の仲之浩執(zhí)行副総裁は、袁亜非、イギリスの小売業(yè)大亨、ニューキャッスル連隊(duì)のマイクアシュリー社長(zhǎng)が前日に突然制撃を起こし、小さな株主の11%の株を購(gòu)入したと述べ、他の株主に買収要約を持ちかけた。

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＜p＞歴史的で紳士的で有名なイギリスの商人は、帝國(guó)最古の王室自慢の百貨店が中國(guó)人に買収されたことに甘んじていないようです。

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＜p＞袁亜は即斷してホテルに行くのではなく、すぐに他の株主を訪問するために出発します。

一日の直接の説得を経て、中國(guó)の將來性の魅力の下で、袁亜非は他の89%の株式を獲得しました。これによってHoFに対する絶対的なコントロールを?qū)g現(xiàn)しました。

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＜p＞そこで、既定の契約は突然の狙撃戦に一日遅れてしまいましたが、結(jié)局はパニックになりました。

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＜p＞＜strong＞連攜と統(tǒng)合＜strong＞＜p＞

＜p＞今回の取引に近い人は、2013年度のHoFの売上高は20億ポンド近く、EBITDA（利息稅及び減価償卻前利益）の金額は6100萬ポンドであると本紙に語(yǔ)っています。

2006年の私有化資本の運(yùn)用において、會(huì)社は総額2.5億ポンドの年利率8.875%の高利債を積載しており、これは會(huì)社に高い財(cái)務(wù)費(fèi)用をもたらしており、會(huì)社の純利益表現(xiàn)にも大きな負(fù)擔(dān)をもたらしています。

これはHoFの近年の業(yè)績(jī)が順調(diào)だった原因です。新百にとっては、投資機(jī)會(huì)の所在です。

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＜p＞南京側(cè)は、現(xiàn)在の市場(chǎng)金利水準(zhǔn)に合わせて、債務(wù)再編によってコストの低い資金が容易に得られ、HoF高利ローンに取って代わることで、HoFが短期的に利益を得ることができると考えています。

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＜p＞また、豪華內(nèi)裝の減価償卻償卻償卻もHoFの利益の一部を丸飲みしています。これに対し、南京の新百方面では、將來は電子商取引と內(nèi)裝の面でHoFに再投入することになり、その収益狀況は著しく改善されると述べています。

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＜p＞基本的な分析から、HoFの健康狀態(tài)は良好で、その経営パターン、運(yùn)営経験は中國(guó)本土の商業(yè)企業(yè)に多くの啓発を與え、また南京新百と戦略的な協(xié)同効果を生むことができる。

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＜p＞HoFが現(xiàn)在最も強(qiáng)力な収益力を持つのは自社ブランドの販売です。

現(xiàn)在販売総額の14%を占めており、保守的に2018年には24%に達(dá)すると予想されています。

注目されているのは、自己ブランドの運(yùn)営の中で、百貨店は設(shè)計(jì)生産から販売までの長(zhǎng)い価値チェーンを掌握しています。その粗利益は70%以上に達(dá)しています。共同経営ブランドの2倍もあります。

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＜p＞経営モデルにおいては、HoFはすでに最も伝統(tǒng)的なものであり、中國(guó)の百貨店で最も広く使われている共同経営モデルであり、共同経営、バイヤー、自社ブランドの混合ビジネスモデルに変化している。

2013年度の売上比はそれぞれ53%/33%/14%だった。

この混合ビジネスモデルは、連営モードからの安定したキャッシュフローを維持するだけでなく、リスクを効果的にコントロールする條件で、バイヤーと自社ブランドモデルからの高収益を獲得するとともに、會(huì)社全體の差異化戦略を効果的に達(dá)成することができる。

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＜p＞電子商取引において、HoFの顧客はネットで注文し、どのHoF店でも貨物を引き取ることができます。

この業(yè)務(wù)は現(xiàn)在ネット販売の38%を占めています。店舗の近くの地域では、この業(yè)務(wù)の占める割合は60%に達(dá)することができます。

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＜p＞サプライチェーンについては、現(xiàn)在38%の調(diào)達(dá)が中國(guó)から來ており、今回の取引に近い人は『第一財(cái)経日?qǐng)?bào)』の記者に対し、この比率をさらに高め、さらにアジア市場(chǎng)に対する三胞の熟知度を利用して、コストの低いODMサプライヤーを探して、さらに粗利益水準(zhǔn)を引き上げる可能性があると述べた。

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＜p＞HoFは全ルートO 2 Oモードへの投資を拡大していますので、大量のITインフラ整備とシステム維持投資が必要です。上記の人は、當(dāng)該資源が中國(guó)國(guó)內(nèi)に移転すれば、1240萬ポンドのコストを削減すると予想しています。

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＜p＞南京財(cái)経大學(xué)資本管理研究センターの宋文閣教授は本紙の記者の取材に対し、企業(yè)の國(guó)際化は國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)の優(yōu)位を勝ち取り、世界の資源権利を支配する重要な手段であると述べました。

今回の海外販売ルートの買収は中國(guó)の輸出商品の構(gòu)造と方式に影響を與え、簡(jiǎn)単な輸出貿(mào)易と比べて、より高い戦略レベルを持つ。

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＜p＞宋文閣は、買収後の運(yùn)営統(tǒng)合は、三胞側(cè)が直面する主要な挑戦であり、人材の支持に依存すると考えています。

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＜p＞「國(guó)際的な合併合併は容易ではない。多くの中國(guó)企業(yè)が出てきて、傷だらけになっている。

管理協(xié)同、文化融合、資金調(diào)達(dá)など、さまざまな問題が出てきます。

このシリーズは人材に支えられています。

人材専門の適任力と企業(yè)人材メカニズムは中國(guó)企業(yè)が直面する重要な問題である。

宋文閣は言った。

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＜p＞＜strong＞三兄弟の戦略パズル＜strong＞＜p＞

＜p＞その前の半年間に、三人組グループは南京國(guó)際金融中心ビル（IFC）、イスラエル最大の養(yǎng)老サービス會(huì)社Natali、アメリカ上場(chǎng)會(huì)社の麥考林などの多國(guó)籍買収を相次いで実施しました。

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＜p＞公開記事を整理すると、これらの買収総額はすでに100億元近くに達(dá)していることが分かります。

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＜p＞これらのM&Aは孤立した事件ではない。彼らは巨大な産業(yè)の氷山が市場(chǎng)に現(xiàn)れた一角であり、戦略パズルの中の一つである。

上記の買収に対応するのは養(yǎng)老産業(yè)と知恵都市、商業(yè)小売業(yè)の配置である。

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＜p＞三胞集団はすでに金融投資、商業(yè)貿(mào)易流通、文化メディア、情報(bào)サービス、健康養(yǎng)老などのプレートをカバーしています。

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＜p＞金融投資の分野では、三男は江蘇銀行、華泰証券、紫金信託などの金融機(jī)関の民営株主で、ソフトバンク賽富、紅杉資本、東方富海などの有名ファンドのパートナーです。

2013年、三人組グループは保険會(huì)社、民間銀行の設(shè)立を開始し、これを核心として、擔(dān)保會(huì)社、小貸付會(huì)社、リース會(huì)社を含む金融産業(yè)プラットフォームが正式に成形された。

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＜p＞商業(yè)貿(mào)易流通分野において、三人組は宏図高科（600 1222.SH）、南京新百（600682.SH）の2つの上場(chǎng)會(huì)社を持っています。

南京國(guó)際金融中心（IFC）を買収した後、さらに「中華第一商圏」――南京新市街口商業(yè)及び事務(wù)用不動(dòng)産の「半分壁江山」を獨(dú)占しました。

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＜p＞そのうち、宏図高科の主要業(yè)務(wù)子會(huì)社の宏図三胞は中國(guó)最大の専門IT小売とサービス企業(yè)である。

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＜p＞三胞集団は「百城千県」の戦略を推進(jìn)しており、各地に「三胞広場(chǎng)」と命名された複合體を建設(shè)しています。現(xiàn)在、江蘇徐州などのプロジェクトはすでに始まっています。

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＜p＞三細(xì)胞集団の袁亜非會(huì)長(zhǎng)は以前、「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」の記者の取材に対し、多元化と専門化の選択において、多元化は時(shí)に自然な過程であると述べた。

企業(yè)は一つの業(yè)界の中で一定の規(guī)模に成長(zhǎng)した後、市場(chǎng)の容量が限界を感じることができます。

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＜p＞面白いことに、數(shù)十億規(guī)模の拡張合併が行われていますが、袁亜非は企業(yè)拡張に熱心ではありません。

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＜p＞袁亜非は以前、メディアの取材に対し、「中國(guó)の民営企業(yè)の多くは、『向上』の精神が欠けていないし、『自省』の方法も欠けていないが、『バランス』の精神が欠けていることが多い。

言うことができて、民間企業(yè)は問題を出して、よくすべて支えて死んだので、とても少なく餓死したのです。

だから、「バランス」は私達(dá)の民間企業(yè)が常に持つべき心理狀態(tài)です。

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＜p＞袁亜非は三胞の內(nèi)部會(huì)議で、三胞集団を「革新を動(dòng)力とし、実業(yè)を基礎(chǔ)とし、資本を手段とする」と定義した持株管理會(huì)社です。

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＜p＞ある投資家が本紙記者に対し、三胞で行った＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp”の合併＜a＞は、既存の産業(yè)エンティティによる共同化の合併であると語(yǔ)った。

例えば、南京IFCと三胞傘下の南京東方商城は壁を隔てて、わずかに改造すれば、數(shù)萬平方メートルの事務(wù)用不動(dòng)産を商業(yè)店に変えて、新たな増値點(diǎn)を生むことができます。マッコーリンの買収は、三胞が設(shè)立した商業(yè)圏網(wǎng)に「資本著陸點(diǎn)」を見つけました。三年前に三同胞が買収した國(guó)內(nèi)最大の家庭健康養(yǎng)老會(huì)社、安康通はイスラエルNataliモードで國(guó)內(nèi)での回復(fù)優(yōu)位に入ります。

彼は、このような産業(yè)成長(zhǎng)型の買収合併は、三細(xì)胞と他の企業(yè)の買収合併における違いだと考えています。

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