服の過半企業の在庫が上昇し、純利益が下落しました。

ここの世界靴の帽子ネットの小編で紹介されたのは、アパレル企業の6割近くがネットを落とし、在庫が500億円に迫るというものです。

アパレル企業の高在庫はここ數年の大きな持病となりました。中報のデータによると、現在の服裝企業はまだこの問題の悩みから脫卻しておらず、在庫はまだ上昇しています。同時に、アパレル企業の収益力が落ち、6割近くの企業の純利益が同時期に減少した。

「アパレル業界が衰退してもう二年になりました。アパレル企業は積極的に店舗拡張のスピードと在庫処理を緩めています。うまく処理できないと、中報の業績がよくないと予想されます。企業も新たな活路を求めて、合併や電気事業者を選ぶ。ある大手保険會社の投資部の責任者は「投資家新聞」の記者に服裝企業の現狀について話しています。

記者は彼が現在のアパレル企業の市場表現についてどう思っているかを問い詰めました。

2014年中報の公開が終了しました。申萬三級の業種別によると、「投資家新聞」の記者はこのほど、A株市場における33社のアパレル上場會社の2014年中期の業績を統計した。これらの會社は男裝、婦人服、カジュアルウェア、靴帽子及びその他の服裝の5種類を含む。8月27日までに、歩森株式[0.00%資金研報]と嘉麟傑[0.00%資金研報]と先導株式[0.30%資金研報]の3つの上場會社が中報業実績を公表していないほか、殘りの30社の業績が明らかになった。

Windデータの統計によると、上記30社のA株服裝類上場會社の中には、13社が上半期に親會社の株主に帰屬した純利益が前年同期比で増加し、17社が同57%減となった。當期純利益は前年同期比で増加した3つの企業は、それぞれ事業開始のための「1.14%資金研報」、ヤゴール[0.80%資金研報]と海瀾の家で、平均伸びは130%を超えた。最悪の3社はヒヌールの「2.53%資金研報」、メルヤの「0.30%資金研報」、金飛達の「0.00%資金研報」で、純利益は平均109%下落した。

六割近くのアパレル企業の業績が落ち込んでいると同時に、多くのアパレル企業が在庫高に悩まされています。2013年上半期と比較して、2014年上半期に中報が発表された29社のアパレル関連上場企業のうち、20社の在庫は上昇傾向にある。2014年上半期までに、上記29社のアパレル関連上場企業の在庫は461億元に達し、前年同期の424億元から37億元上昇したと計算されています。

現在の服裝の上場會社の500億近くの在庫はどのように消化しますか？それとも業界全體の振ることができない影です。

在庫が高止まりし、収益が困難な狀況の下、アパレル企業は活路を求め始め、一部の會社は合併再編に目を向け始めた。

6割近くの企業の純利益が下落した。

平安証券は研紙で「2014年上半期の衣料消費はほぼ2013年の軟調狀態が続いている。2014年に入ってから、100社の重點小売企業の衣料小売売上高は前年同期比の伸び率が過去最低となり、2014年下半期の衣料品販売が依然として楽観的とは言えないことを示しています。

上半期の業績を披露したアパレル関連の上場企業30社のうち、17社が上半期に親會社に帰屬した純利益が57%を占め、平均の下落幅は45%に達した。そのうち7社が男裝業界から來ています。

上半期の純利益は同時期に最も下落した企業が男裝を中心としたヒヌールだった。今年上半期、會社の営業収入は4.68億元で、同24.75%減少し、純利益を実現した。1878萬元で、同135.26%減少した。

ヒヌールの悪い業績について、長江証券「0.87%資金研報」の紡績服裝業界のアナリスト、レイ玉氏は研紙で、「端末が低迷しているため、加盟企業が在庫の圧力を緩和し、チャネルの商品を立て直すために、加盟店の販売が予想を下回り、団體オーダーメイドの業務が減少している。端末の育成期間が増加し、直営収入が予想を下回り、営業収入が落ち込んでいる」と指摘した。

しかし、アパレル業界の株業績は「氷火二重天」と言われています。一方、ヒヌール、メルヤ、ゴールド?飛達の純利益は平均109%下落しています。一方、業界では、開発実業、ヤゴールと海瀾の家の純利益は平均的に130%以上増加している企業が現れています。

営業収入は上半期に4.45億元で、同6.04%伸びた。純利益は4275.86萬元で、同21.96%伸びた。

説明が必要なのは、営業成績が増加したのは主要業務の好成績のためではないということです。その報告期間の純利益は前年同期に比べて大幅に増加しました。主要會社の上海華拓醫薬科技発展有限公司の3.95%の株式譲渡により、投資収益が確認されました。

ヤゴールは2014年上半期に営業収入76億元を実現し、同5.16%減少した。純利益18億元を実現し、同90.52%増となった。會社の中報によると、利益が大幅に増加したのは主にアパレル事業の貢獻によるもので、業績は前年同期比27%増の寧波銀行と「0.21%資金研報」を権益法に変えて會社の連結財務諸表に計上した。寧波銀行の上半期の純利益は30.86億元で、その半年間の新聞によると、ヤゴールは寧波銀行の第二位の単一株主にランクされている。

在庫は引き続き500億元に迫る。

六割近くのアパレル企業の業績が落ち込んでいると同時に、多くのアパレル企業が在庫高に悩まされています。在庫がなくなったのは紡織服裝の上場會社が早急に解決しなければならない問題になりました。

Wind統計による在庫の変化傾向をみると、2014年上半期までに、A株29社のアパレル関連上場企業の在庫は461億元に達し、前年同期の424億元から37億元上昇した。

上記29のアパレル企業のうち、20社の在庫は同期比で上昇しており、その中に海瀾の家、新洋豊と探求者の「2.57%資金研報」などが含まれている。特に海瀾の家と新洋豊の両方の會社の在庫は同985%と345%それぞれ上昇しました。カジュアルウェアを主に扱う貴人鳥、レディースを主に扱う金飛達、メンズ?メンズ企業のヤゴールなど9社の企業は2014年上半期の在庫が同時期とは異なる程度に減少した。

ファッションメンズブランドの海瀾之家は上半期に資本市場で注目されています。會社は今年1月に凱諾科技（-0.61%資金研報）を利用して上場することに成功しました。アパレル業界全體が不況の中、「殻を借りて上場」して間もない海瀾之家が「逆市高成長」を実現しました。その中で、海瀾の家は上半期の営業収入は56.83億元で、前年同期より61.53%伸びた。純利益は12.28億元で、前年同期より82.79%増加した。

他のアパレル上場會社に比べて、海瀾の家の體は比較的大きいです。現在、海瀾の家の時価は430億元に達し、アパレル業界のトップを占めています。ほとんど他の男裝上場企業の七匹狼[1.35%資金研報]（市場価値68億元）、ヤゴール（169億元）、貴人鳥（74億元）、九牧王[0.81%資金研報]（63億元）などの時価総額です。

會社の高速成長の業績はどうやって実現されますか？

「海瀾の家は凱諾科技に対して逆買収されたので、2014年連結報告書の口徑は海瀾の家服飾有限公司と凱諾科技3～6月の業績を含み、2013年同期口徑は海瀾の家服飾有限公司のみを含む。」申銀萬國（-0.90%）のアナリスト、王立平氏は研紙で指摘している。

これ以外に、東方証券のアナリストの糜韓傑さんは、「會社の収入の伸びは主にルートの拡張、店の効果の向上によるもので、店舗の平均面積の増加を含む。海瀾の家ブランド上半期の店舗數は277店増え、合計3164店に達した。また、店舗管理を強化し、海瀾の家の単店収益を向上させました。」

　M&Aによるモデルチェンジを図る

在庫高企業、業績低下を背景に、一部のアパレル企業はモデルチェンジを求め始めた。

信達証券アナリストの鐘恵さんは「內因的には、主業の経営が難しく、貧すれば変わると思います。アパレル企業も新たな道を求めています。アパレル業界の大部分の企業は民営機構に屬しており、モデルチェンジ?アップの過程で意思決定がより柔軟である。

國內のアパレル企業の小売売上高が急速に低下し、販売端末の在庫圧力と経営リスクをさらに増大させ、服裝企業に業務パターンとルート構造の転換とアップグレードを促す。同時に、消費習慣の変化とモバイルインターネットの日進月歩に従って、電子商取引の急速な発展は、伝統的な小売モデルに大きな衝撃を與えました。

その転換は2つの側面から來ている。一方、企業はエピタキシャル拡張のペースを緩め、店舗規模を縮小した。九牧王のように、開店の進捗を緩めて、効果の悪い73店舗を閉店しました。これに対して、同社は「端末の消費が低迷していることが主な原因で、経営リスクを抑えるためだ」と公言しています。

一方、企業は人気のある業界の買収やマルチブランドの運営などを通じて、新たな利益成長點を育成しています。資本市場のパフォーマンスを見ると、今年初めから8月27日までの中間業績が発表された30社のうち、株価は上位5社のうち3社が重大なリストラ合併事項に関連しています。

その中でシーザー株式は買収を通じてゲーム業界に進出する予定です。先日発表された公告によると、7.5億元の巨額の資金で手遊び研究開発者のクール牛インタラクティブ100%の株式を購入する予定です。

現在の株価は前の株価の上昇幅が219%に達している百円ズボン業界で、株式の増発によって現金で支払う方式を通じて、10.32億元でグローバル株式の100%を買い付けます。

今回の取引相手の徐佳東、李鵬臻は2014年～2017年に実現した純利益は人民元6500萬元、9100萬元、1.26億元、1.7億元を下回らないと約束しました。

百円のズボン業界の伝統業務は男女のズボンの生産販売で、種類は各類のズボン、レジャーのズボンとジーパンをカバーして、目標市場は主に二、三、四線の都市で、人の群れを位置付けするのは主に25～55歳の中ぐらいの収入の人の群れです。內生性の増加だけでは、業績の低迷を救うことはできません。

會社は越境電商の取引は近年急速な発展態勢を呈しており、増発を開始し、越境電商を買収して會社の収益力を増強すると考えています。

しかし、今回の買収は誘致された。-->