張磊：騰訊京東の背後にいる男

今年は41歳です大らかイェール大學では誰でも知っています。2010年、彼はエール管理學院に吉利の888.8888萬ドルを寄贈すると発表しました。これは商學院の有史以來の最大の校友寄付金です。しかしイェール大學を出て、控えめな仕事の風格を守るため、張磊は大衆に対してまだ比較的によく知らない名前です。しかし彼は中國で資産130億ドル（約800億人民元）のファンドを管理しています。高俯瞰資本の投資項目はみんながよく知っている騰訊を含んでいます。京東、どこに行きますか？青い月、四環醫薬などです。

高所から敵を見下ろす資本は張磊磊である

高俯資本管理有限公司董事長張磊

高俯瞰資本の名前はニューヘイヴンの通りから來ています。イェール投資基金事務所のもとの所在地からは1町しか離れていません。この事務所はイェール大學の総額200億ドルの基金を管理しています。この実習の時、張磊さんは金融生活を始めました。2005年の設立時にイェール大學投資基金事務所から3000萬ドルを提供し、現在の130億ドルの資産管理規模まで、張磊は高下を見下ろす資本（Hulhouse Capital Management）を率いてアジア地域に根を下ろし、世界の資産管理規模が最大で業績が最も優れている基金の一つとして、彼自身も華人の世界投資業界で成功した代表となりました。しかし、張磊から見れば、これらは結果だけで、彼がより重視しているのは仕事の理念と方法です。私は企業の超長期パートナーになりたいです。これは私の信念と信仰です。そのため、彼は「偉大な構造観を持つ堅固な実踐者を探している」という。

劉強東の背後にある超長期投資家

価値観の堅持に対して、張磊は高所から見下ろす資本をアジア獨特の「長青基金」（EvergreenFund）モードにすることを選択しました。彼はイェール大學の寄付基金などを含む超長期LPを説得することができます。メッセージを送る京東商城、大潤髪、青い月、どこなどの有名な會社に行きますか？

2010年、劉強東は當時の融資需要は7500萬ドルだったと言われていますが、張磊は劉強東に「この商売は3億ドルを投資させないと、1銭も投資しないです。この商売自體はお金を焼く商売なので、十分なお金を使わないと物流とサプライチェーンシステム上で核心競爭力が見えません」と伝えました。これは當時の國內の初期のインターネット企業の投資の中で1筆の投資量の最大の事件の1つで、高所から見下ろしてもかつて人に“お金が多くて人が馬鹿です”をからかわれました。しかし、張磊さんはどのようなビジネスモデルが京東に一番似合うかをよく知っています。京東さんは彼の目には當時のアマゾンに似ています。アマゾン設立時にアメリカはすでにUPSのような物流大手を持っていましたので、サプライチェーンの整合の機會を失いました。中國では京東にはこのようなライバルがいません。これはおそらくなぜ高所から京東の物流プラットフォームを建設するために出資したいのですか？今日になって、振り返ってみますと、高所から見下ろすこの大きな手書き投資は確かに京東を最短の時間で迅速にB 2 C電子商取引の分野で揺るぐことのできないリード優勢を確立させました。さらに、ある程度で新しい資本をこの分野に投入する競爭會社を威嚇し、京東の絶対的なリーダー地位を強化しました。今の投資は40億ドル以上の価値があります。

聞くところによると、敵を見下ろして出資した翌週の張磊は劉強東を連れてアメリカに行きました。劉強東はウォルマート本社に四、五日間滯在して、ウォルマートの物流ネットワークと倉庫システムを全面的に理解して、京東でサプライチェーンの再構築と物流ルートの最適化を始めました。張磊はまた、京東の管理層と高下から見下ろす投資のもう一つの優秀なオフライン小売企業の大潤発の幹部チームを手配して、一日の経営管理のクロスボーダー経験交流を行い、京東チームにオフライン小売の管理知識を勉強させます。運営上は、京東が経験豊富なインターネット運営やマーケティングなどの高級管理人材を導入するのに役立つ。後期に導入された一部の投資者は、高所から見下ろすこともあるという。張磊氏が一度の座談で述べたように、高所から見下ろすことは「隣近所のリスク」に非常に関心を持っています。京東後期に導入した投資者も高所から見下ろすように、短期的な撤退圧力がなく、本當に將來に目を向けて、會社の長期的な発展を支持したいです。最近は高所から見下ろす付加価値サービスは、おそらく二ヶ月前に騰訊を押して京東に入ります。

張磊さんの話では、毎日のことを上から見下ろすと、投資を手伝ってくれる會社をどうやって深く掘り下げていくかを考えています。高所から見下ろすのは常青式の基金モデルであり、最長の資本を提供できるので、十年、二十年、三十年の戦略的発展を完全にサポートする能力がある。これは多くの投資ファンドがある時點で撤退の圧力があるか、または會社に次の四半期に利益を求めているかという點で大きな違いがあります。例えば、高俯瞰は青い月に投資した後、巨額の資金を投入して消費者に洗濯方式を変えるように教育した結果、もともと利益のあった會社を損な企業に変えましたが、時間が経つと効果が明らかになりました。三年後、青い月は華麗に中國の洗濯液の業界のトップになりました。このような提攜関係は投資家と投資された企業との関係というより、長期的な創業パートナー関係です。

張磊は「高所から見下ろす投資理念の核心は、「偉大な構造観を持つ堅固な実行者を見つけることにある」と言っています。創業型企業家の偉大な構造観の育成は背後から高所から見下ろすように、これらの長期にわたりお相手する投資家の指導に離れられないで、企業家に長期の心理狀態を育成するように助けることができて、彼らを社會のために更に多くの価値を創造するように促して、いくら儲けることを考慮するだけではなくて、このような投資家の価値は私達が尊敬して見習うべきです。京東の成功はある意味、上から見下ろすという長期的な投資理念の受益者です。どの業界もこのような「高い壁」（最高のビジネスモデルを発掘し、堀を広げる）、「広い食糧」（大手投資と積極的に人材を導入する）、「王と呼ばれるのをゆるめる」（短期の利益より価値創造を重視する）というモデルに適しているとは言えないが、高所から見下ろすような知恵のある超長期投資家が劉強東のような執念に夢を持っている起業家をサポートし、支援することが楽しい。

しかし堅持するのは決して硬直していません。重點投資分野はインターネットとメディア、消費と小売、醫療健康、エネルギーと先進製造業などを含むが、張磊氏は「変化に投資する」機構の本質を高く評価し、対話の中で「世界は永遠に変化だけある」と何度も言及した。だから、彼はとても幸運だと思います。この新しい時代に生きられます。そして、変わった企業家を抱いて、夢を実現するのに役に立つと思います。

ハナム省の大學入試の狀元は笈を持って中國人民大學に勉強します。

張磊は1972年にハナム省駐馬店市駅城區で生まれました。市內の富強路に住んでいます。家庭條件がいいです。父は市対外貿易局の幹部です。家には蔵書が多いので、張磊はいつも本をクラスに抱いてクラスメートに貸して読んでいます。よく勉強して、人気があります。週末にはよくクラスメートが張家に行きます。張磊の母はいつも蒸し肉饅頭をクラスメートに食べさせます。張磊さんはサッカーが好きです。パスもシュートもいいです。高校の先生の目の中の張磊、組織能力は強くて、口頭の表現能力も悪くなくて、しかも本を読むことが好きで、顔を広く渉猟して、高校の時《資本論》は二回勉強したことがあります。これらの資質を持っているからか、張磊さんは高校二年生から班長を務めて、高校卒業までです。実は、張磊は1989年に省狀元として人民大學の國際金融學科に入學した後、同様に良好な総合素質で自然に學生の擔任になりました。1998年、張磊はアメリカイェール大學管理學院のすべての大學院生に申請しました。

イエスは運命を変える人に出會いました。西洋の機関がゴッドファーザーに投資しました。

1999年、エール管理學院で勉強していた張磊は、アルバイトをする機會を見逃さなかった。本科生経済學から中國語の補習まで、來る者は拒まない。つの偶然の機會は1基の目立たないビクトリア式の古いビルに行ってイェール大學の投資事務室を面接して、意外にも幸いにも西方の機関から投資したゴッドファーザーのデビッド-史文森さんに師事したことがあって、これから投資と解らない縁を結びました。シュヴィンソンは投資業界の響きわたる人物であり、イェール大學の寄付ファンドの主脳でもあります。1983年にウォール街を離れ、イェールに戻り、わずか百萬ドルの年俸を取っています。彼はエール基金を世界で最も優秀な寄付基金にしました。

張磊さんと恩師のデビッド？

史文森の名聲と威信は基本的にソロス、バフェットなどと名聲を等しくすることができます。彼は機関投資に屬しています。マスコミは彼の露出は多くないです。しかし、リスク投資に対してヘッジファンドは神様です。彼は手に100億ドルを握っています。誰にもあげないです。彼は大きな権力を持っています。グローバルプライベートエクイティ投資ファンド（PE）業界権威研究機関PEIが「2006-2011年総括報告」を発表し、世界のPE業界に歴史的意義のある人物を100人に選んで影響力百人のランキングに入れた。第1位は、元米連邦準備制度理事會のアラン?グリーンスパン氏で、第2位はイェール大學ファンドのデビッド?スミソン氏です。

「エールマネジメント學院が私の人生を変えたということは、決して誇張ではない。ここで多くのことを學びました。金融や企業家精神だけでなく、與えられた精神もあります。」張磊は紹介して言います。9年以來、張磊と高俯瞰資本はいずれも大きな発展を遂げました。現在運営されている総資産は130億ドルに達しました。中國最大のプライベートエクイティファンドの一つになります。高俯瞰資本は他の人が羨むしかない業績を持っています。創業以來、年平均の複合リターン率は52%に達しています。

張磊は自分を東と西の文化の結合の産物だと思っています。彼の投資理念は歴史文森の學説と中國仏教道家聖人説の総合で概観できる。張磊は工夫を凝らして多すぎる機會を追求するべきでないと思って、古人の所の雲のようです――“弱水の3千、1瓢は十分です。”

傍観者から見れば、張磊はバフェットに酷似しています。（この二人は一緒に晝食を食べたことがあります。）張磊が自慢しているのは、高俯瞰資本の多くの投資家はエールと他の大學からの寄付ファンドです。本人はエールアジア発展委員會