綿：消費の低迷は続きます。

4日の內陸部9省の綿花直補政策はついに著地し、補助金は2000元/トンとなり、後期には內陸部の綿農家の販売意欲が大幅に増加する見通しです。

これは直接綿市場の供給量を増やして、鄭綿に圧力をかけます。

紡績の消費は依然として楽観的でない。

WINDの最新統計データによると、2014年9月、規模以上の紡績業工業の増加値は同5.3%伸び、前月より0.4ポイント減速した。

また、この三年間の中國紡織業工業の増加値は同月比で、2012年の初めからずっと下りてきましたが、増幅の低下の程度から見て、次第に緩やかになりました。

根拠

総署のデータによると、2014年9月、中國の織物服裝の輸出額は285.5億ドルで、同7.4%伸び、前月より1.49ポイント下落した。前月比の伸び率は6.49%で、前月より7.1%下落した。

2014年1～9月、中國の織物服裝の累計輸出額は229.3億ドルで、同5.92%増となり、成長率は前年同期より6.03ポイント低下した。

內外の綿花の価格差が狹い。

2014/2015年度に入って、直補政策の実施のため、鄭綿の価格重心の下振れが明らかになりました。現在、內外の綿花価格の差が再び縮小され、特に滑り準稅の下の価格差があります。

統計データによると、11月5日現在、內外の価格差は滑り準稅の下で982元/トンで、1%の関稅割當額の下である。

価格差は3307元/トンです。

中國の輸入綿の割當額の緊縮政策の導きの下で、後期內外の綿花価格の差は引き続き縮小される見込みで、鄭木期価格の運行區間を制限します。

高在庫は綿花のアップスペースを制約しています。

アメリカ農業部（USDA）の最新のグローバル綿需給データによると、2014/2015年度の世界綿市場の供給過剰量は2013/2014年度よりさらに縮小し、需給は有利な方向に変化するが、全體の供給は需要を上回っており、過剰は123.9萬トンで、2013/2014年度の243.6萬トンをはるかに下回っている。

しかし、2014/2015年度の世界在庫データは急上昇しており、中國の在庫データを

2014/2015年度に予想される期末在庫量と在庫消費比データは依然として上位を維持する。

中國側は、USDAの予測データによると、2014/2015年度の綿の需給は依然として供給過剰の構造を呈しているが、過剰量は縮小しており、2013/2014年度の269.4萬トンから10.9萬トンの不足に調整されている。

期末在庫については、2014/2015年度は前年度より12萬トン減少しましたが、依然として1353.3萬トンの大きさで、綿の一年間の消費量をはるかに超えています。

ここ數年の中國綿花の収集?保管量のデータを総合的に換算して、現在中國の綿花備蓄在庫は937.6萬トンで、2014/2015年度の綿花の消費需要を満たすには十分であると予想しています。

したがって、高在庫は中國の綿花価格運行の上り空間を制約し続けます。

11月には新綿が大量に出回る見込みで、供給が増加しており、鄭木綿の価格はさらに下がる見通しです。