現(xiàn)金為替反応が平板で、人民元の大幅な切り上げが難しいです。

月曜日（11月10日）、人民元の対ドル相場(chǎng)の中間価格は6.1377元に225ベーシスポイント上昇し、一挙に7ヶ月半ぶりの高値を記録しました。

同日、人民元一覧払の為替相場(chǎng)は33ベーシスポイントの小幅上昇で終了した。

市場(chǎng)関係者によると、10日の中間価格の高騰は主に10月の高い貿(mào)易黒字に刺激され、人民元の國(guó)際化が新たな進(jìn)展を遂げたことも追い風(fēng)となりました。

人民元の為替レートはまだ短期的な高運(yùn)動(dòng)エネルギーがありますが、中米経済のここの対ドル相場(chǎng)の上昇、ドルのトレンド性の強(qiáng)さ、人民元の雙方向の変動(dòng)が徐々に安定すると予想されるなどの要因を考慮して、大幅な上昇の確率はより小さいです。

外國(guó)為替取引センターによると、11月10日の人民元対ドルの中間価格は6.1377元で、前の取引日に比べて225ベーシスポイント大幅に引き上げられ、一挙に今年の3月20日以來の高値を記録した。

10日の人民元の対ドル中間価格の上昇は予想外だったが、最近の中間価格は一晩中ドル安と続いています。先週の金曜日のドル指數(shù)はアメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)データの不振で0.57%下落しました。

市場(chǎng)の関心は今回の中間価格の変動(dòng)幅が著しく拡大したことである。

市場(chǎng)関係者によると、一晩中ドルが崩れた背景には、貿(mào)易データと人民元の國(guó)際化が順調(diào)に進(jìn)み、短期間で集中的に爐を出て、中間価格の大幅な上昇を刺激した。

稅関総署が8日発表したデータによると、10月の貿(mào)易黒字は454.1億ドルで、9月より46.3%拡大し、史上3番目の高水準(zhǔn)を記録した。

貿(mào)易黒字は引き続き高位にあり、企業(yè)の人民元決済需要が人民元に対して引き続き上方向に支持されることを暗示しています。

トレーダーらによると、これは10日の中間価格の大幅な値上げの主な原因だという。

人民元

一方、証券監(jiān)督會(huì)は10日、上海と香港の株式取引は今月17日から始まり、人民元の國(guó)際化はこれから新たな段階に入ると発表しました。

また、今月8日、中國(guó)中央銀行はカナダ中央銀行と雙辺元本交換協(xié)定及びカナダで人民元清算手配の提攜覚書を締結(jié)しました。9日、人民銀行は対外公告を発表しました。正式に中國(guó)工商銀行（60398、株）カナダ子會(huì)社にトロント人民元業(yè)務(wù)清算銀行を授権しました。これは中國(guó)中央銀行が北米地區(qū)で人民元決済銀行を選定するのは初めてです。

最近の人民元の國(guó)際化は朗報(bào)と言えます。

アナリストは、人民元の國(guó)際化のメリットは人民元の國(guó)際的地位と貨幣価値の安定性を高めることにあり、これは人民元の魅力をさらに高め、人民元の切り上げ圧力をもたらすと指摘しています。

注意が必要なのは、中間価格が200ベーシスポイントを超える上昇に対して、月曜日の現(xiàn)金市場(chǎng)の人民元は米ドルの為替レートに対する態(tài)度が規(guī)則正しいように見えます。

盤面から見ると、昨日の人民元の対ドル相場(chǎng)は6.1180ベーシスポイントで49ベーシスポイント高くなりました。一日中の大部分の時(shí)間は6.1150幅の変動(dòng)をめぐって、日中の最高値は6.1135までで、最後に6.1196まで値下がりしました。前の取引日に比べて33ベーシスポイントまたは0.05%だけ上昇しました。

市場(chǎng)関係者によると、中間価格の上昇と人民元決済の需要は季節(jié)的に増加し、短期的には人民元の一覧払為替レートの上昇を支えているが、中米両國(guó)の経済の基本面と通貨政策の違いを考慮して、將來人民元が大幅に上昇する確率はより小さく、雙方向の変動(dòng)と安定した中で上昇する局面を示す可能性が高いという。

今年以來、アメリカの景気回復(fù)は目に見えますが、FRBは10月末に第3ラウンドのQEからの撤退を発表しました。利上げは時(shí)間の問題だけです。

これを背景に、ドルは今年5月から底に觸れて反発し、ドル指數(shù)は先週に88を突破しました。

最近の2日間の取引では、ドルのインデックスが反転しましたが、アナリストは、短期的な調(diào)整はドルの中期的な強(qiáng)さを変えるには十分ではないと考えています。

一方、中國(guó)の経済成長(zhǎng)率中樞の下振れはすでに共通認(rèn)識(shí)となりました。今年以來、経済成長(zhǎng)が持続的に弱い背景の下で、金融緩和政策は継続的にプラスされています。

あるアナリストは、「三期」が重なる経済の新常態(tài)において、金利の中で長(zhǎng)期的な下達(dá)も大勢(shì)の赴くところであり、これは中米の利差が次第に収束すると考えています。

申銀萬(wàn)國(guó)証券のアナリストは、中米経済がこのまま高騰している狀況下で、國(guó)際備蓄の幅が狹くなり、マイナス成長(zhǎng)が常態(tài)化すると指摘しています。市場(chǎng)環(huán)境は人民元の大幅な上昇を支持していません。

もう一つの価値があるのは、今年以來人民元の為替レートは両方向に変動(dòng)し、波幅が増大する態(tài)勢(shì)を呈しています。これはすでに企業(yè)の為替決済行為に影響を與えました。

データによると、今年の前の四ヶ月は人民元の一覧払の為替レートが一時(shí)に累計(jì)3%を超え、その後5-10月にまた6ヶ月連続の切り上げがあり、現(xiàn)在の下落幅はすでに1%ぐらいまで収束しました。

一方、5月以來の貿(mào)易黒字は300億ドルを超え続けていますが、人民元の一覧払為替相場(chǎng)と中間価格のずれ幅は縮小し続けています。