曹中銘：世界第二位の株式市場は自慢に値しません。

中國の株式市場は世界の第二位にランクされます。主に二つの原因があります。

まず、A株市場の超常規発展と関係があります。

誕生からわずか20年余りの間に、上海深両市の上場會社は2500社を超え、規模が急激に拡大しました。これは世界資本市場の発展史上でも非常にまれです。

株式市場が常規を超えて発展する背景には、上場會社の「お金」の日増しに「市場化」していることであり、投資家が巨大な代価を払っていることを目撃しています。

その次に、今年の下半期の株式市場の相場が暖かくなることと関係があります。

株式市場規模の「野蠻な成長」だけでは、世界第二位の株式市場になるという意味はない。

7月下旬から、人の心が高まっていることを背景に、上海港通の好刺激の下で、上海深株式市場は靜かに反発しています。

また、2年前の歐米株式市場がここ數年の新高値を頻繁に創出したように、上証指數もここ3年の新高値を作って、絶えず上に空間を開拓しました。

したがって、この意味では、「晉身」は世界第二位の株式市場で、やはり一定の「含金量」があります。

昨年だけで、A株は世界で一番「熊」の泥沼の中でもがいています。

2009年以來、A株は數年連続で「熊が世界を制覇する」というどたばた劇を上演しています。

実際、中國の株式市場は世界の資本市場で獲得した「第一」が少なくないです。

例えば、A株の拡大速度は世界第一で、毎年株の交換率は世界第一で、融資額はいつも第一などを獲得しています。先週の金曜日、上海深両市の累計取引は7104億元で、アメリカ株式市場の歴史上の成約ピークを超えて、世界資本市場の一日の成約金額を創造しました。

ただ、A株はこれまでの頻繁な「熊」から今の世界第二位の株式市場まで、ほとんどの投資家は株式市場から利益を得ましたが、それでも、世界第二位の株式市場は自慢の資本ではありません。

2007年の大牛市は波瀾萬丈とも言える、上げ幅は虹のようです。上証指數は6124點の歴史的な高値を作り出しましたが、結果はどうなりましたか？金融危機の暴虐のもとで、2008年のA株は元の形に戻されました。

かつて、中國石油は「世界で一番価値のある會社」になり、工商銀行は「世界で一番価値のある銀行」になりました。最終的にこれらのいわゆる「一番価値のある上場會社」は中小投資家の見捨てられただけでなく、機関投資家の唾棄にも遭いました。

特に中國石油は、上海と深センの株式市場を引っ張ってきた「元兇」となり、「アジアで最も儲かる會社」は不幸にも「投資家企業の牢獄」となった。

中國の株式市場がいつかアメリカの株式市場を超えて世界一になったとしても、自慢する必要はありません。

現在の株式市場について言えば、この相場は健康的で質の高い牛相場を演繹できるかどうかがより重要です。

もしまた2007年のあの波の相場のように來るのも慌ただしいならば、投資家が株式市場の盛大な宴會を享受した後で、彼らのに殘しておくのは萬丈の深淵で、このようにいわゆる牛市、1波の刑務所あるいは損失の市況を上演しただけです。

このような「牛市」は要らなくてもいいです。

私たちが望むのは、A株がアメリカ株式市場のように安定して運行し、長期的に牛を走らせてこそ、投資家が真に株式市場から利益を得ることができるということです。

中國株式市場は世界第二位の株式市場となりました。私たちの株式市場も歐米市場のように成熟していくべきです。

なぜ金融危機とユーロ債危機の後、歐米の株式市場は迅速に自己調整を行い、その後、強くなり始めました。特にアメリカ株式市場は金融危機の発祥地にあります。ここ數年、ダウジョーンズ指數は歴史的な高値を更新し続けていますか？なぜ中國のGDPはずっと急成長していますが、株式市場とは明らかに乖離しています。

未成熟の市場が大きく落ち込むのは宿命で、暴落のどんよりはいつまでも消えない。

もちろん、世界第二位の株式市場では、中小投資家の利益をいかに保護するかが重要です。

もし2007年のように先に「砂糖」の投資家に味見してから投資家に「血洗」を行ったら、投資家の財産は一輪の「ジェットコースター」を通ってから一般的に赤字になります。

最近の株式市場の上昇に対して、先週金曜日の証券監督會の報道官は、市場運営はさまざまな要因によって影響されるが、最も重要なのは市場の安定的な運行を保証することであり、証券監督會は市場の動きに注目し、監督を強化し、市場の安全と安定的な運行を確保すると述べました。

監督部門はどのように株式市場の安定な運行を保証するかに注目します。もちろん、株式市場の安定した運行は、最も重要なのは中小投資家の利益を守ることです。

さもなくば、全世界の第2の大きい株式市場になって、またどんな意義がありますか？