常用財務指標計算式、分析と解釈

一、債務返済能力指標の分析

（一）短期債務返済能力分析

企業の短期債務返済能力の測定指標は主に流動比率、速動比率と現金流動負債比率がある。

1.流動比率

流動比率=流動資産/流動負債

意味：企業の短期債務返済能力を體現する。流動比率が高いほど、企業の短期債務返済能力が強いということです。國際的には、流動比率の下限は100%で、流動率は200%に等しい場合が適當だと考えられています。

分析提示：正常値を下回り、企業の短期債務返済のリスクが大きい。一般的に、営業周期、流動資産における売掛金金額と在庫の回転速度は流動比率に影響する主要な要因である。

2.速動比率

速動比率=速動資産/流動負債

スピード率が高いほど、流動負債を返済する能力が強いということを示しています。流動資産の中には、現金化速度が比較的遅く、かつすでに下落した可能性のある棚卸資産が含まれているため、流動資産を棚卸資産から差し引き、流動負債と比較して、企業の短期債務返済能力を測定する。速動率が100%に等しい場合が適當と思われます。

1以下の速動比率は通常、短期の債務返済能力が低いと考えられている。速動比率に影響する信用性の重要な要素は、売掛金の現金化能力であり、帳簿上の売掛金がすべて現金化できるとは限らず、非常に信頼できるとは限らない。

3.現金流動負債比率

現金流動負債比率=年間経営現金純流量/年末流動負債

この指標が大きいほど、企業の経営活動によって発生した現金の純流量が多くなることを示し、期限どおりに債務を返済することが保証される。

短期債務能力分析の総ヒント：

（1）現金化能力を増加させる要因：使える銀行ローンの指標。すぐに現金化される長期資産を用意し、返済能力の評判。

（2）現金化能力を弱める要因：記録していないまたは負債がある；保証責任によるまたは負債がある。

（二）長期債務返済能力分析

企業の長期債務返済能力の測定指標は主に貸借対照率、財産権比率とすでに利息の倍數の3つがある。

1.資産負債率

資産負債率=負債総額/資産総額

意味：債権者の提供した資本がすべての資本の比率を占めることを反映する。この指標は借金の経営比率とも呼ばれる。資産負債率が小さいほど、企業の長期債務返済能力が強いことを示しています。

負債比率が大きいほど、企業が直面する財務リスクが大きいほど、利益を得る能力が強い。企業の資金が足りなくて、借金に頼って維持すれば、資産負債率が特に高くなります。資産負債率は55%～65%で、合理的で、穏健である。80%以上に達する場合、警報信號を出すと見なし、企業は十分な注意を払うべきである。

2.財産権比率

財産比率=負債総額/所有者持分総額

意味：債権者と株主が提供する資本の相対比率を反映する。企業の資本構造が合理的で安定しているかどうかを反映する。同時に債権者の投資資本が株主の権益の保障を受ける程度をも表明しています。

分析ヒント：一般的には、所有権比率高は高リスク、高報酬の財務構造であり、財産権比率が低く、低リスク、低報酬の財務構造である。株主から言えば、インフレの時期に企業が債務を持ち上げると、損失とリスクを債権者に移すことができます。経済の繁栄の時期には、借金経営は余分な利益を得ることができます。

3.利息保障倍數

利息保障倍數=利息稅引前利益総額/利息支出=(利益総額+財務費用)/(財務費用中の利息支出+資本化利息)

意味:企業経営業務収益と利息費用の比率は、企業が借入金利を支払う能力を測定するために用いられる。利息の保障倍數が十分大きい限り、企業は十分な利息を支払う能力があります。

分析提示：企業は十分大きい利息稅引前利益があってこそ、資本化利息を負擔できることが保証されます。この指標が高いほど、企業の債務利息の圧力が小さいということです。

　　二、運営能力指標の分析

（一）人的資源の運営能力分析

人的資源の運営能力は通常労働効率指標を用いて分析される。

労働効率=営業収入または純生産額/平均従業員數

分析提示：企業の労働効率を評価するには、主に比較方法を採用しており、例えば、実際の労働効率を本企業の計畫水準、歴史の先進水準、或いは同業界の平均先進水準などの指標と比較している。

（二）生産資料の運営能力分析

生産資料の運営能力は実際には企業の総資産と各構成要素の運営能力です。資産運営能力の強弱は資産の回転速度によって決まります。通常は回転率と回転期間で表します。回転率は企業の一定期間の資産回転額と平均殘高の比率であり、企業資産の一定期間の回転回數を反映している。回転期間は回転回數の逆數と計算期間の日數の積であり、資産回転の一回に必要な日數を反映しています。