アパレル業界は15年で安定成長

電子商取引モデルの実體チャネルへの代替の実質的な効果は運営効率の改善であり、その傾向は依然として続き、電子商取引業務の企業業績への貢獻も絶えず向上する。近年、企業の內部運営効率の改善、サプライチェーンの精密化管理などの「內科手術」実施の具體的な効果は2015年にさらに體現される見込みで、企業の利益側改善の進捗は収入側の回復の進展より良い。

　　2015年の端末小売業と企業の収益難は大幅に向上した

2014年端末小売及び業界収入の伸び率は小幅に下落したが、企業の安定態勢は明らかになった。私たちは、今後數年間の我が國の経済成長中樞の下移動を背景に、2015年の住民の収入と支出も安定を維持し、アパレル端末小売り市場成長レベルの大幅な向上は難しく、2015年の端末小売の成長率レベルは10%をやや上回る見通しだ。1）2014年の住民所得と消費支出の伸び率は季節ごとに逓減し、業界端末小売の伸び率は小幅に下落した、2）今年の多くのサブ業界の売上高は四半期ごとに回復したが、前3四半期全體は2013年同期より下落し続けた、3）2015春夏受注會のデータに明らかな変化はなく、加盟店の態度が依然として慎重であることを反映している。

　新ビジネス成長の主な見所：資源マッチングの程度と業務協同効果

　　衣類紡績企業は主に既存の製品ラインの拡大と新産業分野への參入の2つの方面から積極的に新しい業務の成長點を探求し、現在、多くの企業の新業務の開拓プロセスはまだ初歩的な計畫実施または概念段階にあり、長期的な成長空間は広いが、2015年の業績への貢獻は実質的な影響を與えにくい。私たちは、企業が管理するリソースと新規ビジネスの分野で高いマッチング度を持ち、伝統的なビジネスと新規ビジネスの相乗効果が高い企業を比較的に見ています。

業界モデルの変革による運用効率の向上

業界経営モデルの転換の本質的な効果は企業運営効率の向上である。1）電子商取引の実體チャネルへの代替は依然として継続しており、2014年第3四半期の「50社」と「100社」の衣料品小売額はそれぞれ1.5%と1.7%微増し、伸び率の下落幅は社零服裝全體のレベルを上回った。同期間のb 2 c市場の衣料品類取引規模は前年同期比53.40%増加した。2）電子商取引事業の企業業績への貢獻も絶えず上昇する。現在、上場企業の電子商取引収入の占める割合は基本的に20%以下であり、依然として大きな向上余地があり、2015年のアパレル家庭紡績會社の電子商取引業務は高速成長を維持する見込みである。

企業経営効率改善の効果が現れた

2014年に企業は経営効率を改善し、初歩的な成果を上げ、その中で紳士服、家庭紡績、レジャーの3つのプレートは2014年の純利益の伸び率の改善が収益より優れている。近年、企業の內部運営効率の改善、サプライチェーンの精密化管理など一連の「內科手術」を実施した具體的な効果は2015年にさらに現れ、利益側の改善の進捗は収入側の回復の進展より良い見込みがあると考えている。

投資戦略：「一回避」と「二本線」

業界の「買い増し」格付けを維持する。前期に「新成長」概念による評価向上を回避し、実績が2015年に実質的に改善することが難しい會社を提案する。積極的な配置1、企業が掌握する資源と新しい業務領域の比較的に高いマッチング度及び伝統業務と新しい業務の比較的に高い協同効果を持つ會社。2、モデル転換の進展が順調で、內部経営改革の効果が顕著で、業績に実質的な貢獻をもたらす良質な標的。森馬服飾とローレ家紡がおすすめです。