新しい政策に頼って朗姿または転換する。

朗姿株式：主業(yè)の深さ調整と伸び、今年の基本面の基礎を築いて、來年の業(yè)績の弾力性が現(xiàn)れます。朗姿が最も悪い段階はすでに過去のものと考えていますが、ここ2年の収入は需要環(huán)境の低迷とショッピングカードの消費の激減の影響を受けています。また、朗姿內部管理構造の調整、昇格、新ブランド及びオンライン運営モデルの育成によって費用の剛性が増加し、2014年の収益は45%ぐらい下がると予想しています。2015年に、朗姿ブランドは安定的な成長を維持することができ、萊茵ブランドの製品帯の延長とルートの沈下拡張（15年計畫では40-50店舗展開）、卓可ブランドの店効果の向上、殘りの新代理ブランドの育成期間は終電に入り、収入に徐々に貢獻できると考えています。費用から見れば、會社の組織構造調整が基本的に行われ、ハイエンドの人材導入による人件費の増加はもう終盤近くになりました。運営効率を高めることを核心とする予算管理體系と業(yè)績改善と給料の直接につながる利益共有メカニズムは企業(yè)內で全面的に展開されます。社員持株計畫の実施には新しい活力が注がれる。基本面は基礎を築いており、14年の低基數(shù)に基づいて、15年間の業(yè)績の弾力性が現(xiàn)れています。

中韓の自由貿易區(qū)政策により、朗姿はファッショングループに転換する可能性がある。11月10日、習近平國家主席は韓國の樸槿恵大統(tǒng)領と中韓自由貿易區(qū)の実質的な交渉終了を共同で確認しました。私たちは（1）自由貿易區(qū)協(xié)議が會社の通関コストを低減し通関効率を向上させることが期待されます。

會社の大部分の生地と一部の既製服は韓國から仕入れています。もし関稅が30-35%から5%まで下がるなら、朗姿に対しては重大な利益があり、中韓両國の既製服の価格差は15%ぐらいまで大幅に縮小されます。（2）韓國のファッション産業(yè)の人材と管理モデルの導入に有利である。（3）服飾、美容、整形、文化、映畫?テレビなどの韓國のファッション産業(yè)への投資とドッキングに有利である。社長の申さんはいつも朝鮮族で、原籍は韓國人で、言語文化は韓國人と通じています。10月に韓國の子供服を所有している阿卡邦も韓國のファッション業(yè)界との緊密な関係を表明しています。

韓國國民子供服Aka邦を持ち、緑色の子供市場を配置しています。現(xiàn)在、わが國の乳児市場は初期段階にあり、第一ブランドのバラバラ市場占有率はわずか3%で、未來の発展空間は巨大である。一方、阿卡邦は8つのシリーズの中低から中高級ブランドまで、妊娠から子供までの服裝、用品の全面的なカバーを実現(xiàn)しました。會社は中國で一體化したグリーンベビー産業(yè)を構築し、體験ショッピングを一體化した集合店（300平米以上）を開設し、早期教育資源の導入を計畫しています。

投資提案：推薦格付けに引き上げます。朗姿株式は「変を求める」主要線2015年の推奨標的の一つであり、主に（1）既存の主業(yè)の業(yè)績の深さ調整と拡張により、2013、2014年の2年連続で株価はほとんど上昇していない。2014年の収入規(guī)模は12.13億元で、同期比12%減の見込みで、利潤規(guī)模は1.29億元で、同45%減の見込みです。2015年の収入規(guī)模は13.35億元、増速は10%で、利潤規(guī)模は1.54億元、増速は20%で、現(xiàn)在の株価は15年のPEに対応して31%となります。現(xiàn)在、會社の時価総額は48億元で、帳簿上の遊休現(xiàn)金は約12億元で、現(xiàn)金を除いた後の見積もりは23倍になります。