易憲容：投資リスクは顔を出してくるようです。

デンマークの盛寶銀行（Saxobank）はこのほど、2015年の株式市場の変動性はより大きくなると予想しており、特にいくつかの通常の予測以外の意外な事件が発生すれば、國際投資市場に大きな変化をもたらすと報告しました。これらの意外な事件は、2015年の國際投資市場から飛來した「ブラックスワン」であると考えられています。2015年の國際投資市場は10羽の「ブラックスワン」が飛來する可能性がある。

しかし、この投資報告書はこの十大事件が発生する可能性があると予測できます。なぜなら、一般的には「ブラックスワン」事件は非常に予測が困難で、異常な事件を指し、通常は市場チェーンのマイナス反応を引き起こし、さらには転覆することがあるからです。サブプライムローン危機から東南アジアの津波まで、9.11事件から「タイタニック號」の沈沒まで、「ブラックスワン」は各分野に存在しています。金融市場、商業、経済、個人生活に関係なく、そのコントロールから逃れられません。つまり、「黒白鳥」事件は三つの特徴があり、一つは予測不可能性、もう一つは異常な事件、三つは事件が発生した後に連鎖のマイナス影響が生じる可能性がある。したがって、この論文では、盛寶銀行の投資報告書は2015年の國際投資市場で発生する可能性のある事件を予測している以上、これらの予測は「ブラックスワン」事件ではなく、國際市場投資のリスクがどこで浮上するかを示している。盛寶銀行から見ると、十大事件は次の通りです。

一つはロシア経済が完璧な嵐を醸しています。ロシアは1998年と同じように違約のリスクが高くなりました。しかし、將來違約する可能性があるのは國有企業ではなく、ロシア政府です。

（報告書はロシアが直面している投資リスクを第一に置く。これは報告書作成者が置かれている國の地理的位置と関係がある。2014年のロシアのルーブル危機は2015年に終わりませんでした。逆にドルの強さと原油価格の暴落が続いている場合、ロシアのルーブル危機はもっと深刻かもしれません。しかし、政府が倒産しない限り、その違約リスクは企業より高くないです。ルーブル危機は原因ではないので、國際市場で最大の投資リスクはロシアルーブル危機ではなく、ドルが強いなどです。括弧の中の內容は本人のコメントです。

第二に、アイスランドのバrdarbunga火山が爆発しました。2014年8月23日に小規模な噴火がありました。噴火位置が氷の下にあるため、火山灰がまだ湧出していません。しかし、いったん大爆発すれば、ヨーロッパ経済と國民生活、そして投資市場に影響を與えます。（ただし、この事件が発生したとしても、その影響は一部的である）。

三は日本ですインフレ率5%にアップする。これを達成するには、日本中央銀行の量の広い政策は、さらに、日本円の下落と日本の資産価格の上昇を続けます。

（この事件が発生すれば、アベノミクスが著陸に成功したということです。これは國際投資市場に対する影響と衝撃が大きいに違いない。日本の中央銀行は量の広い政策で、円安だけではなく、國際市場の流動性が氾濫しており、円を主導とする利差取引が盛んに行われるからです。また、日本経済が20年の低迷を脫したことも意味しています。これは世界経済の回復に役立つ）。

四、ヨーロッパ中央銀行のデラージ総裁が辭任しました。同報告によると、ドラ吉の能力は限界に達しているかもしれない。彼を舞臺から離れてこそ、ヨーロッパのQEを著地させることができる。でないと、ヨーロッパ経済は救えない。（これは大きく見積もって、ドラージのヨーロッパ中央銀行での役割を評価します。ヨーロッパ中央銀行のこのような制度の下で、ヨーロッパ中央銀行を通じてヨーロッパ経済を連れて苦境を脫出できる人がいない）。

5つはヨーロッパの企業債の利差が倍になっています。（これは予測ではなく、ヨーロッパ中央銀行の政策の可能性がある結果に向かうべきです。この事件は世界市場にどのような影響を與えるかを詳しく観察しなければならない）。

ハッカーはネットショッピングを破壊します。（私は専門的にこの分析に対して文章を持っています。）

7元は人民元の20%の価値が下がります。同報告によると、生産能力の過剰により、中國PPIはすでに3年近く続いており、人民元は下落している。価値が下がるストレスはますます大きくなります。人民元の大幅な下落がなければ、中國の不動産と信用バブルは最後に破たんします。（この予測はちょっと悲観的すぎて、不可能です。もしそうなら、それこそ本當の「ブラックスワン」事件です。現在の人民元の為替レートは政府が主導しているからです。政府が人民元の國際化を進めさえすれば、人民元の大幅な下落は防げます。しかし、ドルがますます強くなる時、人民元は大幅に下落しないで、同様に中國経済を苦境に陥れます。これはヨーロッパや日本などの非ドル國への中國の輸出に深刻な影響を與えるからです。また、國內資産の価格を押し上げ、バブルを拡大しやすいです。これに対して中國政府は右往左往するだろう）。

八はココアの時期です先物トン當たり5000ドルに値上げします。9つはイギリスの不動産市場の崩壊です。十はイギリスが2017年にEU國民からの公投です。（後三事件については、たとえ発生しても、國內投資家にはあまり影響がありません。しかし、すでにイギリスの不動産市場に進出し、イギリスの不動産市場を準備している投資家にとっては、大きな問題です。なぜなら、2014年にイギリスの不動産市場はすでに調整されているからです。

つまり、上記の事件が発生するかどうかは、もちろん未定です。しかし、上記の多くの事件は國際市場の投資に影響があります。少數の事件だけが大きく影響しています。例えば、日本のインフレ率は5%まで、人民元は20%下落しています。ロシアのルーブル危機は悪化していますか？これらの事件が実際に発生すれば、國際市場の投資リスクが大幅に増加する可能性があります。