インドは世界経済成長率の王者になる

現(xiàn)在、世界の中央銀行の金利引き下げがブームとなっており、年初から現(xiàn)在までに、世界で金利引き下げと緩和政策を?qū)g行している中央銀行は20社近くに達(dá)し、世界の人口の50%以上をカバーしている。

この背景の下で、インド中央銀行は2度の予想外の利下げを行い、経済成長を刺激し、インフレ目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)することを期待している。同時に、インド政府と中央銀行はこのほど、新會計年度財政予算案を発表し、現(xiàn)在の金融政策を構(gòu)造的に調(diào)整し、8%の経済成長目標(biāo)の実現(xiàn)に力を入れ、2015年の世界経済成長が最も速い國になることを期待している。

インド中央銀行は昨日、買い戻し金利を7.5%に25ベーシスポイント引き下げたと発表した。同時に、逆買い戻し金利を6.5%まで25ベーシスポイント引き下げ、現(xiàn)金預(yù)金準(zhǔn)備率（CRR）4%を維持した。

インド中央銀行が金利引き下げを発表するのは今年に入って2回目。1月15日、インド中央銀行は買い戻し金利を25ベーシスポイントから7.75%に引き下げる兆候がなく、2013年5月以來の利下げとなった。

インド中央銀行によると、2回の利下げの主な動機はいずれも経済成長を刺激するとともに、インフレ率の速すぎる減速の兆候を予防するためだという。

アナリストによると、昨日の金利を下げる3月3日には、インド中央銀行のラガマ?ラジャン（RaghuramRajan）総裁が演説で、インド中央銀行は急速に金利を下げることはなく、資本の突然の大量流出を引き起こす可能性があり、高インフレを引き起こす可能性もあると述べたことで、市場を驚かせた。

「さらなる金融政策調(diào)整を求めるのは、経済データ、今回の金利決議はデータによって決定された?！攻楗弗Д笫悉稀⒔窕丐斡柘胪猡谓鹄陇菠螞Q定について説明した。

世界経済の成長率が減速し、國際原油価格が低位振動を続けていることを背景に、これまで高いインフレに悩まされてきたインドの中央銀行は、インフレ率の低下速度が速すぎることによるリスクを懸念し始めている。

インド商業(yè)銀行のSubhadaRaoチーフエコノミストは、インド中央銀行が2016年1月に6%のインフレ目標(biāo)を達(dá)成するか、達(dá)成が難しいと予想していると述べた?！杆饯郡沥柘毪工牖镜膜世陇材繕?biāo)は50ベーシスポイントです。しかし、大口商品の価格が低位を維持し続ける場合、さらに25ベーシスポイント下げる余地があります」とSubhadaRao氏は述べた。

一方、モルガン?スタンレーのアジア経済學(xué)者ChetanAhya氏は、インド中央銀行の金利低下幅がさらに大きいかもしれないと予想している。同氏は、「我々は依然として、インド中央銀行が2015年末までに基準(zhǔn)金利を125ベーシスポイント引き下げられると考えている。新予算の成立に伴い、投資家の目は政府のより重要な新政策改革に移るだろう」と述べた。

実際、昨日金利を下げたのはインドの中央銀行だけではなく、ポーランドの中央銀行も意外にもキー金利を50ベーシスポイントから過去最低の1.50%に引き下げた。これまで市場は25ベーシスポイントの利下げを予想していた。

今年1月スイス中央銀行予想外の金利低下とユーロの対瑞郎為替レート下限を放棄した後、ポーランド中央銀行のMarekBelka総裁は、ポーランドには金利低下の余地があるが、外國為替市場が安定してから決定するのが望ましいと述べた。市場が動揺している間は金利を下げる良い時ではない。

昨年以降、世界の20以上の中央銀行が原油価格の暴落後に直面する経済リスクに対応するために金利引き下げを発表している。2015年現(xiàn)在だけで、スイス中央銀行、カナダ中央銀行、シンガポール中央銀行、デンマーク中央銀行などが金利引き下げの大軍に加わっており、その中でデンマーク中央銀行はさらに4回連続で金利引き下げを行っている。注目すべきは、2月28日、中國中央銀行も4カ月足らずで2度の利下げを発表し、前回の利下げは昨年11月21日だった。