登録制難解市場の「新株飢渇癥」

機関の試算によると、新ラウンドの承認発行された24社の新株は23社が先行して市場に登録します。今回の新株募集の資金は215億元に達しています。今回の新株凍結の資金は3兆元を超えると予想されています。前の2回の新株凍結資金の規模より明らかに増加しています。

これにより、年內の新株の発行に伴い、今年に入ってからA株市場の上場會社の數も例年より一定の伸びを見せています。

実際には、最近二ヶ月以上の間に、A株市場の新株の月平均発行速度は前の年より明らかに速くなりました。

現在の管理層の考え方に従って、新株の発行リズムを高めて、登録制の全面的な展開のために舗裝します。

ここ數年來、「登録制」はもう誰でも知っているようになりました。

しかし、登録制の概念が次第に人々の心に浸透していく中で、市場も登録制の真実な効果を疑問視するようになりました。

実際には、登録制度は市場化が最も高い発行制度であると同時に、これまでの承認制度における発行方式を変更し、企業の継続的な収益力、発行者の投資価値などを実質的な判斷としてはなく、登録書類の形式審査をもっと反映している。

簡単に言えば、企業の上場許可のハードルを下げて、株式市場の直接融資機能を拡大するために條件を作ることです。

登録制のモードでは、新株の爆発的な情熱を抑える効果があるとの指摘があり、今後は市場の核心的役割をさらに強調していく。

言い換えれば、優秀な企業は深く掘り下げられ、ゴミ企業は市場から捨てられやすく、ひいては一文の値打ちもない。

數年來、管理層は新株の爆発現象に対して、もっと多く無力とため息を表しています。

確かに、新株の発行改革はすでによく知られていない事件ではありませんが、一連の新株改革に直面して、本當に市場が新株を炒める風潮を抑制するのは難しいです。

今年を例にして、複數の新株の

新株が発売された後の動きはほとんど同じです。

しかし、新株の初日の大相場を経験した後、市場の新たなムードは落ち著いていませんでした。

過去のいくつかの新株が上場した後の共通の特徴によって、基本的に初日に炒められた後、その後のいくつかまたは十數個の取引日には「一字」の値上げ停止の動きが見られます。

言い換えれば、一部の投資家にとっては、発行に従っても

新株を買っても50%以下の利益が得られます。

明らかに、現在の完全ではない発行メカニズムの下で、新株のパンチングに有利な條件を作り出しました。

同時に、新株の暴騰に伴って、新株は強烈な金儲け効果を形成しました。

審査制度には多くの抜け穴があったが、登録制に対してはフィルタ機能があると筆者は考えている。

しかし、登録制の場合は、登録制では企業の形態審査が行われますが、企業の発売は市場に依存していますので、初期段階では一部の企業に「ドリル」の空間を與えやすくなります。

A株市場では、これまで資金が不足していませんでした。

換言すれば、新株の強烈な金儲け効果のもとで、必然的に大量の市場資金に迅速に集まることができます。

現在、

リズムは明らかに速くなりましたが、新株の爆発的な情熱を抑えることができませんでした。

後の登録制モードでは、新株発行のリズムがさらに加速するとしても、市場の「新株飢渇癥」を本當に解決できるとは限らないと筆者は考えています。

これに対して、著者は、新株の暴落を解決するためには、市場の過度な投機の雰囲気を打開することが肝要であると考えています。

具體的には、新株の強い金儲け効果を下げ、一部の機関の資金を悪用して新株価格をつり上げるなどの行為に打撃を與えます。

同時に、二級市場の投資吸引力を効果的に高め、価値投資の理念を人々の心に深く浸透させ、投資家に合理的な投資リターン率を與えることができます。