ギリシャ財務相、「牛市は後継者になれない」と警告

　　ギリシャ.財務長官ワルファキス（YanisVaroufakis氏）は先週土曜日（3月14日）、歐州中央銀行（ECB）の債務購入計畫が、後を絶たない株式市場の上昇相場を生むとともに、ユーロ圏の投資を引き上げる可能性は低いと警告した。

　　「砂だらけの環境」

ユーロ圏の公債利回りは急落したが、これまで記録的な低金利で投資を刺激することはできなかった。イタリアやスペインのような不況の打撃を受けた國は、経済成長を促進するために投資する必要がある。

ワルファキス氏は「量的緩和（QE）が隨所に見られ、楽観的なムードが漂っていて、最終的には興ざめになる可能性がある……。ばらばらで崩壊しつつある我々の通貨同盟の中で、基礎通貨を拡大すること自體がどのように生産的投資の実質的な成長に転化できるのか理解に苦しむ」

彼は「その結果、株式市場は上昇相場になったが、それを引き継ぐのは難しい」と述べた。

ワルファキス氏は、ギリシャ新政府が歐州連合（EU）パートナー國との協議に役立ち、金融援助の支払いに影響を與えないように、約束した反撙節措置の制定時期を合理的に手配する準備ができていることを重ねて表明した。

しかし、最近の市場の表現は、どこかにQEがあれば、どこかの株を買うということに帰納できるようだ。

　　資金出現前の歐州株が記録的な高値を突破

いわゆる風水が交互に回り、米國株式市場に弱體化してきた歐州株式市場は、今年初めから動き始め、その中でドイツ株式市場のDAX指數は先週金曜日に再び史上最高値を記録した。

これまで、汎歐ストーク600指數は6週連続で上昇を実現し、今年に入ってからの累計上昇幅は15.8%に達した。歐州各國の株式市場で、ドイツのDAX指數は再び過去最高値を更新し、9週連続で上昇を実現し、2013年末以來最長の連騰傾向を記録した。今年に入ってから、同指數は累計21.4%上昇した。フランスCAC40指數は2008年5月以來初めて5000ポイント上方修正し、今年に入ってから累計17.2%上昇した。

ヨーロッパ株式市場の上昇動力には、ECBの「大放水」が欠かせない。歐州中央銀行が兆ユーロの量的緩和計畫を開始した後、歐州株は今年の投資家の寵児となった。

データ?プロバイダのEPFRが発表した報告書によると、今年に入ってから356億ドルの資金が歐州株式ファンドに流入し、昨年第1四半期の320億ドルの過去最高を上回ったが、同期には336億ドルの資金が米國株式ファンドから流出した。