水皮：中國版QEリリース銀行リスク

全國両會の記者會見は、総理の圧巻以外にも、強い部門の部長の発表會、発展改革委員會主任或いは財務部長、或いは外務大臣或いは國防部長だけが注目されます。もちろん、中央銀行総裁も含まれます。

率直に言って、

の表現は暖かくなく、火も弱く、規則が正しいですが、関係があります。

というコメントが目立ち、ここ數日の得難いポイントになりました。

周小川氏は質問に対して、「資金が株式市場に入るのは実體経済を支持するのではない」と反論しています。

株式市場はそんなに多くの実體企業が融資しています。確かに一部の金融取引が実體から離れているかもしれませんが、一概には言えません。株式市場に行った資金は実體経済を支持していないようです。

周小川総裁の立場を考えれば、周小川前中國証券監會主席の身分を考慮して、中國の金融管理企業指導の背景を考慮して、周小川氏の表現は容易ではない。

経済は経済であるが、実體経済とバーチャル経済の概念を誰が提示したのかは分かりません。

実體経済とは？第一実業の農耕と比べて、第三産業の商業はバーチャルであるかもしれません。第三産業の商業と比較して、より高い形態の資本市場はバーチャルです。

実際の生活の中で、物質の生産と取引の定価は商業活動の不可分な構成部分であり、上場會社は機械製造に従事しても、映畫とテレビの制作に従事しても、商品の株価は完全な価格體系であり、商品の値段は真実とは言えません。

の両面。

上場企業の業績がいいと株価が上昇し、株価が上がると株価が高くなり、株価が高くなるほど他の會社を買収する能力が強くなり、また融資の能力が強くなります。逆に、株価が長期的に低迷すれば、株価が低くなり、業績がいくら良くても役に立たなくなります。

これらは理論上の推演ではなく、過去5年間の中國経済と資本市場の相互影響の悪循環の描寫であり、この悪循環から脫出するには、経済を実體と仮想の二つの矛盾に分けて対立する思考を打ち破らなければならず、株式市場の振興と成長回復を結びつけて考えると、プラスのエネルギーを発揮する。

低迷、上下垂頭は気落ちして、株式市場は繁栄して、上から下までびくびくして、首と頭の両端、左に困惑して、転んで、いいえ、膨張してもいいです。いくら膨張してもだめです。

中國の経済は計畫経済から脫卻し、融資方式は過去、現在、將來の一定の時期においても間接融資が主となり、これは中國の特色であり、中國の問題であり、更に中國の隠れた憂いである。

間接融資は銀行ローンです。直接融資はIPO株式融資です。前者は元本利息を返済します。後者は利益共有、リスク負擔です。70%の融資は銀行システムに集中しています。中國経済のシステム的リスクは銀行端にあります。成長力がなく、転換失敗は不良資産を形成できます。特にここ10年で形成された地方債務は銀行が負擔する可能性があります。これも一定の程度で中國銀行株式市場の価値が過小評価される重要な原因です。銀行株の構成に対して重大な利益があり、中國銀行業のリスクを確実に軽減したため、アメリカのQEはFRBが出した面で、中國のQEは財務省が使うディスクで、バージョンは違っていて、効果は同じです。

実際には、將來の不良資産の懸念がなくなった銀行株の業績の伸びは非常に明るく、平均20%から30%の伸びは中小板や創業板を超え、成長性発掘の空間は想像力に満ちています。將來の混業経営の全體像を考慮して、銀行株の再起が必要です。