Aquatics: China Edition Qe Liberation Bank Risk

Les conférences de presse des deux comités nationaux, outre les Jeux du Premier Ministre, sont les plus intéressantes, non seulement pour les ministres des secteurs les plus puissants, mais aussi pour les chefs des ministères des finances, des affaires étrangères ou de la défense et, bien entendu, pour les gouverneurs de la Banque centrale.Franchement,Zhou OgawaC 'est pas cool, c' est normal, mais c 'est important.BourseLes commentaires sont impressionnants et sont devenus un point de ralliement rare ces derniers jours.

Je ne suis pas d 'accord avec ce que vous dites, mais je me battrai jusqu' à la mort pour que vous ayez le droit de le dire.Bien entendu, il y a des opérations financières qui peuvent être dissociées de l 'entité, mais il n' est pas possible de généraliser l 'idée que les fonds déposés sur les marchés boursiers ne soutiennent pas l' économie réelle.Mais si l 'on tient compte de la qualité de Président de la Banque centrale de Chow Ogawa et de l' ancien Président de la Commission chinoise de supervision des opérations financières, il n 'est pas facile pour Chow Ogawa de s' exprimer de cette fa?on, étant donné le contexte dans lequel elle dirigeait les entreprises de gestion financière chinoises.

L 'économie est l' économie, mais on ne sait pas qui a proposé les concepts d 'économie réelle et d' économie virtuelle, non seulement en les séparant, mais aussi en les comparant.Qu 'est - ce que l' économie réelle? Comparée à l 'agriculture dans le secteur primaire, les entreprises du secteur tertiaire peuvent être virtuelles; et les entreprises du secteur tertiaire, les marchés de capitaux plus structurés sont virtuels; et il n' y a pas de réponse claire à la question de savoir si l 'industrie de la production de matières premières est une entité ou si l' activité commerciale est virtuelle.Dans la pratique, la production matérielle et la fixation des prix des transactions font partie intégrante de l 'activité commerciale.MonnaieLes deux c?tés.Les sociétés cotées en bourse obtiennent de bons résultats, les cours des actions augmentent, la valeur de réalisation est élevée, plus la valeur de marché est élevée, plus la capacité d 'acquérir d' autres sociétés est forte, plus la capacité de refinancement est forte; inversement, si la bourse est longtemps déprimée, la valeur de marché est sous - estimée et la performance de l 'entreprise ne sert à rien, non seulement il n' est pas possible de financer de nouvelles acquisitions, mais elle risque de devenir l 'objet de fusions - acquisitions, d' autant plus que de nouvelles actions ne sont pas émises et que les fonctions de financement direct deviennent Un vide.Pour sortir de ce cercle vicieux dans lequel l 'économie chinoise et les marchés de capitaux ont eu des effets réciproques au cours des cinq dernières années, il faut rompre les idées contradictoires qui divisent l' économie en entités et en marchés virtuels et conjuguer la relance des marchés boursiers et la relance de la croissance pour tirer parti de l 'énergie positive; sinon,BourseDéprimé, déprimé, marché boursier prospère, effrayé, aux deux extrémités de la souris, à gauche, à gauche, à droite, à gauche, à gauche, à droite, à gauche, à droite, à gauche, à droite, à gauche, à droite, à droite, à gauche, à droite, à droite, à gauche, à droite, à droite, à droite, à gauche, à droite, à droite, à droite, à droite, à gauche, à droite, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à gauche, à

L 'économie chinoise s' est retirée de l' économie planifiée.間接融資就是銀行貸款，直接融資就是IPO股權(quán)融資，前者要還本付息，后者是利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，70%的融資集中在銀行系統(tǒng)，意味中國(guó)經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都在銀行端，增長(zhǎng)乏力、轉(zhuǎn)型失敗都可能形成不良資產(chǎn)，尤其是最近十年形成的地方債務(wù)，最終都可能由銀行買(mǎi)單，這也是一定程度上中國(guó)銀行股市值被嚴(yán)重低估的重要原因;而中國(guó)股市的指數(shù)主要構(gòu)成又是金融，其實(shí)就是銀行+石油，銀行股的低估直接導(dǎo)致主板的指數(shù)熊市，清楚這些聯(lián)系，大家就明白，財(cái)政部公布的首批一萬(wàn)億地方債務(wù)置換計(jì)劃為什么會(huì)對(duì)銀行股構(gòu)成重大利好，因?yàn)榍袑?shí)減輕了中國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)的QE是美聯(lián)儲(chǔ)出的面，中國(guó)的QE是財(cái)政部操的盤(pán)，版本不同，效果是一樣的。En effet, sans des actifs indésirables à l 'avenir, la croissance des actions bancaires est spectaculaire, avec une croissance moyenne de 20 à 30% supérieure à celle des petites et moyennes entreprises et de la création d' entreprises, et la croissance de l 'espace d' exploration est imaginative et, compte tenu de l 'immatriculation complète des futures opérations mixtes, la reprise des actions bancaires est nécessaire.