九牧王増資子會社の業績は回復の兆しがある。

最近、九牧王は自社資金を使って1億ドルを全額子會社の九牧王小売投資管理有限公司に増資すると発表しました。増資後の九牧王小売は會社の海外投資主體として、會社の投資構造を最適化し、會社戦略の実現を促進します。

挑戦に対応して、會社は近年積極的にイノベーションを模索しています。1）加盟の落ち込みに対応するために、商品管理、小売管理の面で加盟商の管理能力を高める以外に、加盟業務モデルの変革を積極的に模索する。2）ライン下一體化を未來の重要な戦略発展方向とし、14年にO 2 Oプロジェクトを全面的に起動する。3）消費者のニーズ変化に対応し、さらに整理する。商品戦略商品企畫體系と流れを導入し、商品全體を実現する。価値連鎖管理する。

會社は最近業績が安定しています。15年で底打ちが予想されます。14年春夏と秋冬の両方の商品の売り切れ率は13年より小幅になると予想されています。終端在庫の圧力は徐々に好転しています。直営の同店は年初から引き続き桁數の伸びを維持しています。

私たちは會社の將來の買収統合に関するプロジェクトが著地することを期待しています。會社は14年10月に浪ケンとの枠組み合意を終了したが、同時に8億円を投資しています。チベット全資子會社を設立し、會社の資産管理及び資本運用を行うために、この子會社は翌月に2億株を出資して、財務通証券6800萬株を引き受けます。加えて、最近の増資の件について、會社の將來の買収合併に関するプロジェクトが著地すると期待しています。

私達は會社の14-16年の1株當たり利益がそれぞれ0.74、0.83、0.97元（2015年と2016年の予測は0.88元と1.08元）であると予想しています。參考にして、會社の15年の平均36倍のPE推定値水準を參考にします。また、會社はまだ他の比較的高い評価値の會社のように産業基金や合併合併合併統合を設立する行為がないと考えられています。

國內経済の回復が遅いリスクは、會社の変革がもたらす効果が予想を下回るリスクです。