金融緩和政策が日本の「牛市」を生んだ。

現(xiàn)在の東京株式市場(chǎng)のバブル色はかなり濃厚で、もし中央銀行が金融緩和政策を調(diào)整したら、資金の流出を抑えて、株式市場(chǎng)は大幅に調(diào)整される可能性があります。

東京株式市場(chǎng)の日経平均株価は今月10日、一時(shí)的に20000円臺(tái)を突破し、15年ぶりの最高位を記録し、安倍晉三氏が日本の首相に就任した時(shí)よりも倍増した。

政府は、株式市場(chǎng)の上昇は「アベノミクス」が成功したと強(qiáng)調(diào)しました。

これに対して、多くの経済専門家は、株式市場(chǎng)の上昇は主に金融緩和政策の助成と養(yǎng)老基金の參入などの要因によるものであり、現(xiàn)在は「アベノミクス」の成功は斷定しにくいと考えています。

安倍氏は再び首相に就任した後、一連の金融財(cái)政政策で景気を回復(fù)させた。

円安の恩恵を受け、上場(chǎng)企業(yè)を中心とした外向型の大企業(yè)の輸出が増加し、経営狀況が改善した。

日本経済は昨年第4四半期から上昇に転じ、前月比1.5%増となった。

政府は最近、経済に対する基本的な評(píng)価を引き上げ、消費(fèi)稅の引き上げによる経済へのマイナス影響が徐々に解消され、企業(yè)の経営環(huán)境が改善され、商品の輸出も徐々に回復(fù)しつつあり、全體の経済は緩やかに回復(fù)しているとみています。

景気回復(fù)の見(jiàn)通しの下、株式市場(chǎng)に進(jìn)出する投資家が増え、輸出主導(dǎo)型の自動(dòng)車、電子、工程機(jī)械、特殊材料、情報(bào)通信などの業(yè)界株が人気を集めている。

現(xiàn)在、日本の個(gè)人投資家が保有している株式の時(shí)価総額は100兆円以上に増えました。

しかし、ある経済學(xué)者は、超金融緩和政策と政府養(yǎng)老基金と中央銀行托市が株式市場(chǎng)の上昇を推し上げる役割は過(guò)小評(píng)価できないと考えています。これは日本の「牛市」の誕生を促す基礎(chǔ)です。

昨年10月末、日銀は市場(chǎng)に投入する資金を80兆円に引き上げる。

しかし、実體経済資金の需要は低迷しており、大量の過(guò)剰資金が株式市場(chǎng)や不動(dòng)産市場(chǎng)に流入している。

また、安倍內(nèi)閣はさまざまな措置を取って積極的に株価を押し上げています。

政府システムの「年金積立金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人」（GPIF）は、関連規(guī)程を修正し

比率は従來(lái)の12%から25%に大幅に引き上げられ、特定の場(chǎng)合の上限は31%に達(dá)する。

このため、日本の株式市場(chǎng)に投資する資金の規(guī)模は最大で約40兆円に達(dá)することができます。

GPIFが発表したデータによると、今年3月31日までの1年間の純購(gòu)入額は5兆円に達(dá)し、保有株式の時(shí)価総額は27兆円に達(dá)し、東京証券取引所のマザーボードの時(shí)価総額の5%を占めている。

國(guó)家公務(wù)員共済連合會(huì)が所屬する職業(yè)年金「共済年金基金」も株式市場(chǎng)に投入する資金の割合を25%に引き上げる。

政府系の「簡(jiǎn)易保険」ファンドも株式投資の割合を引き上げた。

日本

の動(dòng)きが大きく、最近の1年間で3兆円を使って株を買う。

日本のメディアの報(bào)道によると、日銀の通常のやり方は、午前の株式市場(chǎng)が大幅に下落した後、午後に300億円から400億円の資金を動(dòng)員して総合株価の優(yōu)越株托市を買うことです。

先月末までに、日本の中央銀行は全部で5.7兆円を動(dòng)員して株を買います。

現(xiàn)在、日銀が保有している

10兆円を超え、東京株式市場(chǎng)の主力市場(chǎng)の総時(shí)価総額の2%を占め、政府養(yǎng)老基金に次ぐ日本株式市場(chǎng)の第2位の株主となった。

日銀の登録資本金は2兆8千萬(wàn)円だが、株を買うための資金は5兆7千萬(wàn)円に達(dá)し、登録資本金の2倍以上になっている。

ヨーロッパ中央銀行がとった金融緩和政策によって、ヨーロッパの資金が大量に日本の株式市場(chǎng)に流入し、この一週間の純購(gòu)入量は4453億円に達(dá)しました。

多くの証券アナリストによると、日本経済はある程度好転したが、株価は実體経済とは一線を畫しており、大きなバブル成分を持っている。

外國(guó)投資ファンドのアナリストである菊池真さんは、日本の「牛市」は資金推進(jìn)型で、経済的な基盤がしっかりしていないと指摘しています。

現(xiàn)在の熱から見(jiàn)て、株式市場(chǎng)はすでにある程度のバブルが現(xiàn)れました。実體経済が強(qiáng)く回復(fù)できなければ、経済成長(zhǎng)は現(xiàn)実にならないと予想されています。株価は持続的に上昇しにくいです。世界経済の金融情勢(shì)が一旦逆転すれば、暴落のリスクがあります。