フランスのストラテジスト：中國株式市場は「無視できないほど大きくなった」

証券ストラテジストのヴィヴィック?ミースラ氏によると、上証総合指數は2016年終了までに40%の上昇幅があるという。彼は、中國人民銀行が預金貸付準備率を現在の18.5%から最終的に10.5%に引き下げると予言した。

フランス興業銀行のアジア証券ストラテジスト、ヴィヴィック?ミースラ（VivekMisra)空っぽだと思っていました中國株式市場の人は完全にポイントを間違えています。

ウェーク?ミスラ氏は、悲観主義者たちは高騰する市場収益率指標に常に注目しているが、中國株式市場で最も意義のあるのは改善中の利益と配當金の長期的な見通しだと指摘した。空頭たちは経済成長の減速に疑問を持っているが、経済成長率が15年の低位の6%に減速しても、株価やはり成長し続けます。彼は、大陸部の株式はMSCI社の指數に組み込まれるだろうと強調し、一部の人は政府の介入力の増大に懸念を持っているとしても。

ウェイク?ミースラ氏は、2014年下半期の中國株式市場の急騰を正確に予言しており、中國株式市場を強気に見てきた國際戦略家の一人であり、過去に4兆ドルの市場価値が蒸発した後も立場を変えたことはない。ウェーク?ミスラ氏によると、上証総合指數は2016年終了までに40%の上昇幅があるという。これはゴールドマン?サックスグループやJPモルガン?チェースアナリストの見方と一致し、世界第2位の証券市場が回復すると考えている。

ウェイク?ミースラ氏は電話インタビューで、「中國の株式には再評価を受ける潛在力がある」と述べた。市場収益率指標を用いて中國株を評価する投資家は、將來の利益成長や株主還元に十分な重みを與えていないと考えている。

大陸証券取引所の市場収益率はすでに65倍に達し、世界10大株式市場のいずれかをはるかに上回っているが、興業銀行は、上海証券取引所の上場企業の利益は2017年までに少なくとも10%の年次成長が見込まれており、これらの企業は約29%の利益を配當金の分配に使うと考えている。興業銀行のアジア地域市場の株式リスク割増額の統計によると、大陸部上場企業の株式はライバルよりも安い。

ウェイク?ミースラは、中國の経済成長の減速は、株式市場にとって積極的な當局の通貨刺激力の増加を後押しするだろう。彼は、中國人民銀行が預金貸付準備率を現在の18.5%から最終的に10.5%に引き下げると予言した。

中國経済の第2四半期の7%成長率は政府の年間目標に合致したが、7月期は経済がさらに減速する可能性があることを示す兆候があった。民間製造業の購買擔當者指數は2年下位に下落した。ウェーク?ミスラ氏は、「今後數年間の預金ローン保証金率という強力なツールが徐々に削減され、市場全體の上向きにつながることがわかります」と話しています。

これまで、國際投資家たちにとって、空を見ることはますます説得力のある判斷だったようだ。彼らは過去4週間で上海港通プロジェクトを通じて80億ドル近くのA株を売卻した。彼らはまた、米國に上場し、A株の表現を追跡する取引所取引ファンドにおける空を見る投資を同時に増やし、現在の規模は記録的な最高水準に近づいている。

中國國內では、週間ベースの新規株式投資家數は5月に公式発表を開始して以來、最低水準となっている。株式市場の融資資金規模は5カ月ぶりの低位に下がった。

上海で華西証券のアナリスト、魏偉氏は「投資家たちはまだ株式市場の暴落後の陣痛にある。この段階では、これ以上大規模な市場投入の意思はない」と話した。

空を見る者たちは、中國の株価上昇を目指すやり方は経済における市場の力の地位を高める約束を傷つけていると指摘しているが、ウェイク?ミスラ氏は、その中のいくつかの救済措置は市場の安定性を回復するために必要であり、特に國家資金の注入であると考えている。

中國はまた、大株主の株式保有削減を禁止し、空と先物取引を制限し、數百社が株価の下落を避けるために株式取引を一時停止することを許可した。

ウェーク?ミスラ氏は報告書の中で、これらの介入措置は中國という6兆4000億ドルの市場が2年以內にMSCIの世界的な指標に組み入れられない可能性が高く、これらの指標の構成部分は受動配置基金から570億ドルの資金流入を誘致するのに役立つだろうと書いている。ウェーク?ミスラ氏は、中國の株式市場は「見落とされないほど大きい」と強調した。