マクロ経済のバロメーターは株式市場(chǎng)ではない

新株（IPO）はシャットダウンする可能性があり、時(shí)価配給（ある専門家の提案）をすると、倉庫を持ちすぎることができない。しかし、経営陣はすぐに否定を打ち消したという。（しかし、このことは遅かれ早かれ繰り返されるだろう。）

政府の強(qiáng)力な救済のため（非常に貴重なことができない）、技術(shù)分析では、後市を正確に予測(cè)することは難しい。だから多くの人が様子を見ていて、いつ安定してから參加するかを見ています。

経済の下押し圧力は依然として大きい。幸いなことに、中國の株式市場(chǎng)はこれまで経済と同期していなかった。

中國株式市場(chǎng)には12の特徴があり、歐米の日港臺(tái)株式市場(chǎng)と大きな差がある。

株式市場(chǎng)に勝つには、より多くの利益と損失を得なければならず、株式市場(chǎng)の中で風(fēng)雲(yún)を駆け巡るには、株式市場(chǎng)の特徴を理解しなければならない。同じように、管理職は株式市場(chǎng)を管理し、株式市場(chǎng)を繁栄させ、中國株式市場(chǎng)の特徴、特性、個(gè)性を理解しなければならない。具體的な狀況の具體的な分析、株式市場(chǎng)と各國の株式市場(chǎng)の共通性を重視するだけでなく、しかし、その個(gè)性、特殊性にもっと注意しなければならない。さもなくば、西洋の経験をそのままにしてどうやって管理することができて、株式市場(chǎng)を管理することができますか？個(gè)人投資家はどのように株式市場(chǎng)で利益を上げているのだろうか。

例えば何かの融資配資、海外では可能であり、中國ではリスクが大きく、朱鎔基時(shí)代では厳禁だった。

特徴の一つ：中國株式市場(chǎng)とマクロ実體経済は完全に同期していない。

歴史を振り返ると、中國株式市場(chǎng)の牛熊市：1992年、株式市場(chǎng)は1500點(diǎn)から400點(diǎn)以上に下落した、當(dāng)時(shí)のマクロ経済の狀況は実際にはよく、小平南巡後、百廃待興、各省はchr（34）演説chr（34）に勵(lì)まされ、大いに上昇したが、株式市場(chǎng)は大量の新株圧迫の下で急速に下落した。その後、雙雙が400點(diǎn)以上から一躍上昇したのも、政府が全力で市を救ったからだ。経済とは関係ない。

1999年5月19日、株式市場(chǎng)は1050ポイントから1700-2245ポイントに急騰し、珍しい大牛市が急速に現(xiàn)れた。當(dāng)時(shí)の経済は実際にはよくなく、アジアの融和危機(jī)の殺傷力はまだ大きかった、中國への影響は小さくなかった（當(dāng)時(shí)首相だった朱鎔基氏は當(dāng)時(shí)、意外だった。意外にも衝撃が大きかった――記者が尋ねたところ）。このような狀況の中で中國株式市場(chǎng)は強(qiáng)気に立ち上がり、まず1700點(diǎn)以上に突入した。少し下がって、翌年の春節(jié)後、2245時(shí)に突入した。（中央政治局が會(huì)議を開き、株式市場(chǎng)の起動(dòng)を決めたという。逆に実體経済を救う。しかし、これまで公式文書を見たことがなく、國や銀行がどれだけの資金を投入したか分からない。宋國清教授によると、あれば數(shù)千億を投入すべきだという。

2245時(shí)から、中國株式市場(chǎng)數(shù)年を経て998ポイントに下落した。2005年になると、株式市場(chǎng)は牛歩を始めた。今回は実體経済と関係がある。1つは人民元（為替レート）が上昇し始め、1：8.28から1：6.2に上昇し始めた、2005年7月20日に始まりました。いったん元本が切り上げられると、多くの外國為替が流入し、外國為替占有金が増加する。國內(nèi)の流動(dòng)性が緩む。株式市場(chǎng)は上昇します。第二に、株式市場(chǎng)は何年も下落した。998時(shí)になっただけで、そろそろ上昇しなければならない。人の心は上昇したい。三、最も重要なのは、尚福林の指導(dǎo)の下で、難病を始め、「株式分割」改革、基本方案は「10送3」で、A株株主は國家株、法人株の流出（現(xiàn)金化）に同意し、一方、國家株法人株の対流通株A株（10：3送株）補(bǔ)償、また、ファッションフォーリンの聡明さは、個(gè)人流通株（A株）が得られる10：3送株がすぐに上場(chǎng)できるようにすることにあり、國家、法人株は1-2年後に段階的に流通していく。こうして、A株市場(chǎng)を大きく上昇させるための時(shí)間窓が現(xiàn)れた。楽な時(shí)間は1～2年あります。第四に、當(dāng)時(shí)北上していた広深の70の大中都市の住宅価格が上昇し、売れやすくなり、鉄鋼、セメント、石灰、家具など42の産業(yè)の繁栄を牽引した。その結(jié)果、株式市場(chǎng)は998ポイント高の6124ポイント（2007年10月）に突入した。

実體経済と密接な関係にある唯一の牛市だ。しかし、その後すぐに厳しい通貨政策に押された。

2014年10月、中國株式市場(chǎng)が1800ポイントから5100ポイントに衝撃を與えた大牛市は、実體経済とは基本的に関係がない。実體経済は各業(yè)界とも低迷しており、數(shù)千萬社の企業(yè)、多くの會(huì)社が赤字と微利狀態(tài)にある。そしてこの下り傾向は數(shù)ヶ月変わらない。しかし、株式市場(chǎng)は一時(shí)大きく上昇し、取引量は何度も天量を放出した。

どういう理屈ですか。各業(yè)界ではできませんが、投資損をすると損をするだから株式市場(chǎng)に賭けに行ったほうがいい、當(dāng)時(shí)、多くの実業(yè)家が賭けに來ており、1兆元以上の出來高が多かった。

また、投資家の融資、配資を正式に許可したことも大きな原因である。人々は2倍から4 ~ 5倍のレバレッジで金を借りて突入した。株式市場(chǎng)は狂ったように5100點(diǎn)に衝撃を與えた。

今回の牛市と実體経済全く関係ない、むしろ逆。しかし、融資配資拡大との関係は極めて大きい。

要するに：中國株式市場(chǎng)はマクロ経済のバロメーターではなく、実體経済と関連していることもあれば、全く関連していないこともある。

そのため、人々は実體経済の良し悪しを完全に見て株を運(yùn)営してはいけない。

このような奇妙な姿が現(xiàn)れたのは、（1）人民元が自由に両替できない、（2）國內(nèi)投資ルートが少ない、（3）A株はB株よりずっと高い。（4）株式分割など、など。だから、それに対してはっきりした認(rèn)識(shí)を持っていなければならない。