郭施亮：「レバレッジ化」もだんだん大きな流れになりました。

場外資本の整理が終盤に入るにつれて、市場の「レバレッジ化」の影響もだんだん低くなります。

これによって、A株市場にも息を吹きかける機會が與えられました。

したがって、現(xiàn)段階では、市場投資の信頼を高めることが重要です。

昨年の年末以來、場內(nèi)融資業(yè)務(wù)も場外出資業(yè)務(wù)も急速に発展してきました。

場外出資業(yè)務(wù)を例にとると、市場投資の急速な活性化に伴い、多くのレバレッジツールが現(xiàn)れ、各種類の投資者のレバレッジ率拡大の需要を満足させる。

その中で、外配資の発展が一番早いのは今年の3月から5月の間です。

「成もレバレッジ、負もレバレッジ」は、最近のA株市場の真実の描寫です。

明らかに、市場政策の転換點の出現(xiàn)に従って、高レバレッジの資金は重い衝撃を受けました。

今年9月に入って、市場が「レバレッジ化」を加速する勢いで、資本準備業(yè)務(wù)も次第に衝撃を受けました。

前の要求によって、在庫量の配分の整理は大體四つの段階に分けられます。

現(xiàn)在まで、市場は第一、第二、及び第三段階の整理任務(wù)をほぼ完成しました。

同時に、最新のデータ統(tǒng)計によると、9月23日までに69%の場外出資口座が整理されました。

これに対して、時間の上から見て、場外配資の整理作業(yè)はもう終わりに入りました。

注意すべきなのは、前期市場の「てこ化に行く」力が大きいため、市場の投資自信に深く影響しました。

このうち、監(jiān)督層も公開の意思を示し、違法証券業(yè)務(wù)の整理を継続することを強調(diào)しましたが、出資の整理は簡単に「斷絶」しないようにしてください。

本質(zhì)的には、A株市場のクリーンアップは、場外配資のリズムがやや緩やかになりましたが、現(xiàn)段階では、市場整理の場外配資のリズムはすでに「安定秩序」の狀態(tài)に入りました。

具體的には、第一段階として、9月11日までに、10億元以下の証券會社に対する整理作業(yè)を完了しました。第二段階、つまり9月18日までに、10億円から50億元の間の証券會社の整理作業(yè)を完了しました。

第四段階としては、今年の10月末までに、預(yù)金資本の規(guī)模が大きい証券會社の整理を完了します。

しかし、市場が「レバレッジに行く」という意味ではない。

すぐに大きな転換點が出ます。

その原因を追究して、主にいくつの方面で體現(xiàn)しています。

第一に、市場が「レバレッジ化」を加速した後、レバレッジの株式市場への梃子入れの影響は急激に低下した。

これに対して、資金推進を主導(dǎo)とする市場環(huán)境下では、「成也資金、敗也資金」という狀態(tài)がほとんど不可欠です。

このように、株式市場が「レバレッジに行く」のを加速した後、市場の新たな流動性の流入が予想されるようになった。

第二に、短期的な株式市場は継続的な安定狀態(tài)を確保する必要があります。

しかし、この間、市場にはT+0などの制度改革が現(xiàn)れました。

著地などの政策の確率は大きくない。

したがって、預(yù)金資金を主導(dǎo)とする市場環(huán)境下では、実際にも株式市場の反発の高さを抑えています。

第三に、株式市場の外部環(huán)境は多くの不確実性の予想を持っています。

明らかに

の中には、往々にして「拡大利空、縮小利潤」という局面があります。

一歩譲って、もし株式市場の外部の市場環(huán)境が悪化するならば、このようなマイナス影響をA株市場にも伝えて、これによって株式市場の変動のリスクを激化させました。

筆者は、この段階で、市場の自信を奮い立たせることが特に重要だと思っています。

しかし、市場の投資自信を高めるのも一朝一夕でできる仕事ではない。

現(xiàn)在のA株の內(nèi)外部の市場環(huán)境の分析によって、未來の株式市場の不安定な要素は依然としてどうしても多くて、A株の市場の投資の自信も1段の苦難に満ちている修復(fù)の過程が必要です。