郭施亮は上場會社の一番致命的な問題を話します。

市場の「レバレッジ化」が終盤に近づいている段階で、上場會社は前の頻繁なわがまま「改名」、定増方案をキャンセルするなどの頭が熱くなる行為を深く反省し、すべてを理性に戻らせ、市場の重大なリスクを再発防止する。ここ一年半の間に、A株はジェットコースターの相場を経験しました。このうち、上記の指數(shù)は2000點(diǎn)から今年6月の最高の5178點(diǎn)まで上昇しました。その後、驚くべきスピードで今年8月末の2850點(diǎn)まで下がりました。大きな落ち込みに直面して、多くの投資家も「我慢できない」と感じています。

上場會社の二級市場の株価が大幅に下がるにつれて、多くの株価はすでに當(dāng)時(shí)の定増水準(zhǔn)をはるかに下回りました。さらに、30%以上の割引率も出てきました。これによって、一部の上場會社の関連利益者にも大きな圧力をかけている。

これに対して、株価の下落が続いている中で、上場會社は大きな株主の株価を確保するために、募金を縮小するなどの措置をとらざるを得ません。更に一部の上場企業(yè)は、リスクを最小限に抑えるために、直接元の募金計(jì)畫をキャンセルしました。前期の上場會社は気が狂った増加行為も、株式市場の非理性的な下落によって、徐々に理性に戻ってきました。

指數(shù)が大幅に下落していると同時(shí)に、市場がクマの転換の過程にあるという興味深い現(xiàn)象を発見しました。上場會社も異なった段階で多くの「大劇」を上演しています。その中で、最も代表的なのは、上場企業(yè)の「更名ブーム」や上場企業(yè)の増案が頻繁に変わる現(xiàn)象である。以前のものを例にとると、牛市の相場が活発になりつつある中で、多くの上場企業(yè)もわがままな改名を打ち出し始めました。しかし、頻繁に名前を変えている上場企業(yè)を見ると、ほとんどこの原因から離れられない。第一に、株式の名前を借りて、元の會社のイメージを変更します。助けを借りる株株式の総合的な影響力を高めるために名前を変更します。第三に、名前を変えて市場のホットスポットに接近することによって、資金の注目を集め、市場価値を高める目標(biāo)を達(dá)成する。後は例として、前の段階の市場の非理性的な下落を経験した後、上場會社はまた別の「大きな芝居」を引き起こしました。即ち、頻繁に改訂された増量案で、更に直接に元の制定した増量案をキャンセルした人もいます。

実際には、牛市の相場の下で、上場會社や各方面の資金もこの機(jī)會を見據(jù)えて、募金計(jì)畫を立てて、関連の募金目的を?qū)g現(xiàn)しました。同時(shí)に、一連の募金活動を通じて、上場會社及び関連利益者に「余分」の利益を得られます。

データ統(tǒng)計(jì)によると、今年の第二四半期において、A株市場は累計(jì)200件以上の増資計(jì)畫を発表し、合計(jì)で取引総額は5000億元に達(dá)した。この計(jì)算では、実際にも當(dāng)期のIPO融資の規(guī)模を超えています。しかし、気まぐれなA株市場にとって、今年の6～8月の非理性的な下落の動きは、多くの前期に増加計(jì)畫を?qū)g施している上場企業(yè)を進(jìn)退窮地に立たせている。

しかし、この一連の事件は、実は上場會社の致命的な問題をも暴露しています。今回の景気が大きく落ち込んでいる中で、上場會社は契約精神に欠けています。明らかに、改名ブームの出現(xiàn)に関わらず、やはり増案の頻繁な変顔、すべてとても大きい程度の上で反映します。上場會社契約精神を欠く一面。同時(shí)に、現(xiàn)行の市場管理システムの下で、監(jiān)督層も契約精神に欠けている上場會社に対して一定の懲罰を與えていません。

また、今回の株災(zāi)害の騒動を通じて、中國上場企業(yè)の高い投機(jī)性も明らかになった。具體的には、牛相場の下で、上場會社は様々なレバレッジや各種のツールを借りることができます。政策ツール自分のレバレッジの需要を満たすために、しかし、十分な風(fēng)制御の準(zhǔn)備ができていません。このように、市場の相場に突発的な転換點(diǎn)が現(xiàn)れた時(shí)、上場會社に手が回らず、大騒ぎをさせることがよくある。