綿の上昇は綿紡績の先導企業が投資機會を迎えると予想されています。

10月の新綿は採取期間に入り、國際綿先物価格は最近大幅に反発しました。歴史の経験によると、先導企業の綿花の仕入れ量は半年から一年半まで様々です。後期の綿花価格が上昇すると、綿花在庫の低コスト優勢は明らかに企業の粗利率水準を押し上げて、注文量が増加すると同時に、企業の利潤弾力性を拡大します。

2015年に全世界の範囲で綿花の栽培面積が減少し、または綿花の値上げを助長しました。アメリカ農業部の最新の予測データによると、中國の綿花の収穫面積、生産量はそれぞれ同19%、16%減少し、アメリカの収穫面積、生産量はそれぞれ同23%、18%減少した。2016年の供給側は引き続き収縮し、ムー當たりの生産量が変わらないと仮定して、新年度の綿花の生産量は引き続き明らかに減少している。

國內の綿花の需給焦點は中國綿の1000萬トンの在庫に集中しており、早く貯蔵した綿花の在庫の品質が比較的低いことを考慮して、1-2年以內にこの焦點の矛盾は明らかに緩和され、綿花価格の上昇を抑える要因は弱まります。また、在庫綿の相対的に高い歴史的な調達コスト（1.98萬元/トンの貯蔵価格）、また倉庫保管や物流輸送などのその他の費用がある場合、中國の貯蔵綿は現在の価格に基づいて捨てれば、差額を負擔する圧力は比較的大きいと予想されます。

2015年國內綿紡績産業の回復性の成長は主に國內外の綿花価格差の縮小によるものです。2014年4月、綿花政策は収集?保管から直接補充に変更され、産業チェーンの各環節は綿花の価格は明らかに下達すると予想しています。慎重に注文し、消化在庫は基本的に共通認識になります。國內外の綿花の価格差が合理的な範囲に縮小されるにつれて、綿紡績産業の在庫補充需要は注文量の増加、粗利率の上昇を牽引し、綿紡織の先導企業の業績表現にも期待されます。また、歴史的な経験によると、綿の価格変動は國內綿の需給、企業の在庫規模に対して、明らかな周期的な影響があり、業界企業は綿花価格の歴史的な底部の到來に伴って、追加の原材料購入の動力があり、さらに業績の伸びが見込まれます。

中長期的には、紡績製造業の全體経営環境が改善される見込みです。紡績製造業の2010年以來の周期的な下方運転による高コスト要因は、徐々に逆転する可能性がある。2010年以來、綿紡績企業は絶えず上昇している高コストの苦境に直面しています。人件費が自然に伸び始め、環境保護コストが頭打ちになり、主な原材料である綿の価格が下がり、紡績製造企業は2015年に苦境が逆転し、國際競爭力を高める見込みです。しかも前期の業界統合を経験して、規模が小さく、経営実力が比較的弱い企業は退出します。市場競爭業界集中度は全體的に向上する見込みで、受注などの資源が大手企業に集中すると、大手紡績企業のシェアが著しく向上する見通しです。

綿紡績の先導企業の歴史粗利率の変動狀況から見て、基本的に綿花価格の上昇に従って明らかに上昇します。綿の播種面積は明らかに下がり、綿花の価格は小幅な上昇を迎え、さらに先導企業の収益力を押し上げる見込みです。國內外の綿花の価格差が合理的な範囲に縮小されるにつれて、10月には新綿の摘み取りが始まり、綿花の価格表現がウインドウ期間を迎え、また世界の供給端の収縮、綿花の価格の低い運行を背景に、綿花の価格上昇の確率は時間の経過とともに高くなります。綿紡績産業の在庫補填需要は注文量の増加、粗利率の上昇を牽引することが期待されています。綿紡績トップ企業の業績表現。重點的に百隆東方、ワビル色紡、共同開発株式、魯泰Aを推薦します。