五大軽奢會社の年間業績は誰が好きですか？

イギリスのMulberry、アメリカのCoach、Michael Krs、Tumiと他のブランドを剝離した後のFifth&Pacificから脫胎したKate Spadeは、世界の代表的ないくつかの家と言えます。

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彼らはすでに全部で前の財務年度の正式年報を発表しました。これによって、「華麗志」はこの5社に対して単獨で財務データの総合株価を行っています。去年はどの會社の成績がより優れているか見てください。

この5つの會社の最新年度の財政報告の時間の幅はそれぞれ違っています。

*Coachの最新年度は2014年7月初旬から2015年6月末までです。

*MulberryとMichael Korsの最新年度は2014年4月初旬から2015年3月末までです。

*Kate Spade最新年度は2014年1月初旬から2015年1月初旬までです。

*Tumiの最新年度は2014年1月から2014年12月までです。

本論文は2014年度を代表して、前年度を代表する。

Mulberry、CoachとMichael Krsの製品ラインは比較的に似ています。バッグ、革の部品、既製服、靴類などが含まれています。

Kate Spade_は製品の多様性を大いに発展させています。伝統的なハンドバッグ、既製服などの製品以外に、ブランド授権によって他社と協力して水著、寢具などの新製品を出しています。

Tumi_の製品ラインは他の4つと違って、旅行関連の箱とアクセサリーが中心です。

本稿の発表（2015年10月27日）までに、この5社の中で最も時価総額が高いのは88億ドルに達しました。

（下図に示す各社の時価比較データは10月14日時點）

Michael Korsは2013年に1度Coachを超えましたが、前の會計年度に株価が下落しました。

Michael Corsの売上高は長期的に伸びを維持していますが、過去の年度では成長率が著しく遅れています。第四半期は上場以來の伸び率の最低點に達しています。

株式アナリストらは

の販売ネットワークの拡張が速すぎて、ブランド価値が低下しました。

「異常な激しい市場競爭に加え、會社の株価は過去1年間で大幅に下落し、2013年の時価総額より半値下がりしました。

5社はいずれも本土市場を中心としており、そのうちKate Spadeの本土売上高は全體の比率が最も高い。

Coachは北米での販売臺數が連続して減少したため、北米での総販売率は60%を割った。

Tumiの主要市場は依然としてアメリカ地區であるが、國際市場は過去1年間でアメリカ本土よりはるかに高い成長速度を示している。

Coachはこれまで北米地域の店舗數を減らす戦略を続け、合計332社から258店に減少した。

また、5社の中で唯一店舗數が減少した會社でもあります。

Michael KoorsとKate Spadeは店舗數を大幅に増加し、市場拡大の意欲を示しており、同時に販売の伸びを牽引している。

2010年以降の店舗數の増加傾向を貫き、計25店舗を開設し、5年間で最高となった。

次は収入、利益、成長性及び経営効率の対比です。

前年度はCoachが不振で、特に同社最大の市場である北米地域の販売臺數が連続して減少し、総収入が減少した。

Microsoftの売上高は安定した成長を維持し、総収入ではCoachを上回った。

Kate Spadeは過去1年間で強い勢いを見せており、北米と國際市場での販売幅はいずれも50%を超えています。

また、第4四半期の所得稅の振替益は合計8800萬ドルで、2014會計年度の純収入は倍増した。

注：各社は「粗利率」の計算方法が違っているため、純金利は稅収、利息支出、非経常項目などの妨害を受けており、経営効率を橫方向に比較する最高の指標は「利息償卻前利益（EBITDA）が総収入に占める比率」に該當する。

Coachの粗利率は依然として高い水準を維持していますが、北米の弱さの表れで、EBITDAは総収入のパーセントと純利率を占めています。

その中の正味金利は5社の下から2番目で、赤字が出るMulberryだけがいいです。

Michael Korrsは強くて、EBITDAは総収入率と正味金利を占めています。

Kate Spade本年度の純利益の多くは所得稅の転換による収益であり、この要因の影響を除くと、EBITDAは総収入率と純金利のいずれも低い。

在庫管理の面から見ると、Michal Korrsの効率が一番高くて、365*平均在庫量/販売原価計算の在庫回転日數は99日間だけで、去年とほぼ同じです。

_Mulberryを除く3社の差は大きくない。

Mulberryの在庫回転日數は225日間に達し、販売の弱さを示しています。