伝統(tǒng)的な中國(guó)の衰退と新興中國(guó)の臺(tái)頭

現(xiàn)在の金融ブームは証券先物業(yè)界の発展にとってまだ有利で、先物市場(chǎng)も波亂が多いですが、先物産業(yè)の発展傾向は阻止できません。金融全體が中國(guó)のGDP増加に貢獻(xiàn)する比重はますます大きくなっている。今年上半期、金融のGDPへの貢獻(xiàn)は、創(chuàng)造的な増分貢獻(xiàn)が30%に達(dá)しました。第3四半期に反落しましたが、20%もあります。これは中國(guó)の歴史にはないです。この現(xiàn)象をどう理解しますか？長(zhǎng)期的な工業(yè)収縮と生産能力の過(guò)剰により、製造業(yè)のGDP比が低下し、金融創(chuàng)造のGDPが増加しました。この現(xiàn)象は短期的な現(xiàn)象ではなく、また「農(nóng)閑期」を過(guò)ぎることは不可能です。この金融の貢獻(xiàn)はまた減少します。全體として投資によって牽引される経済は次のステップになります。

2016年にとって、中國(guó)経済は最も困難な年だと思います。これは明らかです。4年前の溫首相が「中國(guó)経済は今年一番困難な年です」と言った時(shí)に比べて、経済的に困難が多いです。2016年の経済は改革開(kāi)放以來(lái)一番難しいかもしれませんが、2017年の中國(guó)経済はもっと難しいかもしれません。だから2016年の中國(guó)経済が底をつくとは思いません。中國(guó)のGDPの伸びはまだ下り坂になります。株式市場(chǎng)では、中小の板、創(chuàng)業(yè)板の長(zhǎng)期的な牛市と上証50、180のプレートの弱さを體現(xiàn)しています。統(tǒng)計(jì)によると、2015年前第3四半期に、非経常損益を差し引いた後、上海深マザーボードの上場(chǎng)會(huì)社の損失は30%近くになりましたが、創(chuàng)業(yè)ボードは10%以上しかありません。

最近各種の企業(yè)家と交流して、みんなの経済に対する見(jiàn)方の差が大きいことを発見(jiàn)しました。一方、伝統(tǒng)的な業(yè)界の企業(yè)家は、國(guó)の基本的な借り換えのために古い生活を維持するために、民間の債務(wù)チェーンの中で硬直している。一方、新興業(yè)界の企業(yè)家たちは意気軒昂で、PE、VC、第二級(jí)市場(chǎng)の基金マネージャーを接待するために忙しい。まったく氷火二重だ。

なぜ資本市場(chǎng)が良い時(shí)期を迎えたのですか？金融構(gòu)造変化が発生しています。住民の資産配置について言えば、2000年前は主に銀行預(yù)金を住民の投資信託の主要なルートとして利用していました。その時(shí)は金融商品や金融商品がなく、2000年には株式市場(chǎng)も10年間発展しましたが、株式市場(chǎng)の規(guī)模まだ比較的に小さいです。2000年ぐらいの時(shí)、株式市場(chǎng)の流通市場(chǎng)の価値はつまり3兆ぐらいだったと覚えています。だから規(guī)模がとても小さいです。その時(shí)住民の投資信託は主に預(yù)金銀行に頼っていました。

2000年から2013年にかけて、その段階で不動(dòng)産時(shí)代に入りました。住民の資産配置は主に不動(dòng)産を分配しています。また、多くの実物資産を配合しています。貴金屬と大口の商品に関連して、例えば鉱山や金を買うとか、油井を買うとか、これは2013年までみんながやってきたことです。海外に行って、カナダで油田を買って、チリで銅鉱山を買います。その時(shí)代は現(xiàn)物投資の時(shí)代であり、2013年の不動(dòng)産の販売面積が過(guò)去最高を更新し、現(xiàn)物資産投資の時(shí)代は一段落した。ここ數(shù)年、不動(dòng)産の販売面積は2013年より低いです。2013年は中國(guó)の不動(dòng)産の販売面積が一番高い年だと思います。

2014年以降、住民の資産配置は金融商品時(shí)代に入ってきました。経済が下り坂になったため、利率も下がってきました。2014年から利下げが続いています。株価指數(shù)先物も2014年、2015年に非常に大きな発展を遂げ、上証50指數(shù)、中証500指數(shù)先物も続々とオープンしました。株価指數(shù)先物市場(chǎng)は挫折して、この株災(zāi)害は歴史の段階の中の1つの小さい波瀾だけで、金融商品の時(shí)代の発展の大きい成り行きを変えないで、先物業(yè)の発展のいっそう加速する大きい成り行きをも変えません。意味では、私達(dá)は確かに業(yè)界の発展の良い時(shí)代を迎えました。金融業(yè)や資本市場(chǎng)にとって（金融業(yè)は銀行も含みますが、銀行は主に中間業(yè)務(wù)によって成長(zhǎng)しています。これらの資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)と資産管理業(yè)務(wù)も非常に速い発展を遂げています。）

私たちは現(xiàn)在、実物資産の高すぎる配置から配置の低下に至るまで、金融資産は低配合から標(biāo)準(zhǔn)裝備に至るまで、この過(guò)程で、資本市場(chǎng)の関連業(yè)務(wù)は非常に速い発展を遂げています。一方、多くの産業(yè)では生産能力が過(guò)剰になっています。これはまた経済の下降と利率の低下を招いて、私達(dá)の人口の高齢化もこれらの現(xiàn)象と一つ一つ対応しています。資本市場(chǎng)の繁栄は実際には非常に長(zhǎng)期的で、実物の投資時(shí)代の終わりの結(jié)果です。例えば、中國(guó)の人口の老齢化問(wèn)題は中國(guó)の歴史にあったことがありますか？

最近私は銀行、信託に參加しています。銀証提攜會(huì)議、銀信合作會(huì)議など、金融機(jī)関の同業(yè)業(yè)務(wù)が急速に発展していることを物語(yǔ)っています。このアップグレードはもちろん両方から來(lái)ています。一方は需要家です。つまり、投資信託商品や保険商品、権益類の商品は今年の9月末までに、銀行の投資信託商品の殘高が20兆元に達(dá)しました。この面では住民の資産配置が移転したため、元々は主に不動(dòng)産に配置されていましたが、不動(dòng)産の配置が多すぎて、今後は金融商品にもっと多く配置されるべきです。