米、獨(dú)の株式市場はなぜ危機(jī)の後でいっしょに高いですか？

2015年に入って、中國の経済は非常に困難で、大量の製造企業(yè)が注文をしていないのに、株式市場は亂高下しています。

中國の株式市場は基本的に「政策市場」であり、株式市場の上昇は基本的に概念的な投機(jī)の結(jié)果である。

ここで改めて強(qiáng)調(diào)しなければならないのは、中國の製造業(yè)の危機(jī)はこれまで関連部門の重視を得ていないので、これは重大な結(jié)果をもたらします。

私たちはアメリカとドイツの経験を?qū)Wばなければなりません。製造業(yè)だけが真に経済を牽引することができます。

FRBは、連邦ファンドの金利を0.25%引き上げ、新たな連邦ファンドの目標(biāo)金利は0.25%から0.50%までの區(qū)間を維持すると発表しました。

米株の10年ぶりの利上げは、世界の投資市場の振動(dòng)を引き起こすことになります。世界の株式市場の中の「別種」A株については、過去1年間の何回の上昇幅の中で、私たちはどんな問い合わせを得ることができますか？最新刊の『郎咸平』で詳しく分析しました。

2015年4月14日、上証指數(shù)は4160ポイントまで上昇し、2014年7月10日の2036ポイントから計(jì)算して、上昇幅はすでに100%を突破しました。

全世界の株式市場と比べて、私達(dá)の株式市場は別種のようです。他の人は値上がりしている時(shí)に私達(dá)は転んで、他の人が穏やかで動(dòng)かない時(shí)に私達(dá)は急に狂って値上がりします。

2014年10月にこの株価の上昇の原因は一つで、基本面ではなく、改革概念が株価を牽引すると斷言しました。

私の判斷は數(shù)ヶ月の検査を経て、完全に確認(rèn)されました。

三つの主要國を探しました。アメリカ、ドイツ、日本、そして臺(tái)灣、中國香港と中國大陸のA株（上証指數(shù)）を比較します。

この図は2007年8月1日の上証指數(shù)6000_時(shí)から2014年7月10日までです。

なぜ7月10日までですか？7月11日からこの波の巨大な増幅が始まりました。

この間、米國株は35%値上がりし、ドイツ株は29%値上がりしましたが、中國の証券取引所は53%下落しました。

比較的に言えば、私達(dá)の株式市場はこの期間で最悪のパフォーマンスをします。

2007年8月、全世界の株式市場はすべて金融危機(jī)の前の最高點(diǎn)に達(dá)して、その後の金融危機(jī)は全世界の株式市場の全線の下落を招いて、2009年の危機(jī)の後でやっとゆっくりと反発を始めます。

2014年7月には、世界の株式市場はほぼ失地を回復(fù)し、危機(jī)前の水準(zhǔn)に戻った。

その中でアメリカの上昇率が最も高く、スタンダード?プアーズは金融危機(jī)以前より34.65%上昇しました。

ドイツDAX指數(shù)は28.92%上昇しました。ドイツは伝統(tǒng)的な製造業(yè)大國です。

日本は比較的に意気地がないです。それに、東日本大震災(zāi)の影響で、景気の回復(fù)が遅いです。

2012年にはアベノミクスが量的緩和を始め、株式市場はやや上昇したが、金融危機(jī)前の水準(zhǔn)には達(dá)していない。

中國は世界をリードし、金融危機(jī)前と比べて53%下落した。

図は2014年7月11日から2015年5月5日までの世界株価指數(shù)の動(dòng)きです。

私たちはこの期間中、世界の株式市場の上げ幅は基本的に20%前後で、日本の株式市場は基數(shù)が低いため、上げ幅はやや高く、30%です。

中國の株式市場は世界的に上昇し、115%上昇しました。

ここを見ていると、中國の株式市場は一番いいのか、一番悪いのか、全然予測できません。

みなさん、大丈夫ですか？投資しますか？これはどうしてお金を稼いでもいいですか？お金を弁償してもいいです。心の底から中國に対してです。

信じられない。

ここで重要な話をしたいのですが、中國の株式市場は「政策市」ですか？米、ドイツの株式市場はなぜ危機(jī)後に高いですか？

2008年の金融津波の発生後、

當(dāng)時(shí)は私が批判していた4兆円の刺激策をとった。

この4兆円を投じるのではなく、このお金で中國の製造業(yè)を振興するよう政府に呼びかけています。

もし政府が私の提案を採用すれば、民間製造企業(yè)に連続免稅金を三年かけて、製造業(yè)はきっと牽引されて、利益が倍になります。株価は上昇します。

同時(shí)に、企業(yè)はもっと多くのお金を持って、研究開発をして、社員にもっと高いお金を出します。

。

給料が上がったら、消費(fèi)が増えます。

そこで、庶民の財(cái)産が増え、消費(fèi)も増え、最終的には消費(fèi)を通じて中國経済を牽引してきました。

これは私の當(dāng)初の提案です。殘念ながら、政府は採用していません。

アメリカとドイツ政府は私の提案と似たような政策を取っています。

私はアメリカを例に、2009年9月、アメリカ政府は「アメリカイノベーション戦略：持続可能な成長と優(yōu)良な仕事機(jī)會(huì)の提供促進(jìn)」を打ち出しました。2010年8月、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)は「製造業(yè)促進(jìn)法案」を?qū)毪贰⑤斎肫筏伍v稅を一部引き下げて輸入部品の生産を行う企業(yè)コストを削減し、製造業(yè)を全面的に牽引し、製造業(yè)の回復(fù)を通じてアメリカ経済の回復(fù)を牽引します。海外投資企業(yè)に対する稅金優(yōu)遇を減らすこともできます。

この一連の製造業(yè)振興策が、アメリカ経済を強(qiáng)力に回復(fù)させていることを見ました。

実際のデータで話します。

2013年のアメリカの製造業(yè)はアメリカのGDPの13.9%を占め、GDPの増量は14%以上を超えています。これは大変な業(yè)績です。

2012年と2013年のアメリカのGDPの伸びはそれぞれ2.8%で、製造業(yè)の貢獻(xiàn)はそれぞれ0.77%と0.84%で、同期のサービス業(yè)のGDPに対する貢獻(xiàn)を上回っています。

それ以外に、もう一つのデータをみんなにあげます。

2015年2月、アメリカの就業(yè)市場は20年以來の最高狀態(tài)に達(dá)し、失業(yè)率はすでに大恐慌以來の最安値に下がりました。5.5%しかありません。

その結(jié)果、アメリカの経済はすべて良い方向に向かっています。

アメリカの株式市場は経済の基本面を反映しているかどうかを観察してみます。ぴったりです。

言い換えれば、アメリカ株式市場の高さはアメリカ経済の活気を完全に反映しています。

アメリカの製造業(yè)は將來きっと盛んに発展します。だからアメリカの將來のGDPはさらに上昇して、アメリカの株式市場も引き続き膨張して、図の中のあの矢印のようです。

友達(dá)の皆さんにお?jiǎng)幛幛筏蓼埂Ｊ殖证沥韦黏ⅳ欷啸丧毪藖I替して、アメリカ株を炒めて、將來はもっと高くなります。

ドイツは？2009年にドイツの実際の國內(nèi)総生産は4.7%下落しました。これは連邦ドイツ史上最悪の不況で、株式市場は下落しました。

ドイツが取った政策も製造業(yè)の発展を推進(jìn)するので、ドイツの経済は2010年から暖かさを取り戻します。

2010年のドイツのGDPの伸びは3.6%に達(dá)しました。これは両ドイツが統(tǒng)一されてから、ここ20年で最も速い年度の伸びです。

2015年に再び急上昇し、ドイツはすでにヨーロッパをリードして回復(fù)しました。

2015年3月にドイツの失業(yè)人口は293.2萬人に減少し、失業(yè)率は6.8%に減少しました。これはドイツの1990年3月以來の最低失業(yè)率です。

ドイツ経済部によると、2015年のドイツ経済は1.5%成長し、2016年は1.6%成長する見込み。

ドイツ経済の好結(jié)果はすぐに株式市場に反映されます。下の図を見てください。

2015年以來、ドイツDAX株価は累計(jì)21%以上上昇し、ユーロ圏の15%を超える上昇幅を獲得し、中國以外の全世界をリードしています。

結(jié)論としては、ドイツの株式市場の動(dòng)向も経済の基本面を反映しており、ドイツの製造業(yè)はまだ盛んに発展しており、ドイツ経済は引き続き良くなり、株式市場はさらに高くなります。

ですから、友達(dá)の皆さんにもお?jiǎng)幛幛筏蓼埂￥殖证沥韦黏我徊郡颔姗`ロに両替してドイツ株式市場に投資してもいいです。

ここで結(jié)論を出すことができます。アメリカの株式市場もドイツの株式市場も、それぞれの國の経済の基本面を完全に反映しています。

これはなぜですか？歐米の株式市場は機(jī)関投資家が中心だと思います。

アメリカの1000家大企業(yè)の所有権データによると、機(jī)関投資家は株式市場の時(shí)価総額の中で70%を超えています。企業(yè)の最大株主は一般的に創(chuàng)業(yè)者とその家族ではなく、機(jī)関投資家です。

機(jī)関投資家が株を持つメリットは何ですか？機(jī)関投資家は理性投資家です。

具體的には以下の三つの方面から説明します。

第一に、機(jī)構(gòu)は會(huì)社の管理に関與し、株主の利益を保護(hù)する。

會(huì)社の治理に対して、機(jī)構(gòu)は會(huì)社に提案を提出します。例えば、マネージャーの給料を制限します。

プライベートな協(xié)議もよく使われています。アメリカ株の最大の5つの養(yǎng)老基金（TIAA-CSREF、CalPERS、CalSTRS、SWIB、NYC）の70%はプライベートで解決されます。

第二に、會(huì)社の不良を暴露します。

これはとても重要で、機(jī)関投資家はグループとして共通の利益があります。

彼らは、機(jī)関投資家協(xié)會(huì)を設(shè)立し、協(xié)會(huì)は、これらの長期的なパフォーマンスの悪い上場企業(yè)を"ブラックリスト"に登録し、露出を通じてこれらの會(huì)社の取締役會(huì)と経営陣に圧力をかけ、彼らに自分の経営を改善させるよう強(qiáng)制しました。

20世紀(jì)80年代から、年金基金のCalPERSは毎年「業(yè)績不振會(huì)社目録」を出版しています。1993年機(jī)構(gòu)投資委員會(huì)も「低業(yè)績會(huì)社目録」を出版しました。

機(jī)関投資家は大きな現(xiàn)金を握って投資します。企業(yè)がこのリストに入れば、ほぼ死刑になります。

第三に、集団訴訟。

集団訴訟とは、1人か2人の原告が「首席原告」を務(wù)め、多くの被害者を代表して訴訟を起こして株主の権益を守ることをいう。

この方式は12、13世紀(jì)のイギリスから始まって、1996年に正式にアメリカの「連邦民事手続法」に組み入れられました。

この3つの法寶があるからこそ、機(jī)関投資家は上場企業(yè)の行動(dòng)をよく監(jiān)督して、株式市場に理性的な面を見せて、経済の基本面をよく反映することができます。

経済が良くなると、企業(yè)が見返りを期待して、株価が上昇します。これは透明な過程です。

中國の株式市場は経済の基本面を反映できますか？

私達(dá)の分析によると、アメリカ、ドイツの株式市場はすべて基本面を反映していますので、中國の株式市場は基本面を反映することができますか？下の図を見てください。

中國のGDPはここ數(shù)年上升していますが、中國の株式市場は中國の経済を反映できないばかりか、大部分の時(shí)間は逆の狀態(tài)にあります。つまりマイナス関系を呈しています。