FRBは変更の見通しの瀬戸際にある。
2016年の新年早々に、市場はリスク嫌悪感で「挨拶」投資家を溫め、リスク感情の逆転を招いた要因は依然として中國の憂慮と地縁政治リスクであり、これはG 10におけるリスク関連と商品通貨の表現を牽引した。
フランスの農業ローン金曜日(1月8日)は、FRBが世界経済の減速を背景に金融政策の材料をさらに引き締めていくことで、市場の恐怖が高まりますと指摘しています。
投資する
慎重を保つ。
ソブリン外貨準備高の下落は、世界的な株式や債券の需要をさらに弱體化させ、世界的な金融引き締め狀況を悪化させる。
主要通貨の動きについて、法農は以下のように分析する。
ドル:リスク嫌悪感は依然としてFRBの利上げ見通しに挑戦します。
次の週に発表されたアメリカの小売売上高は、強いリスク嫌悪感を抑えられます。
ドルは日本円に対して
ユーロとスイスフランは圧力を受けて下りません。
ノルウェーのクローネとスウェーデンのクローネ:低価格とスウェーデンに直面しています。
中央銀行
外國為替の脅威に介入すると、スウェーデンとノルウェーのCPIデータはさほど重要ではないように見えます。
黃金:黃金は2016年の初めに最高の表現をして、リスク嫌悪環境の下で、黃金は危険回避の魅力を四射します。
ポンド:イギリスのデータは継続的に改善され、イギリスの中央銀行の見通しは基本的に変わらないままにしています。イギリスのユーロ安の懸念をある程度相殺し、ポンドが支持されます。
オーストラリアドル:慎重にしてください。
オーストラリアと中國のデータの発表狀況を考慮して、オーストラリアは最近のパフォーマンスが良くない傾向が來週にも続くかもしれません。
ヨーロッパ中央銀行、中國中央銀行と日本中央銀行のさらなる緩和と市場信頼回復のためのより多くの公式政策は、投資家の懸念を軽減するのに役立つはずです。
中央銀行がこれらの措置を導入しない場合、リスク嫌悪感が持続することで、FRBは再び慎重な態度を取ることになる。
しかし、現時點では、いくつかの兆候はFRBの見通しを変更するエッジにあることを示しています。
9月のFRBの慎重な態度については、投資家の不安を煽り、FRBはアメリカの景気回復に自信を持っていくと予想していますが、これは相対的なタカ派と見なされます。
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2015年最後の3ヶ月間の強い雇用成長は、FRBが今年のさらなる利上げに安心できるようにするべきで、早ければ今年3月に利上げするかもしれません。
アメリカ労働省によると、昨年12月の非農業就業者數は29.2萬人増加し、最後の3ヶ月間では毎月28.4萬人増加した。
このデータは2014年月の平均26萬人の増加水準を上回っています。
昨年12月の失業率は5%と橫ばいだった。
賃金の伸びは比較的緩やかだが、小幅な上昇の兆しを見せている。
昨年12月の平均時給は同2.5%増だったが、景気拡大期の大半は同2%近くの伸びだった。
雇用の伸びは、アメリカ経済が海外の成長の減速に悪影響を及ぼすだけでなく、製造業や輸出に対する強いドルの負の影響からも脫卻していることを示しています。
月間雇用の伸び率の數字の変動が大きいため、近年は季節的な異常が頻繁に発生しており、FRBの関係者は最新の就業データに過剰反応しないかもしれない。
2014年11月と12月の就業者數はそれぞれ42.3萬人と32.9萬人増加したが、2015年初頭には大幅に減少した。
FRBの役員は1月26日から27日まで會議を行います。
先物市場はFRBが今回の會議で再び利上げする確率が低いと考えています。
雇用市場は持続的に成長しているが、インフレは過去3年半でFRBが設定した2%の目標を下回り、一部の官僚はさらに金利を引き上げる前にインフレが高いという明確な兆候を見たいと望んでいる。
海外市場と株式市場は今年1月の動きで、FRBの関係者は次の會議で利上げしたくないかもしれません。
しかし、彼らはまだ3月の會議で利上げが期待されています。
これは、FRBは今年4回の利上げを可能にしますが、この見通しは、今年の公式金利見通しにも書かれています。
しかし、先物市場は今年も二回しか利上げできないと思います。
アメリカ労働市場は昨年12月、印象的な就業増加で2015年を終了しました。これはアメリカ経済が國際的に不利な狀況の下で依然として安定している最新の兆候です。
アメリカ労働省は25日、季節調整を経て、12月の非農業就業者數は29.2萬人増加したと発表した。
もう一つの報告によると、12月の失業率は5.0%に安定している。
2007年以來、失業率はまだ5.0%を下回ることがありません。
エコノミストの予想によると、12月の非農業就業者數は21萬人増加し、失業率は4.9%減少した。
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