中央のお母さんは人民元の空っぽさを爆発させて釜の底から給料を引き出すかもしれません

火曜日(1月12日)に中國中央銀行が介入したと噂された後、最近注目されている人民元の多空爭(zhēng)奪戦は中央母の一時(shí)的な大勝で一段落し、原稿を締め切り、離岸人民元はドルに対して186ベーシスポイント上昇し、6.5862を報(bào)告した。在岸人民元はドルに対して67ベーシスポイント下落し、6.5785ベーシスポイント下落した。離岸と在岸人民元には価格の逆転現(xiàn)象が発生し、各方面が注目している両地の価格差もこれまで1600ベーシスポイントを超えて77ベーシスポイントに縮小した。

國泰君安任沢平等アナリストは日內(nèi)報(bào)告で、前取引日の離岸人民元がドルに対して1000ポイント急上昇し、離岸為替差益が縮小し、取引量、コントロール力から見ると、中國中央銀行(PBOC)が在岸と離岸外國為替市場(chǎng)に介入する可能性があると指摘した。同時(shí)に、中國人銀行はこれまで2日連続で人民元の中間価格を大幅に引き上げ、中央銀行が人民元の安定を維持することを望んでいるという強(qiáng)い信號(hào)を釈放し、市場(chǎng)參加者にドル/離岸人民元の長(zhǎng)倉解除を迫った。

今回の人民元の多空爭(zhēng)奪戦で、よく観察すると、中國中央銀行の海外空振り勢(shì)力を「爆発」させる手法は非常に巧みで、伝統(tǒng)的なドルを売って人民元を買う方式を採用して為替レート価格を守るだけでなく、離岸香港市場(chǎng)の人民元の流動(dòng)性を引き締める方式を通じて空っぽに「釜底昇給」式の打撃を與えていることが分かった。

実際、中國中央銀行が手を出す前に、すでに「宣戦布告檄文」を出しており、中央銀行のウェブサイトはこれまで、中國通貨網(wǎng)の特約評(píng)論家の文章を転送してきた。「一部の投機(jī)勢(shì)力は人民元を炒めて利益を得ようとしているが、その取引行為は実體経済の需要とは関係なく、本當(dāng)の市場(chǎng)需給を代表するものではなく、人民元の為替レートが異常に変動(dòng)し、市場(chǎng)に誤った価格信號(hào)を出すだけだ。これらの投機(jī)勢(shì)力に直面して、人民銀行は人民元の為替レートが合理的な均衡レベルの基本的な安定を維持する能力がある」。

中國中央銀行の介入も口頭にとどまらず、ブルームバーグはこれまで関係者の話として、中央銀行が考慮している措置は主に遊資、特に外資の炒め物を制限したり、オフショアの岸での為替差益を利用して利益を得たりすることであり、中國は虛偽の貿(mào)易背景取引の査察に力を入れると明らかにした。

星展銀行香港駐在の富管理ソリューション部門主管TommyOng氏は、資金を在岸市場(chǎng)から離岸市場(chǎng)に転換する多くのルートが閉鎖され、香港市場(chǎng)で人民元の供給不足をある程度もたらしたと指摘した。

光大証券の徐高首席経済學(xué)者はこれまで、オフショア市場(chǎng)の人民元供給をコントロールし、必要に応じてオフショア市場(chǎng)の人民元銀根を緊縮することを提案してきた。同時(shí)に、コントロールを変える必要がある。為替レート市場(chǎng)の予想に受動(dòng)的に迎合するのではなく、積極的にリードする戦略です。

中央銀行はオフショア人民元を引き締めた。りゅうどうせい効果はすぐに現(xiàn)れ、日內(nèi)の香港人民元の隔夜銀行間同業(yè)解體金利(Hibor)は53%上昇して66.82%に達(dá)し、前取引日に記録した前記録の4倍以上上昇し、昨日のHiborは13.4%だった。同時(shí)に1週間、2週間でHiborも33.79%、28.34%と記録的な高値に上昇した。

ANZ銀行の高級(jí)経済學(xué)者の楊宇霆氏は、これは実際に市場(chǎng)でオフショア人民元の価格に対する実際の予想を反映していると述べた。人民元は平価の時(shí)に通貨の切り下げの要素を考慮しなければならなくて、これは金利を高めて未來の可能性のある損失を補(bǔ)う必要があるので、離岸人民元の金利の大上昇を牽引します。

オランダ協(xié)力銀行(Rabobank)の香港駐在金融市場(chǎng)研究責(zé)任者M(jìn)ichaelEvery氏によると、香港の人民元の夜間貸し出しコスト(Hibor)が急騰したのは、中國中央銀行(PBOC)が投機(jī)を根絶するためのさらなる努力をしている可能性を反映しているという。

そしてオフショア人民元空っぽは「食糧が盡きた」?fàn)顩rで爭(zhēng)い、空っぽの相場(chǎng)を引き起こした。マレーシア銀行のシンガポール駐在高級(jí)外國為替アナリストフィオナLim氏によると、中國中央銀行が人民元の最近の弱體化が一段落したという強(qiáng)い信號(hào)を放出した際、過去數(shù)週間に建設(shè)された大量のドル/離岸人民元の多頭寸が平倉されているという。

分析者によると、離岸市場(chǎng)で人民元を購入し、保有することで為替レートを押し上げることで、両岸の価格差を縮小し、急速に発展している套利取引を挫折させる一方で、空人民元の借金コストを記録的な高位に押し上げることができるという。上記の場(chǎng)合、人民元のコストが高い企業(yè)を引き続き空にし、「弾薬」がつながらず、空頭平倉が阻害されている。これは、即期と遠(yuǎn)期の套利通路を絞め殺した後、空を追い詰める戦略だ。

上海のある外資系外國為替トレーダーによると、「現(xiàn)在、市場(chǎng)では人民元の切り下げが予想されており、香港の企業(yè)や個(gè)人はドル負(fù)債を減らすと同時(shí)に人民元負(fù)債を増やす傾向にある。民貨の金利は大きく上がる」と話した。

ドイツの商業(yè)銀行のシンガポール駐在のアジア経済學(xué)者の周浩氏は、「誰もがオフショア人民元を借りて空っぽにしている--これは、空っぽの回復(fù)が発生すれば、非常にクレイジーになる可能性があることを意味している」と分析した。