従業(yè)員の株保有を警戒して、株式市場(chǎng)のもう一つの「爆弾」に計(jì)畫(huà)します。

金葉寶石は先日、第一期社員の株式保有計(jì)畫(huà)について、株の早期警戒線がすでに暴落し、株の平倉(cāng)線に迫ると発表しました。

上場(chǎng)會(huì)社は、資金調(diào)達(dá)や保証金追加などの効果的な措置によって、平倉(cāng)リスクを低減する積極的な措置をとるとしています。

上場(chǎng)會(huì)社の社員が株を持つ計(jì)畫(huà)がA株市場(chǎng)のもう一つの「爆弾」になることを警戒しなければならないと思います。

今年1月15日、金葉ジュエリー第一期社員が株式を保有する計(jì)畫(huà)は、博時(shí)資本創(chuàng)利3號(hào)特別資産管理計(jì)畫(huà)を通じて、株式の購(gòu)入を全部完成し、1株當(dāng)たりのコストは18.49元である。

資料によると、當(dāng)該資産管理計(jì)畫(huà)資金の総規(guī)模は3億元で、優(yōu)先順位のシェアと下位のシェアを2:1の割合で設(shè)定している。

約束によると、會(huì)社の従業(yè)員が持ち株計(jì)畫(huà)で購(gòu)入した株の早期警報(bào)線は16.05元で、株の平倉(cāng)線は15.60元である。

停札前の金葉寶飾は15.92元で、すでに平倉(cāng)線に近いです。

市場(chǎng)が引き続き下落すれば、平倉(cāng)にされるリスクがあります。

上場(chǎng)會(huì)社が上場(chǎng)廃止になったのも、追い詰められた結(jié)果です。

今年に入ってからA株の市場(chǎng)は風(fēng)聲鶴で、上証指數(shù)は3500點(diǎn)から2700點(diǎn)までのすべての整數(shù)の関門を連続的に撃っています。投資家が被った損失と市場(chǎng)の信頼の弱さは想像できます。

國(guó)際金融市場(chǎng)の変動(dòng)、登録制度の導(dǎo)入、溶斷メカニズムの水土不服、GDPの増加速度の低下などはいずれも市場(chǎng)の下向きの支持を求める要因である。

もちろん、二融の殘高が下がり続け、上場(chǎng)會(huì)社の大株主が株や資本管理計(jì)畫(huà)の頻繁な暴落など、市場(chǎng)を押しつぶす「藁」の一つでもある。

A株市場(chǎng)にはさらに「てこ化」が必要で、市場(chǎng)に進(jìn)出するレバレッジファンドを最低限度まで下げるほか、常に打ち出している革新的な取り組みを改めて考えるべきです。

溶斷機(jī)構(gòu)はもちろん、融資融券制度でも、完璧なところがあります。

例えば、2つの金融殘高のピークは昨年6月18日に現(xiàn)れましたが、株式市場(chǎng)は6月15日から5178ポイントから2850ポイントまで下落しました。

これらのバースト

知らず知らずのうちに市場(chǎng)の揺れが激しくなり、市場(chǎng)に負(fù)の影響を及ぼします。

融資業(yè)務(wù)と金融業(yè)務(wù)がバランスよく発展すれば、結(jié)果は全く違ってきます。

中國(guó)資本市場(chǎng)は革新が必要ですが、市場(chǎng)の実際的なイノベーションに合わせて質(zhì)権設(shè)定買い戻し取引、株式インセンティブ、社員持株計(jì)畫(huà)などの革新的な取り組みが必要です。リスクを防ぐためには第一位に置くべきです。

そうでないと、水土不服のヒューズ式の革新のように、市場(chǎng)の発展に無(wú)益であるだけでなく、市場(chǎng)と投資家の利益を損なうだけです。

このような革新、要らないのはいいです！！

去年の6月中旬から現(xiàn)れました。

その災(zāi)害的な結(jié)果は市場(chǎng)全體に重い代価を払わせました。

上場(chǎng)企業(yè)全體の評(píng)価が高いのは市場(chǎng)の下落の要因だったが、場(chǎng)外配資などのレバレッジファンドがその中で「火に油を注ぐ」役割を果たし、さらに市場(chǎng)資金の相互踏みつけを引き起こし、多くの悲劇が発生した。

もし監(jiān)督部門が強(qiáng)力に市場(chǎng)を救うのではないなら、結(jié)果は無(wú)形に更に深刻になります。

そのため、その後、レギュレータは一連のレバレッジ化を行った。

しかし、現(xiàn)在の市場(chǎng)狀況から見(jiàn)ると、A株市場(chǎng)のレバレッジ化はさらに深化する余地がある。

事実上、大株主が株式を質(zhì)権設(shè)定しても、慧球科技のように平倉(cāng)の資本管理計(jì)畫(huà)を強(qiáng)制されても、すでにてこ性資金に隠れているリスクが浮き彫りにされています。

このようなリスクは、監(jiān)督管理部門が主張する「リスクコントロール」ではない。

一歩譲っても、市場(chǎng)が本當(dāng)に「リスクコントロール」であれば、昨年は株災(zāi)害が発生しなくなり、監(jiān)督部門も「てこ化」に力を入れる必要がなくなります。

したがって

社員が株を持って計(jì)畫(huà)株を暴落させて警告線を貫く現(xiàn)象は、「リスクコントロール」という幻想を持つべきではなく、積極的に措置を講じるべきです。

2014年6月に中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)が「上場(chǎng)會(huì)社の従業(yè)員持株計(jì)畫(huà)実施に関する指導(dǎo)意見(jiàn)」を発表して以來(lái)、數(shù)多くの上場(chǎng)會(huì)社が參入してきたことをお知らせします。

統(tǒng)計(jì)データによると、2015年1月1日～2016年1月29日までに、425社の上場(chǎng)會(huì)社が従業(yè)員持ち株計(jì)畫(huà)を披露し、そのうち198社が実施した。

損益データを開(kāi)示している164社から見(jiàn)ると、110社の従業(yè)員が持ち株計(jì)畫(huà)に浮損が発生し、67.07%に達(dá)し、深さの浮損の中にあるものもある。