A株市場(chǎng)の新株発行のペースが緩む

新株は怖くないです。怖いのは市場(chǎng)の人心がなくなったことです。

今年3月1日、証券監(jiān)督會(huì)は法定の手続きで8つの企業(yè)の初回申請(qǐng)を承認(rèn)しました。

このうち、上交所3社、中小型ボード2社と創(chuàng)業(yè)ボード3社を親交しています。

機(jī)構(gòu)の統(tǒng)計(jì)によると、この8つの企業(yè)の資金調(diào)達(dá)総額は40億元を超えないと予想されています。

実際には、今年以來(lái)、A株市場(chǎng)の新株発行のリズムは比較的緩やかです。

その中で、これに先立ち、証券監(jiān)督會(huì)は2回のIPO承認(rèn)文書(shū)を承認(rèn)しました。つまり、今年1月19日の7つの企業(yè)のための最初の申請(qǐng)と今年2月16日の9つの企業(yè)のための最初の申請(qǐng)です。

換言すれば、今年以來(lái)、証券監(jiān)督會(huì)は一ヶ月間に企業(yè)の認(rèn)可を保持しています。

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しかし、昨年5、6月のIPOのリリースペースを振り返ってみると、相対的に不合理だった。

その中で、昨年5月以來(lái)、市場(chǎng)は新株の発行に対して徐々に1ヶ月間で承認(rèn)された2回のペースに変更されました。

また、IPOのテンポが速くなると同時(shí)に、大手企業(yè)のIPO承認(rèn)速度も速くなりました。

言及に値するのは、現(xiàn)在と違って、當(dāng)時(shí)のA株市場(chǎng)は依然として前納金の申請(qǐng)購(gòu)入メカニズムを踏襲していました。

このように、IPOのリズムが持続的に加速している背景には、実際にも市場(chǎng)資金の流れに対する影響が加速されている。

當(dāng)時(shí)は比較的不合理だったIPOの発行リズムも、その後の株安のために隠れていたことは否めない。

その中で、牛の市況の下で、市場(chǎng)の資金が持続的に活性化されたため、同時(shí)に新たな流動(dòng)性の持続的な流入を結(jié)び付けて、これは株式市場(chǎng)のために大量の“弾薬”を創(chuàng)造しました。

これに対して、牛の市況の下で、新株の発行のリズムは少し昇格して、市場(chǎng)にあまりに大きい影響を與えることはできなくて、しかし速すぎる発行のリズムは牛市を扼殺する結(jié)末を果たすことができます。

ここまで、この環(huán)境の下で、合理的に市場(chǎng)化の手段を運(yùn)用して牛市の運(yùn)行のリズムを調(diào)節(jié)しにきて、きっと管理者の治市の知恵を試しています。

しかし、弱気相場(chǎng)の下では、株式相場(chǎng)が多くて貯蓄資金で動(dòng)きます。

同時(shí)に、市場(chǎng)の投資自信が低迷している狀態(tài)が続くと、「利空拡大、利潤(rùn)縮小」の効果が出やすくなります。

これに対して、熊市の相場(chǎng)の下では、市場(chǎng)はあまりにも大きな利空?qǐng)R力に耐えることができません。

新株発行のニュースにとって、発行のリズムは緩和されたが、市場(chǎng)心理に與える影響は実際の影響よりはるかに大きい。

ありがたいことに、今年中に

IPOの新規(guī)規(guī)定が実行されました。その中で前納金の申請(qǐng)モードをキャンセルしました。即ち、中札してから支払うと市場(chǎng)に新しいゲームのルールが大きな変化をもたらしました。

この影響を受けて、新株の発行は市場(chǎng)預(yù)金資金の分流圧力を著しく低下させ、同時(shí)に市場(chǎng)の資金利用率も大幅に向上しました。

しかし、新株の発行は常に預(yù)金資金の分流に影響を與えており、特に熊市の相場(chǎng)の下では、新株の発行が市場(chǎng)の人心に與える衝撃がより顕著になってきている。

これから分かるように、現(xiàn)在の市場(chǎng)の景気が低迷している狀態(tài)で、新株の発行は一番怖いのではなく、恐ろしいのは市場(chǎng)の人心がもうなくなりました。

「成也資金、敗也資金」はA株市場(chǎng)の真実な描寫(xiě)です。

14、15年を振り返る

実際に市場(chǎng)の資金面の狀況と密接な関係があります。

そこで、15年下半期に、「レバレッジに行く」「バブルに行く」という激しい公演が始まるにつれて、市場(chǎng)資金は株式市場(chǎng)に影響を與えて急に下落し、株式市場(chǎng)の運(yùn)営の重心も下に移動(dòng)しました。

新株の発行ペースの速さはある程度の株価の上昇に影響していることは否めません。

しかし、牛市場(chǎng)と熊市場(chǎng)に対しては、新株の発行は市場(chǎng)に対して異なる衝撃を與えます。

今、「レバレッジ化」「バブル化」の激しいA株市場(chǎng)を経験した上で、散漫になっていた市場(chǎng)の心を新たに修復(fù)するには、確かに長(zhǎng)い修復(fù)過(guò)程が必要です。