A株の動きが再び分化してインフレが再起する

先週のアメリカ株式市場は引き続き反発しましたが、日歐の株式市場は揺れに陥っています。新興市場は互いに上昇して、原油価格と非鉄金屬は引き続き反発しています。

A株の動きは再度分化して、マザーボードは下落して、創(chuàng)業(yè)ボードは反発します。

景気が悪い。

土曜日に前の2月の中國の経済データを発表しました。その中で工業(yè)の伸びは5.4%まで減り、再び09年以來の低水準(zhǔn)を記録しました。これまで製造業(yè)PMIの大幅な下落を?qū)g証しました。

エネルギーの過剰生産を背景に、鉄鋼、石炭、セメント、非鉄金屬などがほぼすべて萎縮している。

需要から見て、內(nèi)需の中の消費の増加速度も安定しています。外需の大幅な下落は経済にとってもマイナスになります。

土地がすばらしい。

すべてに

の中で、不動産のデータだけが一番輝いています。

前の2月の不動産の販売面積の増加率は28.2%に達(dá)して、去年の通年の6.5%をはるかに超えて、その上3月以來私達(dá)は主要都市の不動産の販売のスピードを監(jiān)視して依然として加速しています。

不動産販売金額の増加率は43.6%に達(dá)し、住宅価格が大幅に上昇していることを裏付けた。

これに対応して、不動産の新たな起工面積の増加率は3年以來初めてマイナスから13.7%に転換しました。

FRBの利上げを待つ。

來週のFRBは3月の利上げ會議を開催します。最近のアメリカの就職、CPIのデータは安定的に改善されましたが、市場は意外にも一致しています。先物市場は3月のFRBの利上げ確率は0です。

先週、RBAは再び負(fù)の金利の大きな招集を行いましたが、ドラギは引き続き利下げの空間が限られていることを示唆しました。日本の中央銀行も更なる利下げの予定はありません。

あるいは次第にボトルネックに陥る。

通貨が暴落する。

2月

大幅なダイビングが現(xiàn)れて、標(biāo)識的な新規(guī)融資は1月の2.5兆から7266億まで下がりました。

一方で信用のコントロールは肯定に値して、新しいラウンドの4兆の強(qiáng)い刺激の心配を取り消しました。

しかし、統(tǒng)合前の2月のデータを見ると、クレジットや社融の総量は依然として前年同期と比べて大幅に増加しており、特に不動産やインフラ関連の中長期ローンは2月には目立って減少していない。

前の2月の経済データはよくなくて、著実に成長した下に貨幣の超発力は依然として貯蓄して、加えて3月初めに予想を超えて下がります。

インフレが活気を帯びてきた。

2月のインフレは明らかに反発しました。その中でCPIは2.3%の新高値を記録しました。PPIも引き続きマイナス4.9%まで回復(fù)しています。

CPIの反発は春節(jié)と天気要因の影響がありますが、通貨超発の影響は決して無視できません。

一方、供給側(cè)が改革して工業(yè)生産が萎縮する一方、貨幣信用が過剰に増加して投資需要の反発を引き起こし、価格に行動力があることを意味する。

また、住宅価格の上昇も家賃、フォーチュン効果などからCPIの中の居住と食品価格に影響を與え、CPIの上昇を促進(jìn)する。

歴史的経験によると、構(gòu)造転換期の需要刺激政策の効果は往々にしてよくないが、インフレと資産バブルの上昇は極めて容易である。