人民元の國際化はマイルストーンを迎えました。

人民元がSDRに加入した後、人民元の國際化の過程はずっと注目されています。

昨日、交通銀行の首席経済學者は、「人民元の國際化助力上海金融開放」フォーラムで、人民元を清算貨幣と資産貨幣として人民元の國家化プロセスを推進する発展段階が一段落したと発表しました。

2015年12月に人民元で加入します。

その後、人民元の國際化のプロセスはマイルストーンを迎えましたが、國際化のプロセスはSDRへの加入だけに依存してはいけません。

「人民元の國際化の將來の動きに影響を與える2つの要素があります。」

平生表示

通貨政策の面では、現在の中國の通貨政策は堅実で緩やかな狀態であり、現在のところ金利水準はまだ低下しており、流動性は引き続き全體的に緩やかな構造を維持している。

アメリカもすでに利上げを始めています。未來はきっと利上げ通路です。スピードとスピード、程度の高さと低い問題だけです。利率、流動性の観點から人民元も同じです。

実行の方向とは正反対で、通貨政策の推進の下で、ドルは長期的に強い過程に進むかもしれませんが、人民元は今後の段階で比較的弱い狀態にあるかもしれません。これは人民元の國際化の過程に影響します。

第二に、人民元は「決済通貨＋資産通貨」としての発展空間が徐々に飽和している。

過去7年間で、人民元は決済通貨と資産通貨として國際化を推進してきました。

平仄もない

人民元は決済通貨と資産通貨としての発展速度が徐々に遅くなり、今後しばらくの間に人民元は新たな國際化発展の段階に入る可能性があり、人民元は「負債通貨＋投資通貨」のモデルで発展する空間がもっと大きいです。

上海のオフショア金融市場は上海國際金融市場システムの中で非常に重要で有機的な構成部分として、早期にオフショア金融市場を拡大することができるとも述べています。

彼は、現実的な狀況から見ると、貿易區が加速して進めた後、途中で多くのオフショア関連の業務が発生しましたが、上海はこの方面であまり計畫、規範と案內をしていません。

平素は直言しています。「現在、中國はオフショア市場で人民元の預金量が2兆元もないので、規模はまだ小さいですが、人民元のオフショア市場を早期に発展させたり、中國の將來の人民元の國際化にもっと積極的で安全をもたらすかもしれません。」

どのようにして人民元の新モデルの急速な発展を促進することができますか？

「金融センターがそれに応じて開放を進められないと、金融センター市場、資本市場、両替が依然として古い狀態に維持されているなら、人民元は負債通貨と投資貨幣としての発展は難しいだろう」

通常、本土市場で負債通貨の発展を加速させるべきだと提案しています。

一つはパンダ債の発展を大きくすること、もう一つは貿易區でオフショア債券の発展を推進することです。

「あるいはオフショア債券の発展初期には、機構が資金を調達した後の運営方向に対して制限を要求する。

例えば、開始段階は主に區內と國外に使用され、區外の境界內で適切な制限が行われ、一定の段階で開放されます。これによって人民元は負債通貨として立派な発展空間を得ることができます。