A株の中長(zhǎng)期的な見(jiàn)方はやはり比較的に楽観的な狀態(tài)にある。

JPモルガン（香港）は2016年第2四半期の國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資戦略報(bào)告書を香港で発表した。

報(bào)告によると、中國(guó)の今年上半期のGDPはある程度下がっており、6.5%から6.7%の間にあり、第二または第三四半期にはインフラや不動(dòng)産投資によってもたらされるかもしれないという。

業(yè)界の分野では、司徒の芳華氏は、新興消費(fèi)業(yè)界に重點(diǎn)的に関心を持つことができると述べた。

人民元の為替レートの問(wèn)題について、張淑婉は短期間で

為替レートが安定しており、外貨準(zhǔn)備が縮小しているため、FRBは下半期の利上げ見(jiàn)通しが依然として高いため、為替レートが変動(dòng)する可能性があります。全體的には、人民元の為替レートは年末までに全體的に安定している狀況にありますが、人民元の為替レートの具體的な動(dòng)きについては、予斷を行いません。

張淑婉は補(bǔ)充して、中央銀行は依然として1-5.25%の基準(zhǔn)空間に下がることがいて、利息を減らすのは狀況によって決めます。

報(bào)告書によると、1月と2月の不動(dòng)産投資の伸びがわずかに増加したことに加え、今年の政府の著実な成長(zhǎng)意欲が高まったことに加え、インフラ投資は引き続き高い成長(zhǎng)を維持する可能性が高いという。

現(xiàn)在の著実な成長(zhǎng)は依然として政府の基調(diào)であり、この背景において財(cái)政政策は持続的に支持されると指摘した。

今年は財(cái)政赤字率を3%に引き上げ、金融政策は適度な緩和を維持し、構(gòu)造面で重點(diǎn)的に支持している。

また、3月にはFRBの金利引き上げやヨーロッパ中央銀行の利下げが世界的に行われます。

ドル以外の通貨の上昇、新興市場(chǎng)と大口商品のリスク選好が上昇した。

JPモルガン（香港）投資総監(jiān)の張淑婉氏は、FRBが第2四半期に利上げする可能性は依然として低いと考えています。

下半期の予定です。

最近政策、インフレ及び為替レートなどの多重不確定要素の下で、JPモルガン（香港）のシニアファンドマネジャーの鐘維倫は債券市場(chǎng)に対して中性的で慎重な観點(diǎn)を維持しています。

彼は、金融政策から見(jiàn)て、中央銀行は資金面の安定性を維持し続けたいので、將來(lái)の流動(dòng)性は余裕を持つべきだと指摘しました。

現(xiàn)在の信用の黒字は歴史的な地位にあり、経済の下落リスクが激化している狀況の下で、2016年の信用事件の発生頻度や明らかな上昇が見(jiàn)られます。

したがって、その提案は、信用破約のリスクを低減するために、格付けの比較的高い信用債に関心を持つことができる。

A株市場(chǎng)については、モルガン（香港）のシニアファンドマネジャーの司徒芳華氏によると、金融政策はまだ適度に緩和されているため、流動(dòng)性環(huán)境は短期的に衝撃を受ける機(jī)會(huì)が低く、中期リスクは方向性の増大による大規(guī)模な解禁圧力によるものとみられる。

住宅価格が高騰している少數(shù)の第二線都市を除いて、不動(dòng)産は在庫(kù)政策に行きます。

登録制と戦略新興版の延期はIPO供給の予想を大幅に低下させた。

現(xiàn)在のマザーボードの評(píng)価値は徐々に底に近づいており、中小企業(yè)の創(chuàng)業(yè)ボードの評(píng)価値は依然として平均値以上である。

中長(zhǎng)期からA株市場(chǎng)に対して肯定的な見(jiàn)方を抱いています。経済は第二または第三四半期に安定し、収益は安定しています。通年の業(yè)績(jī)の伸びは大體2015年と同じで、0-5%の間にあります。短期間で、あるいは市場(chǎng)の自信の影響を受けると大きな変動(dòng)があります。

FRBが利上げを遅らせたため、ヨーロッパ中央銀行の利下げや國(guó)內(nèi)でも著実な成長(zhǎng)政策が次々と発表され、第二四半期の前半は投資の雰囲気が良い時(shí)間となりました。

市場(chǎng)のリスクは、第2四半期後半に発生する可能性があります。FRBの利上げ予想の上昇と國(guó)內(nèi)のインフレ圧力が徐々に上昇し、流動(dòng)性の期待が大幅に変化する可能性があります。

司徒芳華氏は、世界の流動(dòng)性が緩やかで、大口の商品と農(nóng)産物の価格が上昇し、関連業(yè)界の雰囲気が改善されたと指摘しています。

経済が安定していることを背景に、以前は大幅に減少した白馬の成長(zhǎng)株も回復(fù)の見(jiàn)込みを迎え、FRBの利上げが再開されると予想される時(shí)、市場(chǎng)は調(diào)整圧力に直面する可能性があると警告しました。