企業(yè)部門が株を買うのはあてにならない。

重要な株主、高管の増減は市場の転換點(diǎn)を決定し、企業(yè)部門の「株式炒め」は市場の高さを決定する。

（1）A株のような比較的閉鎖的な資本市場については、3部門の分析の枠組みの中で、株式市場參加者の主導(dǎo)力を政府部門、企業(yè)部門及び住民部門の3つの部分に分けている。その中で企業(yè)部門のA株市場における投資行為は二つの段階に分けられます。

（2）第一段階：企業(yè)部門の重要株主と高管は著しく高いリスク選好によって、及び企業(yè)経営狀況と株式価値に対する理解は、株価急落した場合、率先して自己株式を増やし、「點(diǎn)火」したA株市場。このため、産業(yè)資本の増減保有データはA株市場の売買力逆転の先行指標(biāo)となっている。

しかし、昨年6月以來、レギュレータ減持に対する監(jiān)督管理政策は、産業(yè)資本の増減がデータのリードを持つ役割を一時(shí)的に失っている可能性がある。今後は増減に伴って徐々に市場に復(fù)帰するという指標(biāo)も復(fù)活する。

（3）第二段階：企業(yè)部門が他の會(huì)社の株を売買する行為は「株を炒める」と定義され、この段階で企業(yè)部門の「株を炒める」力度は、直接に市場の取引先の力の対比が逆転した後、リバウンドが達(dá)成できる高さを決定しました。

（4）理論的に言えば、企業(yè)部門の「株を炒める」必要條件の一つは、企業(yè)が持っている豊富な資金で大種類の資産の配置を行うことである。余裕のある資金は二つの異なる狀況によってもたらされるかもしれない。

一つは中央銀行が水門を開けて放水する同時(shí)に実體である。経済投資収益率が低すぎて、企業(yè)が大量の現(xiàn)金を持っていることをもたらします。

もう一つは実體経済の回復(fù)、企業(yè)収益の好転、そして最終的に大量のキャッシュフローをもたらします。

現(xiàn)在、企業(yè)部門はこの二つの狀況の推移段階にあるかもしれませんが、第一の狀況から第二の狀況への移行を完了するかどうかはまだ大きな不確実性があります。その中で、中央銀行の通貨政策、投資信託商品の収益率、M 1-M 2は企業(yè)部門の「株式炒め」に力を入れ、市場の反発幅を判斷する重要な指標(biāo)である。