最上層部の政策決定機関は株式市場に方向と具體的な措置を示した。

現在、株式市場は基本的に安定しているが、現在、代表チームの株は數兆以上を保有している。できるだけ早く市場に返し、正常な市場の本來の姿を回復しなければならない。株式市場の市場化の程度は非常に高く、乖離できない內在的な法則がある。行政権力の介入が多すぎて、株式市場は絶対に健康ではない。政治局は株式市場に対して5要求はA株福音政治局は株式市場に対して5要求はA株福音です

最近調査?処分された一連の証券市場の大事件の要案は、市場監督管理の強化の重要性を説明している。証券監督管理委員會はまず戸口を整理し、自分できれいにしなければならない。次に、監督管理の重點は市場の透明、公正、公平を確保し、情報が正確で詐欺がなく、殘りのことは市場と投資家に徹底的に任せることである。再び、「証券法」などの法律に基づいて法に基づいて各種の違法?規律違反行為を調査?処分し、市場環境を浄化する。以上の3點で十分です。

中國共産黨中央政治局は4月29日に會議を開き、マクロ経済政策の目標性を強化しなければならないと強調した。株式市場の健全な発展を維持し、市場メカニズムの調節作用を十分に発揮し、基礎制度の建設を強化し、市場の監督管理を強化し、投資家の権益を保護しなければならない。

中國のA株が低迷し続け、資本市場が重大な困難に直面している間に、最高政策決定層が株式市場に明確で重要な聲を出したのは、タイムリーな雨と言える。昨年夏の株難以來、政治局會議が株式市場問題に言及したのは初めてで、為替市場、住宅市場、雇用、物価、國有企業改革、対外開放などの前で議論したことで、最高政策決定層の重視を見るに足る意義が大きい。

政治局會議は株式市場に対する5つの言葉、すなわち5つの要求である。筆者の分析によると、最初の文と最後の文は株式市場に対して目標要求を提出した。すなわち、株式市場の健全な発展を維持しなければならない。投資家の権益を保護する。第二、三、四は上述の目標を達成するために提出された具體的な措置要求である。

背後には市場メカニズム機能を失う。このような市場の不振は経済學的意義のある市場メカニズムの內因が働いたのではなく、國家チームの強力な介入による市場メカニズムが押し出されたことによる不振だ。有形の手が強く介入したことによる市場メカニズムが機能しなくなったのは、現在の株式市場が健康ではないことだ。

投資家の権益を保護することは、中國のA株がこつこつと求めている目標だが、確かによくできていない。最大の最良の保護は完全な市場化、公正透明、法制健全、監督管理の有力な市場を確立することである。重點は権力を市場に返し、市場に話をさせ、市場に資源を十分に配置させることだ。市場の透明性、公開、情報の正確な真実を維持することは監督管理の重點任務である。他のすべての選択権は市場に徹底的に渡され、投資家に渡される。

これが2つの目標に基づいて、政治局會議が「市場メカニズムの調節作用を十分に発揮する」ことを3つの措置のトップに置いた理由だ。昨年の株難で政府が市場に介入する必要があることを認めたが、介入の方式、すなわち國家チームを直接市場に投入して株式市場を上昇させることについては議論に値する。今日の株式市場の脆弱性內在的な危機は多かれ少なかれ直接関係がある。

これに対して、深く考え、総括し、教訓を汲み取らなければならない。現在、株式市場基本的に安定したが、現在の國家チームの持株は數兆元以上で、できるだけ早く市場に返し、正常な市場の本來の姿を回復しなければならない。株式市場の市場化の程度は非常に高く、乖離できない內在的な法則がある。行政権力の介入が多すぎて、株式市場は絶対に健康ではない。現在、株式市場の最大の不健康要素は市場メカニズムが機能しないことだ。株式市場の健全な発展目標を実現するには、市場メカニズムを十分に発揮させなければならない。市場メカニズムは十分に役割を果たし、むやみに伸ばした有形の手は徹底的に回収しなければならない。

市場メカニズムの調節作用を十分に発揮し、國家チームの持株はできるだけ早く手放すべきであり、行政手段は市場に介入すべきではない。株式市場を自身の法則に従って運行させ、市場メカニズムに指揮棒の役割を発揮させる。株式市場に投資する権力を徹底的に投資家に與え、もちろん、投資家に自分の投資意思決定に責任を負わせ、投資の失敗のリスクを負擔させる。

市場メカニズムの調節作用を十分に発揮するには、行政審査?認可プロジェクトを減らし、市場メカニズムを徹底的に「當家」にすることが重要な一環である。発行段階の登録制はできるだけ早く実施すべきであることが急務である。これも第2の措置「基礎制度の建設を強化する」という題の中の意味である。基礎制度の建設を強化し、登録制は株式市場の最も基礎的な制度の一つであり、現在行われている証券法の改正は、株式市場の最も基本的な法律制度の建設である。登録制は具體的な內容の一つだと信じています。