1號(hào)店は400億円を95億に両替しましたが、なぜ株価と見積もりが合わないですか？

1號(hào)店の価格は95億円前後で売られています。

グループは、この前伝の400億の予想値ではなく。

この95億の推計(jì)値はいったいどう計(jì)算されていますか？有名な投資機(jī)関のパートナーが、1號(hào)店2015年のGMVから推定された可能性が高いと判斷しました。

「この5%の持ち株比率はGMVで見積もられるべきです。おそらく、1號(hào)店の2015年のGMVは京東2015年のGMVの5%です。だから、1號(hào)店のオーナーのウォルマートは京東グループの約5%の株を獲得しました」

京東とウォルマートはいったいどちらが儲(chǔ)かりますか？

今回は京東が95億円でウォルマートの1號(hào)店を買ったというのが三勝の局面だとメディアが一致して解読しました。

さまざまな戦略を抜きにして、今回の取り引きの価格だけを言えば、京東とウォルマートはいったいどちらが儲(chǔ)かりますか？

従來の買収合併案の評価法によれば、上記投資機(jī)関のパートナーは、1號(hào)店の2015年のGMVが京東グループの當(dāng)時(shí)の5%のGMVを超えたら、京東はウォルマートよりも割安だと分析しています。

逆にウォルマートのほうがお得です。

そしてもう一人

上級(jí)幹部は同様の観點(diǎn)を示しており、1號(hào)店のGMVはその評価値の最も重要な基準(zhǔn)であると考えている。

「1號(hào)店のような會(huì)社は、一般的にその年のGMVが彼の予想値ですが、1號(hào)店はずっと大損だったので、見積りは2割引になりました」

公開資料によると、京東集団2015年通期の取引総額（GMV）は4627億元に達(dá)し、核心GMV（撮影プラットフォームを含まない）は4465億元に達(dá)した。

1號(hào)店は2013年の取引額を115.4億元と発表して以來、年を越す売上高の規(guī)模を公開していません。

なぜ株価と見積もりが合わないようですか？

今回、京東グループは1號(hào)店のブランド、サイト、APPを買収し、ウォルマートが新たに発行した144,952,250株のA類普通株に支払うことがわかった。

今回の買収事件を受けて、京東は今週月曜日の朝の取引でアメリカ市場の株価は4.62%上昇し、京東の終値は21.06ドルだった。

また、現(xiàn)在の京東グループの時(shí)価総額は約288億ドルで、今回京東は5%の株式を譲渡して1號(hào)店を買うことによって、1號(hào)店の概算値は14.4億ドル（約95億人民元）と計(jì)算されます。

問題がありました。144,952,250株、21.06ドルの一株當(dāng)たりで計(jì)算します。ウォルマートは144,952,250株のA類普通株を持っていますが、約30億ドルではないですか？どうして京東の5%の予想で計(jì)算します。また14.4億ドルですか？

これに対し、上記の投資機(jī)関のパートナーは、アメリカの証券法律の規(guī)定により、アメリカに上場する企業(yè)はアメリカに登録しなければならないと答えました。京東のように中國で登録した企業(yè)は、預(yù)託証書（ADR）を取ってアメリカの資本市場に入るしかないです。

ですから、アメリカでは

の中國會(huì)社は資本市場で取引するのは預(yù)託証明書で、直接の株券ではなくて、JDの各ADRは二株を含んでいます。つまり株數(shù)は2で割るとADR數(shù)に等しく、更に約21ドルの価格を掛けたら京東の市価です。

「ウォルマートは京東の144,952,250株のA類普通株を持っています。これに相當(dāng)して72476125のARD數(shù)があります。京東の終値は21.06ドルで、単一ARDの価格を指します。

ですから、1號(hào)店はどのアルゴリズムを使っても95億元の予想です。」

1號(hào)店の評価はどのぐらいですか？

1號(hào)店の創(chuàng)業(yè)當(dāng)初から、50歳の知天命の年に創(chuàng)業(yè)者が大會(huì)社高管の職業(yè)経路を放棄し、同じ創(chuàng)業(yè)理念を持つ劉峻嶺とともに1號(hào)店を創(chuàng)業(yè)することを選択しました。

2012年前後、1號(hào)店はクーバーネット、易迅網(wǎng)、新卵網(wǎng)と京東のライバルとして定義されていました。

七、八年が過ぎた後、クーバー網(wǎng)が閉鎖され、新しい卵網(wǎng)が市場に忘れられ、易迅網(wǎng)がテンセントに包裝されて京東に売られた後、音もなく、ただ1號(hào)店はスーパーマーケットの消耗品の上で陣営を堅(jiān)持しています。

2015年、二人の創(chuàng)始者が離れて、電商の創(chuàng)業(yè)圏において、しきりにすすり泣きをしました。

デパートは涙を信じないで実力だけを議論して、これと京東PKの最後の1つはオンラインの自営の電気商取引のプラットフォームで源を発して、今電気商圏の席次の現(xiàn)地でどのようですか？

純評価値で言えば、現(xiàn)在の京東グループの総時(shí)価は288億ドルで、唯品會(huì)の総時(shí)価は約65.8億ドルで、アメリカの優(yōu)良品を集めた総時(shí)価総額は約6.5億ドルで、ネットの時(shí)価総額は約5.0億ドルです。

今回の1號(hào)店の予想では14.4億ドルとなり、2006年前後に起きたB 2 Cの中で3位となりました。

たとえ1號(hào)店の今の體の量はまだとても大きいとしても、ブランドもその年の易迅ネットより更に価値があります。

しかし、1號(hào)店の今後は依然として混迷しており、業(yè)界のベテラン業(yè)者も悲観的な態(tài)度を取っている。

「今から見ると、京東さんは1號(hào)店は自分の価値のあるブランドだと思います。

しかし、このような考えはどれぐらい維持されるかというと、アマゾンが優(yōu)秀な買収をした時(shí)のように、アマゾンのユーザーよりも優(yōu)れていると思います。卓越した獨(dú)立を続けたいです。

しかし、數(shù)年後、卓越は徐々に萎縮した。

ですから、京東で1號(hào)店の栄養(yǎng)を吸ったら、1號(hào)店も舍てると思います。

何しろオンラインでは、大人だけが恒大で、次男は最後に皆不自由させられました。」

ネットのCOO、天貓創(chuàng)始の社長を務(wù)めた黃若氏は判斷する。